سجل مؤشر مديري المشتريات للخدمات النهائية الأسترالي لمجموعة S&P جلوبال لشهر مايو 2025 عند 50.6، وهو أعلى قليلاً من الرقم التقديري الأولي البالغ 50.5 ولكنه أقل من المعدل السابق الذي كان 51.0. وبلغ مؤشر مديري المشتريات المركب 50.5، منخفضًا من 51.0 في الشهر السابق وأقل قليلاً من التقدير الأولي البالغ 50.6.

تشير البيانات إلى تباطؤ في النمو داخل قطاع الخدمات في أستراليا، مرتبط بزيادة أقل في الأعمال الجديدة وسط ظروف خارجية متدهورة. تراجعت مستويات الثقة بين شركات الخدمات إلى أدنى مستوى لها منذ ستة أشهر، على النقيض من ذلك مع المصنعين الذين أبلغوا عن زيادة في التفاؤل.

في حين ظلت سوق العمل ضيقة مع استمرار النشاط التوظيفي، فإن انخفاض الضغوط التضخمية يشير إلى إمكانية خفض أسعار الفائدة لتحفيز النمو. انخفض تضخم أسعار الإنتاج إلى أدنى مستوياته منذ أواخر عام 2020، إلى جانب انخفاض تضخم الشحن في قطاع السلع، مما يشير إلى إمكانية تخفيف توقعات مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا.

سجل مؤشر مديري المشتريات للتصنيع النهائي لمجموعة S&P جلوبال لأستراليا لشهر مايو 2025 في وقت سابق من هذا الأسبوع قيمة قدرها 51.0، انخفاضًا عن 51.7 السابقة.

على الرغم من ذلك، الرسالة الأعم من القراءات المجتمعة لمؤشر مديري المشتريات لشهر مايو هي رسالة اعتدال، لا سيما مع تباطؤ الجانب الخدماتي. الارتفاع الطفيف في مؤشر مديري المشتريات للخدمات النهائي مقارنة بتقديره الأولي لا يخفي كثيرًا الضعف الكامن الذي يظهر في الجيوب الرئيسية. يبدو أن الشركات في القطاع تتعامل مع تراجع الزخم – وهو شيء مرتبط بشكل خاص بضعف الطلب الخارجي، الذي قد لا يرتد بسرعة.

قيم جاكسون أن الثقة بين مقدمي الخدمات وصلت إلى انخفاض لمدة ستة أشهر يشير إلى تباين ملحوظ عن مشاعر التصنيع، حيث لا يزال هناك مجال للتفاؤل الحذر. قد يبدأ هذا التفاوت بين القطاعات في التأثير على التوقعات قصيرة الأجل للنشاط الأوسع، لا سيما عندما تفشل المؤشرات الاستشرافية في إظهار قدرة تحمل موحدة.

نلاحظ أيضًا تحولات ملموسة تحت السطح. الانخفاض المستمر في تضخم أسعار الإنتاج – الذي أصبح الآن في أدنى مستوياته منذ الجزء الأخير من عام 2020 – يعتبر ملفتًا للنظر بشكل خاص. إنه يشير إلى أن ضغط الطلب قد تلاشى في الوقت الحالي، على الأقل في الخدمات، وأن قدرة الشركات على التسعير قد تتضاءل. بالنسبة لنا، هذا يحسن بهدوء احتمال أن تتبنى السلطات النقدية موقفًا موجهًا نحو النمو في النصف الثاني من العام، خاصة إذا استمرت قراءات مؤشر أسعار المستهلكين المخفضة عبر ربعين متتاليين.

على الرغم من أن نمو الوظائف يظل سليماً، فإن الاعتدال العام في الأرقام الرئيسية مصحوبًا ببيانات أسعار التبريد يمنحنا أداة لتقييم علاوات المخاطر خلال الجلسات القادمة. قد يبدأ المتداولون في مراجعة التعرض الذي يفترض المزيد من التشديد العدواني، وبدلاً من ذلك يزنون احتمال حدوث تحرك أكثر ليونة – ليس على الفور، ولكن يتم تسعيره بشكل متزايد في مراكز نهاية السنة. بالنظر إلى كيفية تقاطع الإشارات الأخيرة مع توقعاتنا القريبة الأجل، هناك جدارة في تعديل التوجهات بناءً على مؤشرات الأعمال الجديدة والثقة، خاصة على الجانب الخدماتي.

في غضون ذلك، لاحظنا تعليقات باتيل السابقة التي تشير إلى أن المراجعة الهبوطية في مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع، على الرغم من كونها متواضعة، تضيف وزناً للمفهوم أن المحركات المحلية لا تعوض بشكل كامل تراجع الطلبات الخارجية. لا تصرخ اتجاهات العناصر الآن بالانكماش، لكن التسطح في الزخم يجب أن يعمل كإشارة للحفاظ على المرونة في الوضع، خاصة عند ممارسة معادلة الحمل من خلال أزواج العملات المحلية.

مع وضع ذلك في الاعتبار، هو ليس وقتاً للتداولات القائمة على الاقتناع، بل حالة للتحولات الدورانية التي تعكس انتشار الفروق الضيقة – وربما نظرة جديدة إلى أين يمكن أن تتفوق الاستراتيجيات السلبية. يرتبط التراجع في الرقم المركب بشكل متماسك مع الإشارة التي نتلقاها من المقاييس الداخلية لمؤشر مديري المشتريات: تحذير لطيف من أن الاسطوانات المتعددة لا تعمل بشكل متزامن.