ارتفع زوج العملات الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري فوق 0.8250، حيث اكتسب الدولار الأمريكي زخماً بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي بتأجيل خفض معدلات الفائدة. لا يزال الاحتياطي الفيدرالي حذرًا بشأن التوقعات الاقتصادية للولايات المتحدة وحافظ على المعدلات بين 4.25% و4.50%.

اقترب مؤشر الدولار الأمريكي من مستوى 100.20، مدعومًا بتصريحات جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، بشأن عدم اليقين الاقتصادي المتزايد. وفي الوقت نفسه، أعلن دونالد ترامب عن اتفاق تجاري ثنائي متوقع مع المملكة المتحدة.

التقلبات السوقية والمناقشات التجارية

تستمر التقلبات السوقية نظرًا للمناقشات التجارية المرتقبة بين الولايات المتحدة والصين في سويسرا. سيتواصل سكوت بيسنت، وزير الخزانة الأمريكي، مع المسؤولين الصينيين لمعالجة التوترات التجارية الحالية.

يضعف الفرنك السويسري حيث يقترح مارتن شليغل من البنك الوطني السويسري معدلات فائدة سلبية محتملة من أجل الاستقرار. تزايدت مخاوف التضخم الاستهلاكي في سويسرا إلى جانب عدم اليقين الاقتصادي العالمي المرتبط بالتعريفات الأمريكية.

الدولار الأمريكي هو العملة الأساسية للتجارة، حيث يشكل أكثر من 88% من معاملات الصرف الأجنبي العالمية. تتأثر قيمته بسياسات الاحتياطي الفيدرالي النقدية، بما في ذلك تعديل معدلات الفائدة وإجراءات مثل التيسير الكمي والتضييق.

الارتفاع الأخير في زوج العملات الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري فوق 0.8250 يأتي بعد سيناريو حيث امتنع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن خفض معدلات الفائدة، مفضلًا اتباع أسلوب الترقب والترقب وسط ما يصفه بالمسار الاقتصادي الأقل وضوحًا. تبقى المعدلات ثابتة ضمن النطاق 4.25% إلى 4.50%، وتشير تصريحات باول إلى أن القرار لم يُتخذ بخفة. من قراءتنا، تعكس قوة الدولار الأمريكي في هذا البيئة موقفًا نقديًا محافظًا وغيابًا لشهية المخاطرة الفورية بين المؤسسات الكبرى.

السياسات النقدية وردود فعل السوق

اقتراب مؤشر الدولار من مستوى 100.20 يظهر توجه التجار نحو الأمان. هذا ليس فقط انعكاسًا للسياسة المحلية بل هو أيضًا إشارة إلى وضعية أوسع في السوق. أشار باول إلى زيادة في عدم اليقين—وهو اختيار كلمات ليس غريبًا عنه في تصريحاته. نحن نفسر ذلك بأنه قد لا تكون بيانات التضخم، وأرقام التوظيف، واتجاهات الإنتاجية تقدم للبنك المركزي الوضوح الذي يحتاج إليه للتحول في السياسة.

إعلانات ترامب بشأن إمكانية اتفاقية مع المملكة المتحدة ليست مجرد تظاهرة سياسية. إذا اكتسب مثل هذا الاتفاق قوة دفع، فإنه يقدم طبقة إضافية لتقييم كل من الجنيه الإسترليني والدولار. ومع ذلك، نظرًا لأنها مراحل مبكرة، فإن التأثير في الوقت الحالي هامشي على تسعير العملات. ومع ذلك، قد يؤثر التعرض للمواقف الاقتصادية بالكسور نحو أي زيادة في الجنيه على الأداء قصير المدى إذا استعاد الدولار مؤقتًا خطوة للأمام في الترقب.

إلى جانب ذلك، تضيف التوترات بين الولايات المتحدة والصين تعقيدًا. اجتماع وزير الخزانة بيسنت المرتقب في سويسرا يراقب عن كثب—ليس فقط للنتائج، ولكن لنبرة الحديث أيضًا. أي علامات على الخلاف ستفضل التدفقات الآمنة. الفرنك السويسري يستفيد تقليديًا، لكن ذلك يتعرض للتقييد بفعل الإشارات المحلية من شليغل في البنك الوطني السويسري. تعليقاته حول إمكانية العودة إلى معدلات الفائدة السلبية تفسر على أنها تمهيد لإعادة تيسير السياسة، رغم المخاوف العالمية للتضخم. هذا قلل من شهية المخاطرة للفرنك بشكل طبيعي.

تزايد القلق في سويسرا بشأن الأسعار الاستهلاكية يضع البنك الوطني السويسري في مأزق: كبح العملة المفرطة في الاشتعال بينما يحاول عدم إثارة التضخم المستورد. هذا قد يفتح الباب للتباين النقدي المستقبلي مع الولايات المتحدة، خاصة إذا زادت الفروق في المعدلات.

بالنظر إلى أن أكثر من 88% من تدفقات الصرف الأجنبي تشمل الدولار الأمريكي، فإن سعره لا يعكس فقط المقاييس الاقتصادية الأمريكية— بل يعكس توقعات تقريبًا كل المناطق. أي تغيير من الاحتياطي الفيدرالي يتردد عبر الأزواج الأخرى. منذ أن توقفت عمليات التضييق ولم يدفع التضخم إلى انعكاس، يظل الطلب على الدولار قويًا.

في ضوء كل هذا، سيكون من المعقول تعديل الرهانات الاتجاهية للمدى المتوسط. يجب أن يحمل التمركز الحساس للمعدلات وزنًا، ولكن ليس بمعزلٍ عن العوامل الأخرى. من المرجح أن يعتمد الاتجاه على كيفية تطور هذه المفاوضات التجارية، وما النبرة التي يتخذها البنك الوطني السويسري في الفُرَص المقبلة، وما إذا كانت الحركات المالية—خاصة التغييرات المخططة للتجارة—تجد زخماً. يحتاج التجار الذين يتوقعون تحركات كبيرة في سوق العملات الأجنبية إلى التركيز على مؤشرات التقلبات وتسعير الخيارات الضمنية في الجلسات القادمة بدلاً من الاعتماد فقط على جداول النقل الزمنية للمعدلات السابقة. في هذه الظروف، يجب أن تكون التحركات الديناميكية مرنة، مع مستويات خروج واضحة.

أنشئ حساب التداول الحي الخاص بك لدى VT Markets وابدأ التداول الآن.