وصل البيزو المكسيكي إلى أعلى مستوى له في سبعة أشهر مقابل الدولار الأمريكي، حيث تم تداوله عند 19.39 بانخفاض 0.98%. تبع هذا التغير الاتفاق التجاري بين الولايات المتحدة والصين والأسواق المالية الأمريكية المختلطة. وعلى الرغم من عدم وجود أحداث اقتصادية حديثة في المكسيك، يُتوقع أن يعلن بنك المكسيك عن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. يمثل هذا الاتجاه الخفض السابع على التوالي في سعر الفائدة المرجعي. وتشير التوقعات الاقتصادية من قبل غولدمان ساكس إلى نمو بنسبة 0% للمكسيك في عام 2025، وهي نظرة معدلة من انكماش بنسبة 0.5%.

البيانات الأمريكية والمزاج في السوق

في الولايات المتحدة، تشمل البيانات المقبلة أرقام التضخم، مبيعات التجزئة، وخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. تشير معنويات السوق إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد ينفذ خفضي أسعار الفائدة هذا العام بدلاً من ثلاثة. إذا قامت البنوك المركزية في المكسيك بخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، فقد يضع ذلك ضغطًا على سعر صرف الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي. يتأثر قيمة البيزو باقتصاد البلاد، سياسة البنك المركزي، وأسعار النفط. كما تؤثر البيانات الاقتصادية الكلية والمعنويات العامة للمخاطر على تقييمه. في أوقات عدم اليقين الاقتصادي، غالبًا ما يضعف البيزو، حيث يُعتبر عملة سوق ناشئة. التأكيد على أهمية البحث الشامل قبل اتخاذ القرارات المالية.

لم نشهد وصول البيزو المكسيكي إلى مستويات لم يصلها منذ أكتوبر، مدفوعًا إلى حد أقل بالعوامل المحلية وأكثر بالزخم الخارجي. لقد قويت ضد الدولار الأمريكي، لامسة 19.39 بعد تقليص ما يقرب من 1% في جلسة واحدة. ومن المثير للاهتمام، أن هذا الصعود حدث على الرغم من الصمت على الساحة الاقتصادية المحلية في المكسيك، مما يشير إلى أنه يتعلق أكثر بتغير التيارات في الخارج بدلاً من أي شيء في الداخل.

ما ثبت هذه الحركة كان التخفيف الأخير من التوترات بين أكبر اقتصادين في العالم، مع تفاهم تجاري بين واشنطن وبكين استقر بشكل عالمي شهية المخاطرة. في الوقت نفسه، أعطت الأسواق المالية الأمريكية إشارات متباينة، مشيرة إلى مزاج استثماري هش ولكن يعمل. اجمع تلك الدلائل مع نظرة أقل تشاؤمية من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ويصبح الاتجاه أكثر وضوحًا.

في الخلفية، يستمر البنك المركزي المكسيكي في دفع تكاليف الاقتراض إلى الأسفل. هناك خفض بمقدار 50 نقطة أساس في الأفق، استمرارًا للاتجاه الذي تم الحفاظ عليه عبر سبع اجتماعات متتالية. يتم تخفيض الأسعار بشكل مطرد، مما يشير إلى القلق بشأن النمو الراكد والجهود لتحفيز الطلب. لقد تركت إحدى المؤسسات الكبرى حتى توقعها السابق بانكماش طفيف لعام 2025، وتتوقع الآن نموًا ثابتًا بدلاً من ذلك – المزيد من الاستقرار بدلاً من التعافي الحقيقي.

تأثير أسعار النفط وديناميات العملات

على الشواطئ الأمريكية، نحن نراقب بترقب بيانات رئيسية هذا الأسبوع – مبيعات التجزئة، أرقام التضخم، وتعليقات باول ستقدم جميعها إرشادات. هناك حديث متزايد عن أن الاحتياطي الفيدرالي قد ينفذ خفضي أسعار الفائدة هذا العام بدلاً من الثلاثة التي كانت موجودة في الأسعار في البداية. هذه المراجعة لها أهمية أكبر مما قد يبدو في البداية. ستراقب عن كثب الفروق السياسية بين الولايات المتحدة والمكسيك. قد يكون تقليص الفجوة، إذا استمر كلا الجانبين في الخفض، قادرًا على كبح التقلبات في سعر الصرف بين الدولار والبيزو. ستظل مرونة أو قوة الدولار وسيلة لتحريك التقاطع.

في الوقت الحالي، تظل أسعار النفط سائقًا ذا أهمية في توجه البيزو. ليس بشكل ميكانيكي، ولكنه لا يزال مهمًا. مع اعتماد ميزانية المكسيك على صادرات النفط الخام، فإن التغيرات في أسعار السلع تؤثر بشكل مباشر على العملة. عندما تنخفض الأسعار، يزداد الضغط على الميزانية. وعندما ترتفع، يكون هناك مساحة للتنفس.

هذه الحركة تظل واحدة تستحق المراقبة عن كثب في الأسابيع القادمة. هذه الحركات لا تحدث في عزلة. إنها تعكس شبكة من التأثيرات: معدلات الفائدة النسبية، معنويات المستثمرين، وتقلب في المخاطر بدفع من العناوين. خلال فترات الهدوء، غالبًا ما يقوى البيزو بسبب جاذبية الحمل، ولكن في ظل الإجهاد، يفقد تلك السطوع بسرعة. نحن نراقب عن كثب للحظات حيث لا يكون المسار القادم محددًا بالأرقام فقط، بل بكيفية شعور الأسواق بتلك الأرقام.

في المستقبل، ستحتاج التركيز للبقاء مراقبًا بحزم على كلا البنكين المركزيين – حيث تراقب عن كثب ما إذا كانت التخفيضات المستقبلية مدعومة بتعليقات تميل إلى التيسيرية أو مؤطرة على أنها تعتمد على البيانات. ما يختاره متجر كارستنز السابق للإشارة إليه عقب التحرك المقبل قد يكون له نفس أهمية الخفض ذاته. همسات التوقف أو خطأ في التوجيه، ويمكن أن نرى التوجه يتغير بسرعة كبيرة. استعداد لكن حذر – يظل الزاوية الصحيحة في الوقت الحالي.