أعرب الرئيس السابق دونالد ترامب عن موقفه بشأن إيران عبر منصته الاجتماعية، مؤكداً أنه لن يتم التسامح مع تخصيب اليورانيوم. يمكن أن تؤثر هذه التصريحات على أسواق النفط.

تشهد أسعار النفط زيادة طفيفة. قد يؤثر التوصل إلى اتفاق محتمل مع إيران سلباً على الحجج الداعية لزيادة إمدادات النفط. ومع ذلك، يمكن أن تعيق معارضة ترامب لتخصيب اليورانيوم إبرام أي صفقات فورية. ونتيجة لذلك، قد يساهم هذا الموقف في دعم أسعار النفط.

بيان ترامب الأخير حول تخصيب اليورانيوم، الذي أصدره عبر وسائل التواصل الاجتماعي، أضاف طبقة جديدة من عدم اليقين في الشرق الأوسط. من خلال معارضة أي تقدم في البرنامج النووي الإيراني، قد أضاف توتراً إلى المناقشات الحساسة المحيطة بصادرات النفط الإيرانية. بدأت الأسواق في احتساب إمكانية دخول إمدادات جديدة إلى النظام، الأمر الذي سيضغط عادة على الأسعار نزولاً. ومع ذلك، ومع احتمال مواجهة المحادثات مقاومة، فإن هذا التوقع يتلاشى بسرعة.

في سياق المشتقات، وبالأخص العقود المرتبطة بالطاقة، ندرك الآن أن هناك مجالًا أكبر للتقلبات قصيرة الأجل. تميل السياسات التي تؤثر على إمدادات النفط العالمية إلى الانتشار بسرعة عبر تسعير العقود الآجلة. الآن، يبدو وصول براميل نفط إيرانية جديدة للسوق أكثر بُعدًا، مما يحد من إمكانية انخفاض سريع في الأسعار.

أسواق المشتقات بدأت بالفعل في امتصاص هذا الخطر، حيث أن عقود المدى القريب تعكس نهجًا أكثر حذراً. عقود يوليو وأغسطس شهدت ارتفاعًا طفيفًا، متحركة بالتوازي مع تراجع التوقعات لحركة سياسات سريعة. هذا السلوك في التسعير يشير إلى تغيير في الرأى — ليس دراماتيكيًا، ولكنه يكفي لاقتراح إعادة تقييم للفرضيات السابقة.

من وجهة نظرنا، يجب على المتداولين أن يكونوا منتبهين للعناوين الجيوسياسية، ولا سيما تلك التي تشير إلى المفاوضات النووية أو تنفيذ العقوبات. هذه الأمور لها تأثير مباشر على توقعات الإمدادات، وبالتبعية، اتجاه السعر. يجب أن يكون توقيت نقاط الدخول والخروج أكثر دقة، حيث أن العناوين تؤثر الآن على المراكز اليومية أكثر من المعتاد. في بيئات يكون فيها تأثير السياسة كبيرًا، يهم الإيقاع.

نظراً لكيفية سلوك المنحنيات المستقبلية، يُعطى حالياً وزن أكبر لديناميكيات العرض القريبة الأجل مقارنةً بالاتجاهات الطلب الطويلة الأجل. قد يستمر هذا التغير في التركيز على المدى القصير، لذا فإن أي مراكز مرتبطة بعقود آجلة للنفط طويلة الأجل يجب أن تأخذ في الحسبان أن التسعير قد يظل مضغوطًا في غياب إضافات الإمداد الواضحة.

نبرة الخطاب – ولا سيما من الشخصيات السياسية التي لها تأثير سابق على سياسة العقوبات – يجب ألا تُستخف. هذه التعليقات، رغم أنها ليست سياسة بحد ذاتها، غالبًا ما تقود تحركات الأسعار لبضعة جلسات. رأينا هذا يحدث من قبل، ولا يوجد سبب للتوقع بنتيجة مختلفة الآن. إن حساسية الأسعار لهذه المستجدات تعني أن المراقبة الدقيقة تبقى ضرورية.