أصدرت الصين أول تصاريح تصدير للعناصر الأرضية النادرة منذ فرض قيود جديدة الشهر الماضي، وفقًا لمصادر في الصناعة. التصاريح الصادرة مخصصة لعملاء في أوروبا وفيتنام، مع استثناء العملاء الأمريكيين.

مؤخرًا، كثفت الصين سيطرتها على تصدير المعادن الأرضية النادرة من خلال إضافة قيود على سبعة عناصر أخرى. تشمل هذه الدفعة الأخيرة على الأقل أربعة موافقات، إحداها مُنحت لشركة باوتو تيانه مغناطيسية، المخصصة لفولكسفاغن.

يقوم المورد بصنع مغناطيس لمحركات السيارات الكهربائية والهجينة، وقد طلبت فولكسفاغن سابقًا مساعدة بكين لتسهيل هذه الصفقة. بشكل عام، تستغرق الصين من شهرين إلى ثلاثة أشهر لمعالجة طلبات التصاريح، مما يشير إلى تغيير في نهجهم في التصدير مع هذه الدفعة الأولى تحت القيود الجديدة.

يبدو أنه يوجد حظر غير رسمي على الصادرات إلى الولايات المتحدة، مع تغييرات محتملة اعتمادًا على فترة تفاوض مدتها 90 يومًا. ومع ذلك، يبدو أنه من غير المرجح حاليًا أن يحصل العملاء الأمريكيون على تصاريح مماثلة.

ما يبرزه المحتوى الحالي هو استراتيجية الصين المحدثة فيما يتعلق بصادراتها من العناصر الأرضية النادرة، لا سيما تلك المستخدمة في الصناعات المتقدمة مثل إنتاج السيارات الكهربائية. قامت السلطات بتشديد قبضتها على هذه المواد، وفرضت قيودًا جديدة على عدة عناصر أرضية نادرة أخرى. الآن، لأول مرة بموجب هذه القواعد الجديدة، تم منح تصاريح التصدير – ولكن فقط لبعض الدول. بشكل ملحوظ، تم منح الموافقة لبعض العملاء في أوروبا وجنوب شرق آسيا، بينما تم استبعاد الولايات المتحدة.

تمثل هذه التصاريح الأولى أكثر من مجرد ختم بيروقراطي؛ إنها تعكس تحولًا متعمدًا. قرار تسريع التصاريح لبعض الشركاء، و تجاهل الآخرين، يرسل رسالة واضحة حول الأولويات في سياسة التجارة ببكين. يُظهِر تضمين باوتو تيانه مغناطيسية وشحنتها إلى شركة صناعة السيارات الأوروبية أن الصفقات ذات الأهمية التحويلية تُعامَل بحذر. عمليًا، معالجة هذه الطلبات في وقت أقل بكثير من الشهرين أو الثلاثة أشهر المعتادة تشير على الأرجح إلى نية الحفاظ على علاقات التوريد الثابتة – خاصة مع البلدان التي لم تدخل في صراع مباشر مع سياسات التجارة الصينية.

الآن، لماذا يعد هذا أمرًا مهمًا بالنسبة لنا؟ لأن الأسواق لا تعمل بمعزل، وتقع العناصر الأرضية النادرة في صميم العديد من العمليات الصناعية والتكنولوجية. تباطؤ أو تحويل الإمداد يؤثر على الأسعار، والتسليم المتوقع، وأخيرًا على وضع العقود الآجلة والعقود المشتقة الأخرى.

عندما يتم استبعاد بعض المشترين، ويتم إعطاء الأولوية للآخرين، يمكننا تجميع التيارات التي يتم الحفاظ عليها والتي يتم تقييدها. بالنسبة لأولئك الذين يشاركون في نمذجة أسعار المستقبل أو تحديد استراتيجيات في فترات عدم الاستقرار، يصبح هذا النوع من الحسابات أساسيًا. لا تنطبق الافتراضات القياسية حول استمرارية الإمداد من الصين حاليًا.

وضعت بكين نافذة 90 يومًا لمراجعة القيود المستمرة، مما يخلق فترة زمنية قريبة محددة حيث من غير المرجح أن تتغير الديناميات الحالية بشكل كبير. لا يجب توقع أي تراخ كبير بينما تظل هذه النافذة نشطة، خاصة بالنظر إلى الأوضاع الجيوسياسية الحالية. واشنطن تبقى خارج القائمة في الوقت الحالي.

لذلك، يجب أن نركز اهتمامنا على التأثيرات الثانوية. ماذا يحدث لأسعار النقاط الرئيسية للعناصر الأرضية النادرة مع انخفاض الطلب الأمريكي؟ كيف يتفاوض المشترون الأوروبيون وجنوب شرق آسيا على أمان الإمدادات، مع العلم أن تصاريحهم وصلت بسرعة؟ أسئلة كهذه يجب أن توجه المشاعر وحسابات المخاطر في المدى القريب.

في الأسابيع المقبلة، قد يكشف مراقبة بيانات التدفق وسجلات الشحن عن الحجم الحقيقي الذي يتم نقله عبر الحدود. نتوقع تحسينات محدودة في الأحجام، مع استمرار بعض الشحنات وفقًا للعلاقات الثنائية بدلاً من الشروط المتعددة الأطراف الأوسع. لا جدوى من مراقبة الانقلابات الفجائية – الطريق هنا يبدو تدريجيًا ولكن مضبوطًا بعناية.

لذلك، يجب التركيز على تصفية الصفقات التصديرية الموثوقة من التكهنات. يجب على التجار أن يكونوا انتقائيين للغاية عند تحديد تعرض الأسعار فيما يتجاوز أفق شهر واحد. المشتقات قصيرة الأجل هي النافذة الوحيدة التي يمكن تقديرها بثقة ضمن الإطار الحالي. الباقي يظل خاضعًا للعوامل الدبلوماسية، التي لم تميل لصالحها خلال الشهر الماضي، وبناءً على سوابق سابقة، لا تظهر علامات على التخفيف.

هذا سوق محكوم بالقيود. السياسات التي تقود هذا التحول غير مرجحة أن تختفي؛ لذلك يجب إعادة تقييم أي استراتيجيات تداول تتوقع عودة إلى انفتاح أوسع بعناية. تفضيل الإمداد أصبح الآن مسيسًا – وهذه الحقيقة هي ما يقود الفروقات التي نلاحظها وشكل منحنى السعر المستقبلي.