رؤى 
VT 
يُظهر تقرير بيكر هيوز انخفاضًا في عدد منصات النفط بمقدار خمسة، مما يجعل الإجمالي 474. يظل عدد منصات الغاز الطبيعي ثابتًا عند 101.
بشكل عام، انخفض العدد الإجمالي للمنصات بمقدار ستة، مما أسفر عن إجمالي جديد قدره 578 منصة.
حركة نشاط المنصات
يعكس هذا التحديث حركة متواضعة لكن واضحة في النشاط الحفري المحلي. تُبلغ بيكر هيوز عن إجمالي تخفيض في تشغيل المنصات، حيث انخفض عدد منصات النفط بمقدار خمسة والتغيير المتبقي نجم عن التعديلات الأوسع في العمليات المختلطة أو المتنوعة. ومع ذلك، ظلت منصات الغاز الطبيعي ثابتة عند 101، دون تغيير عن التقارير السابقة. العدد الكامل للمنصات النشطة الآن هو 578 عبر الولايات المتحدة.
ماذا يعني هذا فعلاً؟ النشاط في إنتاج النفط يتراجع قليلًا، على الأقل من منظور الحفر. عندما ينخفض عدد المنصات بهذه الطريقة، فإنه غالبًا ما يشير إلى إما استجابة حذرة لتحركات الأسعار الأخيرة أو توقف في خطط الإنفاق الرأسمالي من قبل المشغلين. قد يعكس هذا تحسينات في الكفاءة أو، بدلاً من ذلك، تقصير آفاق الاستثمار بينما ينتظر المنتجون مزيدًا من الوضوح في مسارات الطلب.
بينما ظلت منصات الغاز الطبيعي دون تغيير، ممسكةً عند 101، فإن الانخفاض النسبي في منصات النفط يمنحنا بعض الاتجاه بشأن وتيرة الإنتاج على المدى القريب. ليس الأمر مجرد قلة عدد المنصات، بل يؤثر على الإمداد المستقبلي. عندما ينخفض عدد منصات النفط، قد لا يتراجع الإنتاج فورًا – غالبًا ما يكون هناك تأخير – لكن الانخفاضات في الحفر عادةً تشير إلى انخفاض الإنتاج بعد عدة أشهر، ما لم يتم تعويضها بمكاسب في الإنتاجية.
في الماضي، أثرت نماذج كهذه في الطريقة التي نقترب بها من العقود المرتبطة بالطاقة. أدى انخفاض عدد المنصات، خاصةً عندما يستمر لأسبوع متتالٍ، إلى دعم الأسعار في السلاسل المستقبلية للخام، حيث عادةً ما تُظهر التقويمات العاجلة فروقاد أضيق. لن يغير تعديل هذا الأسبوع السوق بمفرده، ولكن عند وضعه في السياق مع سحوبات المخزون الأخيرة من إدارة معلومات الطاقة وتوقعات أوبك+، فإنه يشير إلى تضييق في مضاعفات العرض – ليس فقط من الصادرات، بل من العمليات الداخلية في المنبع بالولايات المتحدة.
ملاحظات حول العقود الآجلة والتقلبات
هناك أيضًا تأثير نفسي يستحق الانتباه إليه. غالبًا ما يختل التموضع في هيكليات الخيارات القصيرة الأجل، وخاصةً الاستراتل الأسبوعية والمفارقات الموزعة للتقاويم، عندما تؤكد بيانات المنصة تباطؤ وتيرة الحفر. عندما يُفترض استقرار الإنتاج ثم يُراجع للأسفل، تبدأ نماذج التسعير التي تستخدم تقارير منصات متتالية عادةً في تسعير قاع ضمني أعلى.
من وجهة نظر تحليلية، يجب الآن وزن هذا الرقم مقابل معدلات تشغيل المصافي، التي تميل إلى التحرك موسميًا وتعكس الطلب الأوسع. في هذا الوقت من العام، مع اقتراب موسم القيادة القصوى، حتى التغييرات الطفيفة في العرض يمكن أن تسبب تأثيرات مضاعفة على المعايير المستقبلية.
أشار تحليل سميث حول انتعاش إنتاج النفط الصخرى في وقت سابق من الربع إلى أن أي انخفاض تحت 480 منصة في النفط قد يضعنا في خطر مستويات منخفضة للعام إذا لم يتسبب التوسع في الإنتاج الدولي في تعويض ذلك. نحن الآن قد انخفضنا إلى 474، وهو ما يقل عن العتبة الضمنية لديها، مما يعني أننا قد نبدأ في رؤية تداولات إعادة التوازن في هياكل الربع الثالث.
ينبغي الآن إيلاء المزيد من الاهتمام لفرق الأوقات للعقود الآجلة وعدم التوازنات الحجمية القصيرة الأجل. مع بقاء منصات الغاز دون تغيير، يبدو قطاع الغاز أكثر استقرارًا، وهذا يساعدنا في تحديد المكان الذي يُحتمل أن تظهر فيه التقلبات – في الأدوات المرتبطة بالنفط الخام. نحن بالفعل نشهد اهتمامًا مفتوحًا في الفروق بين المكالمات يتحول إلى الخارج في السلسلة، وهو صمام استرداد موثوق به لعدم اليقين في أسعار الاتجاه.
سيكون من الحكمة إعادة النظر في عادات التحوط من الدلتا، خاصةً في التعرض الذي يشير إلى فترات التسليم في أغسطس وسبتمبر. إذا انخفضت الأعداد مرة أخرى الأسبوع المقبل، أو إذا رأينا مراجعات لتقارير إنتاجية الحفر، فسيتغير ملف المخاطر مرة أخرى، هذه المرة ربما مع المزيد من التركيز على ازدياد التخلف.
لقد تحركنا من قبل عندما أضافت التغييرات الصغيرة إلى إعادة توازن التدفقات الأوسع. قد يبدو هذا التقرير ضئيلًا على السطح. ولكن مع انجراف إجماليات المنصات الصافية إلى ما دون المتوسطات الأخيرة وثبات نشاط الغاز كخط أساس، قد يبدأ التسعير بناءً على الندرة النسبية في الظهور – وخاصةً في الإصدار القادم من قراءات التقلب الضمني.
