يستعيد زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD) قوته ليتجه نحو 1.1300 بعد تراجع الدولار الأمريكي من أعلى مستوياته خلال الشهر الأخير. يعود الزوج للانتعاش بعد انخفاضه إلى حوالي 1.1200 خلال ساعات التداول في أمريكا الشمالية.

يعكف مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، على التصحيح ليصل إلى حوالي 100.40 بعد أن بلغ ذروة 100.85 مؤخرًا. تتركز الأنظار على محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين المقررة يوم السبت.

تعد الصين السوق الثانية الأكبر للواردات الأمريكية، وقد ساهمت التوترات التجارية في خفض توقعات النمو الاقتصادي العالمي. تبقى الإدارة الأمريكية متفائلة بإمكانية تخفيف الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين.

بالمقابل، يكتسب اليورو زخمًا رغم المخاوف المتعلقة بالتوقعات الاقتصادية وتصريحات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي حول الانكماش المستمر. وشددت حاكمة البنك المركزي الأوروبي، “رين”، على ضرورة خفض الفائدة إذا أكدت التوقعات نموا متراجعا.

في التحليل الفني، يجد زوج اليورو/الدولار دعمًا بالقرب من المتوسط المتحرك الأسي لعشرين يومًا حوالي 1.1250. يشير مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا إلى أن زخم الصعود يتوقف حاليًا.

بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، حافظت القرارات الأخيرة على معدلات الفائدة عند 4.5%، بما يتماشى مع التوقعات. تهدف هذه السياسة إلى تحقيق توازن بين التضخم والتوظيف، مع توقّعات مستقبلية تكون إما تشددية أو تساهلية.

ما نراه هنا هو انعكاس قصير الأجل في زوج اليورو/الدولار، حيث يتعافى قرب مستوى 1.1300 بعد انزلاقه نحو 1.1200 في جلسة التداول الأمريكية. ظهر أن هذا الانخفاض كان مؤقتًا، حيث استعاد الزوج معظم خسائره مع تراجع الدولار الأمريكي عن أعلى مستوياته الشهرية. في حين يعطي هذا الارتفاع الأخير انطباعًا بتجدد القوة في اليورو، إلا أن الأمر يتعلق بشكل أكبر بالتوقعات القصيرة الأجل أكثر من تغير مستدام في الاتجاه.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي نحو 100.40، بعد أن واجه بعض الضغط البيعي بعد وصوله مؤخراً إلى 100.85. تعود جزئيًا هذه الحركة إلى تموضع المستثمرين قبيل محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين نهاية الأسبوع. تُعتبر هذه المناقشات مهمة ليس بالضرورة بسبب ما قد يتم الاتفاق عليه على الفور، وإنما لأن التوقعات المحيطة بالرسوم والعلاقات الثنائية ما زالت تؤثر على معنويات المخاطرة العامة. وقد كانت هناك تعليقات متفائلة من واشنطن، مما يشجع حالياً على التداولات الموجهة نحو المخاطرة، ويخفض الدولار ويحث على جني الأرباح من المراكز الطويلة الأخيرة.

في الوقت نفسه، يبدو أن مضاربي اليورو قد تمسكوا بالعملة رغم بعض العلامات غير المشجعة من منطقة اليورو. حيث أن الرسائل الصادرة من البنك المركزي الأوروبي، خاصة تصريحات “رين”، أشارت بوضوح لإمكانية المناورة في السياسة النقدية — خصوصًا في حال أظهرت البيانات القادمة نموًا متواضعًا. لم يتم الالتزام بتخفيضات أسعار الفائدة بشكل صريح، لكن السوق لا تغفل عن كونها يتم التلميح إليها. يبدو أن المتداولين راضون عن فكرة أن الخطوة لن تحدث بشكل مفاجئ، بالرغم من استمرار التضخم في الأداء الضعيف وتوقف عدة مؤشرات عبر الصناعات واستطلاعات المعنويات.

من الناحية الفنية، يرتد زوج اليورو/الدولار عن متوسطه المتحرك الأسي لعشرين يومًا حول مستوى 1.1250. هذا غالبًا ما يكون منطقة ينتبه إليها المتداولون قصيرو الأجل. حقيقة أن الزوج حافظ على هذا المستوى من الثبات يضفي مصداقية على الصعود الحالي. لكن من الناحية الزخمية، يشير مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا الآن إلى أن المرحلة الصاعدة قد تدخل في فترة استراحة. هذا لا يعني عكس الاتجاه بالضرورة — بل يجري التوقف. قد يجعل ذلك الالتزامات الاتجاهية أقل جاذبية قبيل ظهور محفزات أكثر وضوحًا.

عبر الأطلسي، يستمر الاحتياطي الفيدرالي في موقف الترقب الحذر. نحن نعلم أنهم يسيرون في خط دقيق — يوازنون بين الانكماش من جهة وسوق عمل لا تزال قوية من جهة أخرى. مع بقاء المعدلات عند 4.5%، يبدو أن الأسواق ليست في عجلة من أمرها لإعادة تقييم التوقعات في أي اتجاه. أي ميل نحو التشدد، أو تحرك نحو إعادة تضييق السياسة النقدية، سيعزز قوة الدولار الأمريكي بشكل مؤقت. بالمقابل، يعتمد الانتقال نحو التخفيف أكثر على البيانات الصلبة أكثر من الاعتماد على لهجة الاتصالات الحالية للمجلس الفيدرالي.

من منظور استراتيجي، من المحتمل أن يظل هذا الارتداد الحالي في زوج اليورو/الدولار عرضة للعناوين الجانبية، خصوصًا تلك المرتبطة بسياسات التجارة أو إصدارات التضخم القادمة. يمكن أن يتغير الإقبال على المخاطرة بسرعة، لذلك من الجدير بالاهتمام التحلي بالمرونة. هذه المستويات قد تجذب تحركات مدفوعة بوقف الخسائر فوق 1.1300، لكن أي تحرك مرة أخرى دون 1.1250 قد يفتح المجال لإعادة اختبار مناطق الدعم السابقة. مترقبًا كيف ستتفاعل التقلبات الضمنية حول هذه الأحداث يمكن أن توفر إرشادات لكيفية هيكلة المراكز، لا سيما عند النظر إلى الخيارات ذات الاستحقاق القريب.