تحافظ البيزو المكسيكي على استقرارها مقابل الدولار الأمريكي رغم التعريفات الجمركية المقترحة من الولايات المتحدة على الاتحاد الأوروبي. يبقى زوج العملات USD/MXN تحت مستوى 19.30، وسط تحديثات اقتصادية من المكسيك والولايات المتحدة.

تزداد المخاوف بشأن الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة مع اقتراح ترامب لفرض تعريفات جمركية بنسبة 50% على واردات الاتحاد الأوروبي. أظهر الميزان التجاري للمكسيك في أبريل عجزًا بقيمة 88 مليون دولار، وهو أفضل من العجز المتوقع البالغ 160 مليون دولار. يعد هذا تحولًا من الفائض البالغ 3.442 مليار دولار في مارس، وفقًا لتقرير من INEGI.

اقترح ترامب فرض تعريفات جمركية بنسبة 50% على واردات الاتحاد الأوروبي اعتبارًا من الأول من يونيو، مستشهدًا بصعوبات في المفاوضات. ومن بين التطورات الأخيرة في الولايات المتحدة، قانون الضرائب لترامب وتخفيض التصنيف الائتماني لمودي، مما يؤثر على قوة الدولار.

تتصاعد المخاوف بشأن التأثيرات الاقتصادية العالمية المحتملة جراء التعريفات الجمركية على الاتحاد الأوروبي وأبل. قد يزيد قانون الضرائب الخاص بترامب من عجز الولايات المتحدة بنحو 3.8 تريليون دولار من 2026-2034، وفقًا لمكتب الميزانية بالكونغرس.

إن تخفيض تصنيف مودي وسياسة الضرائب لترامب تزيد من الأعباء على الدولار الأمريكي. يظهر أداة CME FedWatch احتمالية بنسبة 94.7% لبقاء المعدلات عند 4.25%-4.50% في يونيو، مع عدم توقع تغيير حتى سبتمبر.

تتطابق بيانات التضخم والناتج المحلي الإجمالي للمكسيك مع التوقعات، مما يخفف الضغط على بانكسيكو لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. يبقى زوج العملات USD/MXN تحت مستوى 19.30، مما يشير إلى اتجاه هبوطي محتمل مع مؤشر القوة النسبية عند 38.92.

الدولار الأمريكي، المستخدم عالميًا في المعاملات، يتم تداوله بشكل كثيف، حيث يشكل 88% من دوران العملات الأجنبية العالمي. السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي هي عامل رئيسي في تحديد قيمته.

يضبط الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للتحكم في التضخم والتوظيف، ويؤثر ذلك على قوة الدولار. تؤثر عمليات التيسير الكمي وتشديد السياسات على قيمته في ظل ظروف اقتصادية مختلفة.

يشير التماسك الحالي للبيزو تحت عتبة 19.30 إلى مرونتها في مواجهة التوترات الدولية. على الرغم من المخاطر الخارجية، بما في ذلك التهديدات التعريفية الجديدة من الولايات المتحدة، لم نلحظ بعد تحركًا حاسمًا أعلى في USD/MXN، وهو ما قد يكون قد حدث عادة تحت مثل هذه الضغوط الخارجية. مع تجاوز أحدث بيانات التجارة المكسيكية للتوقعات – رغم أنها لا تزال تعكس عجزًا – فإنها تشير إلى ظروف اقتصادية أساسية ليست بالضعف الذي توقعه الكثيرون.

يقدم العجز الضيق لشهر أبريل، مقارنة بالفائض الكبير لشهر مارس، فكرة عن تراجع قوة الصادرات أو تحولات في ديناميكية الطلب. لأولئك الذين يشاهدون التدفقات النقدية، فإن هذا التقلب من شهر لآخر، على الرغم من أنه ليس كارثيًا، يغير كيف نقيم الزخم في البيزو، خاصة إذا كانت مصحوبة ببيانات تجارة أضعف في الأشهر القادمة. وغالبًا ما يشير اتساع العجز التجاري إلى ضغوط على العملة في المستقبل ما لم يتم تعويض ذلك بتدفقات استثمارية أو مصادر أخرى للإيرادات الأجنبية.

في غضون ذلك، في الولايات المتحدة، تحمل التعريفات المقترحة والمواقف المالية من واشنطن تداعياتها الخاصة. تتجاوز التعريفة الجمركية بنسبة 50% على السلع الأوروبية، الفعالة من أوائل يونيو، المواقف التجارية الروتينية. إذا تم تنفيذ هذا الإجراء، فإنه لا يتحدى فقط تدفقات التجارة عبر الأطلسي، بل يزيد أيضًا من التوترات التي يمكن أن تؤثر على مؤشرات التضخم وسلوك الاستهلاك. سيكون المتداولون الذين يقيمون المخاطر الاقتصادية الكلية في الولايات المتحدة منتبهين للتداعيات المحتملة أو التغييرات اللاحقة في سلاسل التوريد العالمية، والتي غالبًا ما تسببت في ضجيج في تدفقات الملاذ الآمن.

نرى توقعات قاتمة تحيط بالسياسة المالية تبدأ في التبلور أيضًا. يعطي الزيادة المتوقعة بمقدار 3.8 تريليون دولار في عجز الولايات المتحدة خلال العقد القادم، الناجم عن تغييرات محتملة في قانون الضرائب، وزنًا كبيرًا عندما يقترن بنمو أبطأ وتخفيضات تصنيف الائتمان مثل تخفيض مودي. هذه العوامل تميل إلى تآكل الثقة في استقرار الدخل الثابت المرتبط بالولايات المتحدة – خصوصًا إذا استمر تقييم الوكالات في خفض التوقعات.