أريزونا قد سنت تشريعًا لإنشاء صندوق احتياطيات للبيتكوين والأصول الرقمية. سيقوم هذا الصندوق بإدارة الأصول الرقمية مع تقييد استخدام البيتكوين في تحويلات الصناديق العامة.

تأتي تبني هذا القانون بعد رفض الولاية السابق لتشريعات أخرى تتعلق بالعملات المشفرة. ومن خلال هذا الإجراء، تتماشى أريزونا مع نيو هامبشاير في دمج البيتكوين في إطارها المالي.

وافق الحاكم هوبز على مشروع القانون، مما يشير إلى تطور في نهج الولاية تجاه العملات المشفرة. يمثل هذا التطور لحظة بارزة في استراتيجية أريزونا للأصول الرقمية.

ما يشير إليه هذا التغيير هو استراتيجية مقصودة من قبل الولاية لفصل وظيفة البيتكوين كأصل احتياطي عن قابليته للاستخدام في العمليات الميزانية اليومية. قد يبدو هذا مقيدًا على السطح – باستبعاد البيتكوين من معاملات الصناديق العامة – ولكنه في الواقع يفتح نافذة للولاية لتعامل البيتكوين كوسيلة لتخزين القيمة طويلة الأجل، مماثلة للذهب أو السلع الاستراتيجية، بدلًا من كونه عملة قابلة للصرف. من خلال القيام بذلك، يتم عزل الصندوق عن تقلبات أسعار الصرف التي تؤثر على الإنفاق العام مع الحفاظ على الإمكانيات المستقبلية.

الحقيقة أن المشرعين تقدموا بهذا النموذج، بعد الفشل السابق في دفع سياسات أخرى متعلقة بالعملات الرقمية، تظهر تغيرًا في تقبل المخاطر بين صانعي القرار. يمكن أن يُعزى تغير موقفهم بشكل كبير إلى التحولات الأخيرة في تفضيلات السياسة المالية، مقترناً بالاهتمام المؤسسي الأوسع بالاحتياطيات البديلة. يصبح صندوق الاحتياط طبقة إضافية في إستراتيجية التخصيص الكلي للأصول، بدلاً من كونه أداة للصرف.

توقيع هوبز، الذي يجعل مشروع القانون قانونًا فعليًا، يمثل تقدمًا ويشير إلى نية بدلاً من النهائية. نراه كدليل على أن بعض الولايات الآن مستعدة للتجربة مع الاحتياطيات المالية بأشكال رقمية – ليس للتحدي لقوى العملة الفيدرالية، ولكن لتحقيق الاستقرار في جزء من ميزانياتها في أصول لا تتقلب على نفس محركات الإيرادات المعتمدة على العملات الورقية.

التشابه بين هذه الخطوة والخطوات السابقة التي اتخذت في نيو هامبشاير تشير إلى أننا قد نكون بصدد رؤية نمط غير رسمي من التوافق بين الولايات التي تفضل أقل تدخل في الابتكار المالي. إنها تلمح إلى اعتراف بين بعض الهيئات التشريعية بأنه، إذا كان مدبرًا بشكل جيد، قد توفر الاحتياطيات الرقمية كفاءات أو فوائد تنويع – دون القفز بالمقام الأول في العملات المشفرة كوسيلة عامة للتبادل في المالية العامة.

ما يهمنا في الأسابيع القليلة القادمة هو ليس التشريع نفسه – الذي يعتبر رمزيًا في مراحله المبكرة – ولكن كيفية تموضع أصحاب المصلحة حول هذا التغيير. أولئك الذين تعتمد مواقفهم على أطر زمنية أطول قد يرون خطوة أريزونا كتأكيد خفيف على الاحتياطيات الرقمية في سياق المالية الحكومية. بالمقابل، القيود على استخدام البيتكوين في تحويلات الصندوق العام تبدو مصصمة لتجنب إدخال مخاطر السيولة في الميزانية.