ارتفع الجنيه الإسترليني ليقترب من 1.3300 مقابل الدولار الأمريكي، مدعوماً بالاتفاقية التجارية الجديدة التي تم الإعلان عنها بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى 4.25%، بينما أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة الأمريكية في نطاق 4.25%-4.50%.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي ليصل إلى 100.10 بعد بلغ ذروة سابقة عند 100.85، عقب الاتفاقية التجارية. على الرغم من أن الولايات المتحدة تحافظ على فائض تجاري مع المملكة المتحدة، فإن تأثيرات الصفقة من المتوقع أن تكون محدودة ما لم تهدأ التوترات مع الصين.

اجتماع تجاري بين الولايات المتحدة والصين

تحديثات حول اجتماع مرتقب بين مسؤولين أمريكيين وصينيين تهدف إلى تقليل الانقسام التجاري. هناك احتمال أن تخفض الولايات المتحدة الرسوم الجمركية على الصين.

يتفوق الجنيه الإسترليني على العملات الأخرى باستثناء الين الياباني، مستفيدًا من الاتفاقية التجارية وتخفيض سعر الفائدة. ويتوقع بنك إنجلترا أن ينمو الاقتصاد بنسبة 1% هذا العام.

تشير التحليلات التقنية إلى وجود اتجاه هبوطي لزوج العملات GBP/USD إذا انخفض عن علامة 1.3210. يبقى مستوى 1.3445 نقطة مقاومة، بينما يعمل مستوى 1.3000 كدعم.

الرسوم الجمركية، والتي تختلف عن الضرائب، هي رسوم تُفرض على الواردات لحماية الصناعات المحلية. هناك آراء اقتصادية متنوعة حول فوائدها أو عيوبها طويلة الأجل.

الارتفاع الأخير في قيمة الجنيه نحو 1.3300 مقابل الدولار يأتي نتيجة دفعة غير متوقعة من الاتفاقية التجارية الثنائية التي أُبرمت بين لندن وواشنطن. هذه الاتفاقية، رغم إيجابيتها الرمزية، تحسّن بشكل هامشي فقط التوازن التجاري الأساسي، خاصة مع وجود فائض تجاري بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة بالفعل. ما نراه هو أكثر من مجرد ارتفاع قائم على العاطفة في الإسترليني، بدلاً من تغيير مدفوع بفروق حجم التجارة القابلة للقياس.

قرار بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما أدى إلى خفض السعر الأساسي إلى 4.25%، يشير إلى تزايد القلق بشأن ضعف الاقتصاد المحلي – على الرغم من أنه من الجدير بالذكر أن البنك المركزي لا يزال يتوقع نموًا معتدلاً قريب من 1%. هذه الخطوة، عند النظر فيها مقارنة بقرار الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على النطاق بين 4.25% و4.50%، قد قللت من الفرق في العائد بين الجنيه الإسترليني والدولار، مما يوفر زخمًا إضافيًا لشراء الجنيه الإسترليني على المدى القصير.

في الوقت نفسه، تراجع مؤشر الدولار إلى 100.10 بعد أن بلغ ذروته عند 100.85 في وقت سابق، حيث تفاعل مع تراجع الطلب العالمي على أمان الدولار وسط تحسن في معنويات التجارة. الانخفاض هنا لا يرتبط فقط بالاتفاقية البريطانية؛ بل يعقده التكهنات بأن واشنطن قد تفكر في تخفيف الرسوم الجمركية ضد بكين إذا أتت الاجتماعات القادمة بنتائج مثمرة. في حال حدوث ذلك، قد يدفع ذلك تدفقات رأس المال خارج الأصول الآمنة بصورة أكثر دراماتيكية.

تحليل فني لحركات العملات

نراقب مستوى 1.3210 عن كثب على مخطط GBP/USD. في حالة انخفاض عن هذا الخط، يزداد احتمال استمرار الضعف، مما قد يؤدي إلى سحب الزوج نحو منطقة 1.3000، التي توفر دعمًا قويًا. من ناحية أخرى، إذا تحركنا فوق مقاومة 1.3445، فإن ذلك يفتح الباب لحركة صعودية أسرع – على الرغم من أن الزخم المستمر سيحتاج على الأرجح إلى محفزات اقتصادية إضافية.

من زاوية استراتيجية المشتقات، نجد أن التقلب الضمني لم يشر بعد إلى الاحتمال الكامل لتباين أسعار الفائدة على المدى القريب أو حل تصعيد التجارة. بالنظر إلى التوقعات، قد نفكر في التمركز للاستفادة من انكسار النطاق، ولكن مع ضبط مخاطر المدى القصير بشكل دقيق. توقيت الدخول بناءً على حركة الأسعار بين الدعم والمقاومة أمر أساسي.

تصريح بايلي حول النمو المحلي المتواضع قد وضع توقعات أسعار الفائدة تحت المجهر. مع إشارة خفض الفائدة إلى موقف أكثر ليونة، قد نشهد زيادة في الحساسية لبيانات التضخم خلال الأسابيع القليلة القادمة. أي مفاجأة تصاعدية يمكن أن تدفع بنك إنجلترا إلى إعادة النظر في المزيد من التخفيضات، والتي ستؤثر بدورها على عقود الفائدة القصيرة الأجل.

من الناحية الأمريكية، يبدو أن موقف باول القوي بشأن الأسعار الحالية يعكس حالة من الانتظار والترقب وسط إشارات متباينة في التضخم والصناعة. إدخال طبقة إضافية من عدم اليقين قد يدفع إلى إعادة توازن المحافظ تحسبًا لتأثيرات تجارية انكماشية.

الين الياباني، حتى الآن، هو العملة الوحيدة التي تتفوق في الأداء مقارنة بالإسترليني، حيث يعكس الوضع القوي للحساب الجاري لليابان وتدفقات التموضع بدلاً من أي شيء نقدي. مع ذلك، نحن نراقب الإشارات من طوكيو أيضًا، خاصة في أسواق الخيارات التي تشير إلى احتمال وجود تقلبات عبر الأصول بشكل حاد قريبًا.

أما بشأن الرسوم الجمركية، فهي لا تزال نقطة خلاف. وعلى الرغم من أنها ليست مكافئة للضرائب على الدخل، فإن تأثيرها الاقتصادي يعمل بشكل مشابه – حيث يميل إلى تغيير الأسعار النسبية وتشويه سلاسل التوريد. بالنسبة لبعض القطاعات، تقدم عزل مؤقت، ولكن عبر المؤشرات الأوسع، غالباً ما تعمل كخسائر عبء ميتة.