ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لمنطقة اليورو إلى 49.4 في مايو من 49.0 في أبريل، متجاوزًا التوقعات البالغة 49.3. في المقابل، انخفض مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 48.9 من 50.1 في الشهر السابق، متخلفًا عن التوقعات البالغة 50.3 ومحققا أدنى مستوياته في 16 شهرًا.

انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو إلى 49.5 في مايو، منخفضًا من 50.4 في أبريل، مع توقعات السوق البالغة 50.7. رغم البيانات المتباينة لمؤشرات مديري المشتريات، لا يزال زوج اليورو/الدولار الأمريكي مرتفعاً فوق مستوى 1.1300، ولكنه لا يزال تحت الضغط.

يستخدم اليورو عبر 19 دولة في الاتحاد الأوروبي، وهو ثاني أكثر العملات تداولًا عالميًا، حيث بلغ متوسط المعاملات اليومية أكثر من 2.2 تريليون دولار في عام 2022. يظل اليورو/الدولار الأمريكي الزوج الأكثر نشاطًا في التداول.

يدير البنك المركزي الأوروبي في فرانكفورت السياسة النقدية لمنطقة اليورو، بهدف الحفاظ على استقرار الأسعار بشكل رئيسي من خلال تغييرات أسعار الفائدة. غالبًا ما تعزز الأسعار المرتفعة اليورو، بينما قد تؤدي الأسعار المنخفضة إلى إضعافه.

يمكن أن تؤثر البيانات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي وأرقام مؤشر مديري المشتريات ومعدلات التضخم على قوة اليورو. لا سيما أن التضخم الذي يتجاوز هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% قد يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة، مما يعزز اليورو. التوازن التجاري هو مقياس آخر يؤثر في قيمة العملة.

ما رأيناه في أحدث قراءة لمؤشرات مديري المشتريات يحكي قصة واضحة: الصناعات في جميع أنحاء منطقة اليورو تتجه في اتجاهات مختلفة. الارتفاع الطفيف في التصنيع إلى 49.4، رغم أنه لا يزال تقنيًا في منطقة الانكماش (أقل من 50)، يشير إلى انتعاش بطيء في الإنتاج لم تتوقعه الأسواق تمامًا. ليس نموًا انفجاريًا، لكن التعديل التصاعدي من الشهر السابق يعكس تحسينات طفيفة في مستويات الإنتاج وربما بعض التخفيف في تكاليف المدخلات.

ولكن هذا التفاؤل الطفيف يتضاءل بسبب انخفاض مؤشر الخدمات. القراءة البالغة 48.9، منخفضة عن 50.1، تدفع القطاع مرة أخرى إلى الانكماش لأول مرة منذ أكثر من عام. قد يكون هذا أكثر من مجرد ضجة—حيث يشكل قطاع الخدمات جزءًا كبيرًا من اقتصاد منطقة اليورو، والقراءات الضعيفة المتتالية هنا تشير إلى ضعف الطلب الاستهلاكي وربما سوق عمل مبرد.

انخفاض الرقم المركب إلى 49.5 يزيد من الوزن. ليس انهياراً—لكن الرقم الذي يقل عن المستوى يعني أن الصورة الأوسع للاقتصاد تبرد قليلاً. نرى الشركات من المحتمل أن تصبح أكثر حذراً، ربما تتوقع شروط مالية أكثر تشددًا أو ببساطة طلب أقل مع دخول الصيف.

التأثير على اليورو/الدولار الأمريكي كان محدوداً حتى الآن. يبقى الزوج فوق 1.1300، رغم أنه بالكاد، والقدرة على البقاء هناك تشير إلى أن الأسواق تمتنع عن التحرك في اتجاه معين. قد لا يستمر هذا.

بالنسبة لأولئك الذين يركزون على المشتقات، لا ينبغي الاستخفاف بالتقلبات المتعلقة بالإصدارات الاقتصادية، خاصة المواقف المعتمدة على اليورو. قد قامت الأسواق بتسعير بعض التحديات في انتعاش منطقة اليورو، ولكن فقدان توقعات مؤشر مديري المشتريات للخدمات قد يؤدي إلى تعديلات في التوقعات حول إجراءات سياسة البنك المركزي الأوروبي في النصف الثاني من العام.