شعور السوق والاستقرار

خلال عطلة نهاية الأسبوع، كانت الأخبار أقل من متفائلة بالنسبة لثقة السوق. من المتوقع أن يعلن رئيس الوزراء البريطاني ستارمر عن صفقة بريكست جديدة. في الوقت نفسه، أعرب رئيس الوزراء الأسترالي ألبانيز عن استعداده لاتفاق مع أوروبا بشأن التجارة الحرة. كان البنك المركزي الأوروبي (ECB) نشطًا، حيث تبرر تعليقات الرئيسة لاغارد ارتفاع اليورو/الدولار من خلال عدم اليقين في السياسة الأمريكية. ويظل عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، شنابل، حذرًا بشأن خفض محتمل في يونيو، بينما يذكر كازاكس من البنك المركزي الأوروبي تخفيضات قادمة في الفائدة لكنه يلاحظ عدم وضوح الرؤية.

تطور كبير يوم الجمعة كان تخفيض وكالة موديز للتصنيف الائتماني للولايات المتحدة، مما أثر على شعور السوق. تؤثر هذه المعلومات على أسواق العملات، خاصة تلك المرتبطة بالدولار.

التقلبات السوقية والسيولة

تبدأ المقالة بتسليط الضوء على كيفية تصرف الأسواق المالية عادة خلال الساعات الأولى من يوم الاثنين. نظرًا لأن العديد من المراكز المالية الآسيوية لم تفتح بعد بشكل كامل، فإن التداول يميل إلى أن يكون رقيقًا، مما يعني أن تحركات الأسعار قد تكون أكثر حدة من المعتاد ، حتى لو ظل حجم التداول منخفضًا. يمكن أن تعطي هذه التقلبات شعورًا زائفًا بالنوايا الاتجاهية التي يجب على المتداولين توخي الحذر منها في الجزء الأول من اليوم.

تظهر أزواج العملات تغييرات طفيفة فقط مقارنة بأسعار الإغلاق يوم الجمعة الماضي. وهذا يشير إلى أنه لم تحدث صدمات كبيرة خلال عطلة نهاية الأسبوع، لكنه لا يعني أن الأوضاع هادئة. مع استقرار اليورو/الدولار بالقرب من 1.1186 والدولار/الين فوق مستوى 145، هناك ما يكفي لإبقاء الانتباه مرتفعًا. يظل الجنيه الإسترليني في الجانب الأقوى، ويتداول حول 1.3280، بينما يستمر زوج الدولار/الفرنك السويسري عند 0.8367 في عكس ضغط الدولار. العملات المرتبطة بالسلع، مثل الدولار الأسترالي والنيوزيلندي، أدنى من المتوسطات التاريخية، مما يشير إلى استمرارية الحذر بين المستثمرين.

تظل التطورات السياسية نشطة على جانبي العالم. في بريطانيا، توقع مبادرة بريكست من ستارمر أثار نقاشًا مبكرًا وأدى إلى ظهور دفعة جديدة من عدم اليقين. مقترحاته – على الرغم من عدم الإعلان عنها رسميًا بعد – قد تشير إلى تعديلات في العلاقات التجارية. على الرغم من أن تأثيرها ليس فورياً، إلا أن هذه التغييرات تؤثر على التوقعات طويلة الأمد بشأن استقرار الجنيه ومواءمة السياسة مع أوروبا.

في الجانب الآخر من العالم، أعرب ألبانيز عن استعداده لإبرام صفقة تجارية مع الكتلة الأوروبية، مما يعزز بعض الدعم للإحساس بالمخاطر في الأصول الأسترالية. على الرغم من أنه التزام شفهي فقط في هذه المرحلة، فإن النية وحدها قد تساعد في تخفيف الجانب السلبي في أزواج الدولار الأسترالي خلال فترات السيولة المنخفضة. ومع ذلك، فإن أي تأثير حقيقي سيحتاج إلى جداول زمنية وتفاصيل ليظهر.

في منطقة اليورو، تظل رسائل البنك المركزي الأوروبي قوية ولكنها منقسمة قليلاً. بينما نسب لاغارد مكاسب اليورو إلى انخفاض الوضوح في الجبهة الأمريكية، فإن حذر شنابل يتطلب مزيدًا من الانتباه. وتراجعها عن الالتزام بتخفيف السياسة النقدية في يونيو يشير إلى انقسام في المجلس الحاكم، وقد تزداد التقلبات مع كشف المزيد من أعضاء المجلس عن وجهات نظرهم في الأسابيع القادمة. وبالرغم من أن كازاكس أقر بمفهوم تخفيضات الفائدة، إلا أنه ربطها ببيانات لا تزال تفتقر إلى القناعة، مما يشير بوضوح إلى أنه لا ينبغي للمتداولين الاعتماد على الجداول الزمنية ولكن على الإشارات التدريجية من الإصدارات الاقتصادية.

ثم هناك خطوة التصنيف. يمكن أن يؤثر تخفيض وكالة موديز لتوقعات الائتمان الأمريكية، الذي أعلن في نهاية الأسبوع الماضي، على تحركات الدولار على المدى القريب، خاصة فيما يتعلق بالعملات الأكثر أمانًا مثل الفرنك والين. الطريقة التي فشلت بها العوائد في الارتفاع بعد الإعلان توحي بوجود عدم يقين. يبدو أن الأسواق تهضم هذا التطور ببطء، بدلاً من الرد بشكل حاد. إذا فسرنا ذلك كتشقق في الثقة المالية الأمريكية الأوسع، فقد يصبح الحفاظ على قوة الدولار على المدى المتوسط أكثر صعوبة.

في ظل كل هذا، ليس الوقت مناسبًا لبناء استراتيجيات تعتمد فقط على العناوين أو افتراض الاستقرار. الخلفية الاقتصادية الكبرى تتغير في عدة اتجاهات في وقت واحد. يجب إدارة المخاطر في أطر زمنية أقصر أثناء انتظار إشارات أوضح. راقبوا عن كثب أي ردود فعل غير متوقعة على البيانات السياسية القادمة أو تحديثات التجارة. من غير المرجح أن تتحرك الفائدة بدون سبب، ويمكن لأحجام التداول المنخفضة في الأيام الأولى من الأسبوع أن تؤدي بسهولة إلى تحركات أوسع مما يبرره البيانات وحدها.