ناثانايل بنجامين، المدير التنفيذي لاستراتيجية الاستقرار المالي والمخاطر في بنك إنجلترا، ألقى خطابًا في قمة إدارة الاستثمار العالمية. كان التركيز على كيفية تحقيق الاستقرار المالي والنمو الاقتصادي في إدارة الاستثمار.

شملت الموضوعات التي تمت مناقشتها أهمية إدارة المخاطر المالية والحفاظ على اقتصاد مستقر. كما شدد بنجامين على ضرورة التعاون بين المؤسسات المالية لضمان تحقيق هذا الاستقرار.

دور أطر إدارة المخاطر

أكدت الكلمة على دور أطر إدارة المخاطر القوية والحاجة إلى التكيف مع المشهد المالي المتغير بسرعة. أشار بنجامين إلى أن هذه الإجراءات حيوية لنجاح قطاع إدارة الاستثمار المستمر.

مع تطور ديناميكيات السوق، تناولت الكلمة الاستراتيجيات الصحيحة لضمان الفوائد الاقتصادية طويلة الأجل. تم التركيز على التدابير الاستباقية لحماية النظام المالي من الاضطرابات المحتملة.

في تصريحات بنجامين، نتذكر أن استقرار السوق لا يمكن أن يترك للصدفة. يجب الحفاظ عليه باستمرار من خلال تقييم المخاطر البعيد المدى والتعاون الهيكلي بين المؤسسات. حث صناع القرار والمحترفين في النظام على الاستفادة من الأطر التي يمكنها امتصاص الصدمات والتكيف تحت الضغط. لا يتعلق الأمر بتركيب آليات جديدة دون فهم؛ إنه يتعلق بتقوية الآليات التي نعلم بالفعل أنها تصمد تحت الضغط وتقييم مكان نقاط الضعف.

كانت الكلمة، برغم أنها موجهة نحو طيف واسع من مدراء الأصول، بمثابة توجيه في الوقت المناسب: يجب مواجهة المخاطر قبل أن تصبح غير قابلة للإدارة، وهذا يعني الانخراط النشط، وليس المراقبة السلبية. لا يمكننا الاعتماد على التدابير التفاعلية للتنقل خلال التقلبات. بدلاً من ذلك، توجهنا نقاط بنجامين لتعزيز البروتوكولات المخاطرية المعمول بها بشعور من الإلحاح. يجب علينا فحص ليس فقط التحوطات التي اعتدنا عليها، بل أيضًا تلك التي تجاهلناها تحت الفرضية بأن الأيام الأكثر هدوءًا ستدوم.

التعديلات في ديناميكيات السوق

بينما نتطلع إلى المستقبل، لا يمكن تجاهل حقيقة أن التعديلات في توقعات أسعار الفائدة، وعدم الاستقرار الجيوسياسي، والضغوط على السيولة في الأسواق الثانوية قد بدأ بالفعل في تشكيل التعرضات قصيرة المدى. بالنسبة للمتداولين الذين يتعاملون في المضاربات بناءً على مسارات أسعار الفائدة أو أداء فئات الأصول، فإن هذا يعني إعادة معايرة المواقف بحذر أكبر. لن تثبت الفروق ثباتها. ستكون ردود الفعل السوقية أكثر حساسية للتعليقات من السلطات السياسية والمؤسسات المالية، وقد تزداد سرعة تلك التحركات.

ما يبرز بنجامين، بشكل جوهري، هو الانضباط. ليس فقط التخطيط النظري للمخاطر، بل تنفيذه عندما يبدأ الضغط في البناء. لن تتصرف عمليات السحب البسيطة كما فعلت في الدورات السابقة. يجب أن يتحول التركيز إلى ضوابط ذات طبقات—اختبار الضغط، معايرة الهامش، وإعادة تقييم فعالية معالجة رأس المال. يؤثر هذا على كيفية وزن بعض التداولات الآن. قد تبدو مراكز الحملية مستدامة حتى لا تصبح كذلك. قد تحتاج تداولات المدة الزمنية التي كانت تبدو موثوقة إلى تشذيب قبل أي تغير في المد والجزر.

من وجهة النظر الجماعية، يجب أن نبدأ في محاكاة الأحداث الشاذة بشكل أكثر عدوانية مما فعلنا قبل بضعة أشهر فقط. الافتراض بأن التقلبات الحالية هي سقف هو دعوة للتعرض للشقوق النظامية الأعمق. يجب تضمين ذلك في كل موقف مشتق مع اتخاذها في الربع القادم.

الأدوات موجودة بالفعل—العديد منها تم تصنيعه خلال دورات التصحيح السابقة—لكن الدعوة الآن هي للتوقف عن معاملتها كعناصر على الرفوف. توجيهات بنجامين ليست موجهة لتبدو نظرية. إنها موجهة ليتم تطبيقها في كل مكتب مخاطر نشط، وكل إطار عمل لمكالمات الهامش، وكل نموذج تسعير مرتبط بالتخمين القصير الأجل.

نحتاج إلى إعادة ربط توقعاتنا. الرسالة ثابتة: النجاح في هذا المجال لا يعتمد على توقع الخطوة التالية. يعتمد على الاستعداد للخطأ.