تجاوزت ثقة المستهلك في منطقة اليورو في شهر مايو التوقعات حيث بلغت -15.2 مقارنة بالتوقعات عند -16 مما يشير إلى تفاؤل أكبر بين المستهلكين مقارنة بالتنبؤات.

تحرك زوج العملات AUD/USD إلى المنطقة دون 0.6400 رغم ضعف الدولار الأمريكي، بتأثير من اجتماع محافظ للبنك الاحتياطي الأسترالي وتزايد المخاوف التجارية. بينما بقي زوج EUR/USD قوياً، حيث اقترب من منطقة 1.1300 مع ضعف الدولار الأمريكي بسبب القضايا التجارية والاقتصادية.

وصل الذهب إلى أكثر من 3,280 دولار للأونصة مدفوعاً بضغط بيع على الدولار الأمريكي وأجواء حذرة في السوق. وفي مجال العملات المشفرة، أظهرت العملات البديلة مثل Aave وCurve DAO وJito اتجاهات إيجابية إلى جانب البيتكوين.

شهدت الصين تراجعاً في أبريل، متأثرة بحالة عدم اليقين الناتجة عن الحرب التجارية والتي تؤثر على ثقة المستهلك. وعلى الرغم من أن مبيعات التجزئة والاستثمارات في الأصول الثابتة لم تبلغ التوقعات، أظهر قطاع التصنيع صموداً.

يرجح أن يكون uptick في ثقة المستهلك بمنطقة اليورو، حيث انتقل من رقم متوقع -16 إلى القيمة الفعلية -15.2، يعتبر معتدلًا في الوهلة الأولى. ومع ذلك، فإن هذا التغير يشير إلى تفاؤل حذر ولكن موجود بين الأسر عبر الكتلة. يبدو أن الناس يتوقعون مزيدًا من الاستقرار في المستقبل، ربما بسبب التحسن الأخير في نمو الأجور أو تراجع الضغط التضخمي – عوامل تميل إلى تغيير المعنويات. وما يعنيه هذا بشكل تجاري هو أننا من المرجح أن نرى نغمة مستقرة في التدفقات المدعومة باليورو، خاصة في العقود قصيرة الأجل. عندما تبدأ المعنويات في التحسن حتى ولو بشكل هامشي، فإنه يقلل من المخاطر السلبية في القطاعات الحساسة للطلب في السوق.

وفي الوقت نفسه، تواجه العملة الأسترالية صعوبات، حيث انخفضت دون 0.6400 مقابل الدولار الأمريكي. ضعف العملة يأتي رغم ضعف الدولار الأمريكي، مما يشير إلى أن الضغوط المحلية تزن بشكل أثقل. لم يقدم موقف البنك المركزي الحذر أي دعم هنا. لم يكن هناك أي إشارة على تحركات في معدل الفائدة لمواجهة الهشاشة المحلية. وبالإضافة إلى ذلك، تجددت المخاوف التجارية – ربما بسبب الاحتكاك الجيوسياسي – مما أثار قلق المصدرين والمستوردين على حد سواء. بالنسبة لأولئك الذين يتابعون تسعير الخيارات وتدفقات الاتجاهات، يمثل هذا الديناميك سيناريو حيث قد تقدم البنيات الهوامشية المنخفضة دخولًا أفضل، خاصة للتعرض على المدى القريب.

يستمر اليورو في التحرك باتجاه أعلى مقابل نظيره الأمريكي، متجهًا نحو مستوى 1.1300. من الملحوظ أن هذه الدفع للأعلى لا يقوده قوة أوروبية فقط، ولكن بسبب ضعف الدولار الأمريكي الأساسي. من وجهة نظرنا، يرتبط الانخفاض في المعنويات الأمريكية بعدم اليقين المتزايد حول السياسة المحلية وتأثيرات التجارة العالمية. قد يدعو هذا إلى استراتيجيات جانبية إضافية، ولكنها تدعو أيضًا إلى الحذر – لا يمكننا تجاهل حساسية EUR/USD حتى لمفاجآت البيانات الصغيرة الأمريكية، خاصة عندما يظل السوق الأوسع حذرًا.

بالانتقال إلى السلع، يعود الذهب إلى الواجهة. تجاوزت الأسعار الفورية مرة أخرى مستوى 3,280 دولار للأونصة. المحفز مرة أخرى هو الضغط على الدولار الأمريكي بدلاً من الارتفاع الفعلي في الطلب المادي. البحث المشترك عن الأمان واضح، ربما كرد فعل على تقييمات الأسهم الحالية أو الحديث الجيوسياسي العالي. من وجهة نظرنا، من الأفضل التعامل مع هذه التحركات ليس من خلال الرهانات الاتجاهية الخام ولكن من خلال مراجعة التحولات في التقلب الضمني للأدوات المتعلقة بالذهب. مشاهدة الحجم على العقود ذات الآجال الأطول قد تقدم قراءة أوضح، خاصة مع دخول الأنماط الموسمية في اللعب.

في أصول المخاطر الأخرى، شهدت العديد من العملات البديلة بما في ذلك Jito وCurve DAO استمرار الدعم إلى جانب البيتكوين نفسه. هذا ليس اضطلاعًا بحتًا؛ يبدو أن هناك اهتمامًا متجددًا من الحيتان والمتداولين ذوي المواقف القصيرة المدى الذين يستجيبون للإشارات على مستوى الشبكة. مراقبة الفارق بين الرموز ذات الصلة والانحراف في الصفقات الدائمة قد يمنح أولئك الذين يراقبون الفروق ميزة جيدة في إدارة التعرض المتغير. بالنسبة للبعض، قد يكون الوقت مناسبًا لإعادة التوازن بدلاً من التوسع الكبير.

في الصين، رسمت بيانات أبريل صورة مختلطة. يسحب المستهلكون قليلاً، الأمر الذي ليس غير متوقع تمامًا نظرًا لاحتكاك الدولي المستمر. ليس فقط انخفاض مبيعات التجزئة هو المهم هنا، بل الضعف المشترك في كل من الاستثمار في الأصول والإنفاق الشخصي. ومع ذلك، كان الإنتاج في المصانع أقوى، مما يشير إلى دعم من سياسة مستهدفة أو تدفق تصدير محسن في قطاعات معينة. من وجهة نظرنا، فإن التباين بين تراجع معنويات المحلية وارتفاع أداء التصنيع يُقدِّم تباينًا جديرًا بالملاحظة حول الأزواج وفروع المشتقات التي تعتمد على اليوان.