توقعات حدوث انفراج في العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين منخفضة، حتى بعد إعلان ترامب عن صفقة محتملة. تركز الاتفاقية على قضايا غير التعريفات، مثل ضوابط تصدير العناصر الأرضية النادرة، لكنها تترك التوترات التجارية الأساسية دون حل.

حالة الجمود التجاري

تظل التعريفات الحالية دون تغيير. على الرغم من أن استئناف الحوار قد يشير إلى احتمال تحقيق تقدم مستقبلي، إلا أن العلاقة الثنائية تُقال إنها في حالة أسوأ مما كانت عليه قبل أشهر، مما يقلل من التفاؤل على المدى القصير.

يوضح المقال أنه على الرغم من الاقتراحات العامة حول إحراز تقدم، لم يتغير الكثير بين الولايات المتحدة والصين فيما يتعلق بالجمود التجاري. قد تكون تصريحات ترامب قد أشارت إلى حركة على بعض قيود التصدير – مثل تلك التي تؤثر على مواد العناصر الأرضية النادرة – لكن القضايا الأكثر أهمية مثل حقوق الملكية الفكرية، ونقل التكنولوجيا، والتعريفات لا تزال قائمة ولم تُعالج بشكل كبير. الأهم من ذلك، إعادة تقديم الحوار، رغم أنها تبدو إيجابية من الوهلة الأولى، لا تعني أن التوترات قد انخفضت بشكل ملموس. في الواقع، يبدو أن العلاقات قد تدهورت أكثر مقارنة بالأشهر القليلة الماضية.

من وجهة نظرنا، هذا يعكس ترددًا أوسع من كلا الجانبين في تقديم تنازلات جديدة قبل الأحداث السياسية الكبيرة التي قد تغير الأولويات مرة أخرى. من المحتمل أن يكون أي وهم بحدوث إعادة تعيين مصمم كإيماءة عامة بدلاً من كونه تغييرًا في السياسة. وبالتالي، يجب أن نفسر البيئة الحالية ليس كبيئة ذات مخاطر متزايدة، بل كبيئة حيث يلتصق عدم اليقين بشكل عنيد ويحد من العودة إلى التحركات الكاملة التوجه.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتعاملون في المشتقات، تشير هذه البطء – بالتزامن مع النزاعات الهيكلية غير المحلولة – إلى الحاجة إلى السيطرة بشكل أكثر إحكامًا على التعرض لارتفاعات الأحداث المفاجئة، بما في ذلك تلك التي تدفعها الإيجازات الصحفية أو شائعات السياسة. قد يغري حدس الأمعاء الشخص لاعتبار العناوين كمحفزات للزخم، لكن الأدوات التي نعتمد عليها تتشكل أكثر من خلال التعديلات الملموسة. تميل التقلبات المستقبلية في هذه السياقات إلى التسطيح حيث لا يتم تحديث توقعات القيمة الزمنية من خلال تعديلات سياسية حقيقية.

فرص السوق والمخاطر

ومع ذلك، قد توفر تسعير التقلبات الدقيقة في الخيارات قصيرة الأجل فرصًا، بشرط أن يبقى الشخص مركزًا بحدة على توقيت التصريحات الرسمية والإصدارات الاقتصادية من كلا الاقتصاديين. تتطلب الوضعية حول هذه المحفزات الناعمة أن نراجع تقديرات التقلبات الضمنية لدينا بانتظام، خاصة في النطاق الزمني من أسبوع إلى أسبوعين، حيث يحافظ الافتقار إلى الاقتناع من أي جانب على توافق منخفض.

تجنب النفوذ ضد المواضيع الأطول حتى تظهر أنماط أكثر موثوقية. تشير العروض الرفيعة والتدفق على كلا جانبي الممر الأمريكي-الآسيوي إلى تردد في الالتزام، خاصة في العقود ذات الدلتا العالية. إذا استمر ذلك – حتى مع إضافة إشارات دافئة أو متشددة أحيانًا إلى المزيج – فقد تبدأ التحركات الضمنية في الانفصال عن المحققة، خاصة في العملات الأجنبية المرتبطة بالاقتصاد الكلي أو الائتمان المرتبط بالمؤشرات.

وفي الوقت نفسه، من المحتمل أن يفضل مقدمو السيولة الفروق الأقل على العوائد القصيرة الأجل ويعيدون ضبط افتراضات الارتباط بحذر. بالنسبة لأولئك الذين يديرون محافظ أكبر، يدعو هذا إلى تفضيل التداولات الزمنية مع تغطيات واقية، بدلاً من الآراء الاتجاهية المباشرة بناءً على تسوية مفترضة للحواجز التجارية. لا يزال الجو مشبعًا بإمكانيات سوء الفهم، ونتوقع تغيرات قليلة في اتجاه السياسة باستثناء خطوة مفاجئة من الجهات التنظيمية أو تعطل غير مخطط له في سلاسل التوريد.

بينما يظل باول وليو ملتزمين في الغالب بالسرديات المحلية، تميل الضغوط الخارجية – بغض النظر عن كيفية تأطيرها استراتيجياً – إلى أخذ مقعد خلفي. يضيف ذلك إلى استمرار تلك النغمة العرضية، مع احتفاظ المدى المحقق بأضيق مما قد تقترحه نقطة التعادل الضمنية عادة. إذا كان المرء يبحث عن التعرض للغاما هنا، فإن إعادة ضبط نقاط الدخول قد تخدم بشكل أفضل من الاعتماد على محفزات الاقتصاد الكلي التي تواصل خيبة الأمل.

أنشئ حسابك مباشر على VT Markets وابدأ التداول الآن.