في الربع الأول، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في نيوزيلندا للمدخلات بنسبة 2.9% مقارنة بالربع السابق، الذي شهد تراجعاً بنسبة 0.9%. ارتفع إنتاج المؤشر بنسبة 2.1% على العكس من الانخفاض السابق بنسبة 0.1%.

أكبر المساهمات في زيادة الإنتاج جاءت من خدمات الكهرباء، الغاز، المياه والنفايات، التي ارتفعت بنسبة 26.2%. ارتفع إنتاج التصنيع بنسبة 2.3%، بينما ارتفعت خدمات التأجير، والتأجير العقاري بنسبة 1.4%.

بالنسبة للمدخلات، شهدت خدمات الكهرباء، الغاز، المياه والنفايات زيادة كبيرة بنسبة 49.4%. ارتفعت مدخلات التصنيع بنسبة 1.7%، وزادت مدخلات البناء بنسبة 0.6%.

يقيس مؤشر أسعار المنتجين (PPI) متوسط الأسعار التي يحصل عليها المنتجون للإنتاج، والتي تشمل السلع والخدمات المباعة إما للشركات الأخرى أو للمستهلكين. قد تشير زيادة مخرجات المؤشر إلى ضغوط تضخمية، حيث قد لا يتم تحويل الأسعار الأعلى للسلع والخدمات إلى المستهلكين.

يقيس المؤشر متوسط الأسعار التي يدفعها المنتجون للمواد الخام والخدمات والسلع الرأسمالية، سواء كانت محلية أو مستوردة. عندما ترتفع مدخلات المؤشر، فإنه يشير إلى ارتفاع تكاليف الإنتاج، مما قد يؤدي إلى زيادة أسعار المستهلك إذا قرر المنتجون تمرير هذه التكاليف.

تشير هذه البيانات إلى انعطافة حادة في ديناميكيات تسعير المنتجين، والتغيرات السابقة نحو الانخفاض تتحول الآن إلى عدة مجالات للتوسع السعري الحاد. التحول الملحوظ في كلا المؤشرين، المدخلات والمخرجات، يشير إلى أن الضغوط تتراكم في مراحل مختلفة من عملية الإنتاج. ما لفت انتباهنا بشكل خاص هو الزيادة المتعلقة بالطاقة — سواء على جانب التكاليف أو جانب سعر البيع — والتي لا يمكن تجاهلها. إن الزيادة بنسبة 49.4% في تكاليف مدخلات المرافق تُعتبر مرتفعة بشكل غير اعتيادي ومن المرجح أن تؤثر على سلاسل منتجات متعددة، وليس فقط مقدمي الخدمات المباشرين. عندما ترتفع المصاريف بهذا الشكل، فإنها تعني أكثر من مشكلة خاصة بالقطاع الواحد؛ تبدو أشبه بتموج يمكن أن يؤثر على مناطق أوسع.

تكاليف التصنيع أيضًا تتجه نحو الارتفاع، وإن كان بوتيرة أبطأ بنسبة 1.7%، مما يضيف ضغوطاً بطابع مختلف. على عكس الطاقة، حيث يمكن أن تتذبذب التكاليف بشكل أوسع، فإن تسعير التصنيع يميل إلى أن يكون أبطأ في التحرك وأكثر استقرارًا. حقيقة أن كلاً من المدخلات والمخرجات ارتفعت هنا تشير إلى أن المنتجين يجدون مساحة أقل لامتصاص تلك الزيادات داخليًا. إنه بمثابة معلم مبكر يمكن أن تصبح الهوامش ضيقة أكثر إذا لم يأتي الإغاثة بسرعة.

في الوقت نفسه، أظهرت مدخلات البناء زيادة طفيفة فقط، بحوالي 0.6%. على الرغم من كونها أقل بكثير من القطاعات الأخرى، إلا أنها لا تزال تشير إلى تراكم التكاليف بدلاً من الإغاثة، وغالبًا ما يؤدي الارتفاع البطيء في هيكلية الإطارات والعمالة والمواد الخام إلى ضغوط مؤجلة في مكان آخر — خاصة في أسواق الإسكان والمنتجات المالية ذات الصلة. يميل هذا القطاع إلى الرد بتأخير، ويستحق المراقبة عن كثب.

الآن، عند النظر إلى المخرجات، فإن ما يبرز بخلاف قفزة المرافق هو الزيادة بنسبة 2.3% في أسعار مخرجات التصنيع. إن رؤية المخرجات ترتفع بما يتماشى مع المدخلات أو أسرع منها يوحي بتحويل التكاليف إلى أسفل السلسلة. قد يرفع المنتجون الأسعار النهائية ليس فقط استجابة للتكاليف، ولكن أيضًا توقعًا لمزيد من التضخم. قد يكون السلسلة الإنتاجية قد سعرت بالفعل في بيئة تكاليف أقل مواتاة في الأشهر القادمة.