تراجعت أسعار الفضة (XAG/USD) يوم الأربعاء إلى 32.74 دولارًا للأونصة، بانخفاض بنسبة 1.46% عن سعر الثلاثاء البالغ 33.23 دولارًا. ومنذ بداية العام، ارتفعت الفضة بنسبة 13.31%.

تراجع نسبة الذهب إلى الفضة قليلاً إلى 103.09 من 103.28 في اليوم السابق. تُقيّم الفضة لقيمتها التاريخية كوسيلة لتخزين القيمة ووسيلة للتبادل، وغالبًا ما تُعتبر وسيلة تحوط ضد التضخم.

العوامل المؤثرة في أسعار الفضة

تؤثر مختلف العوامل في أسعار الفضة، بما في ذلك عدم الاستقرار الجيوسياسي وأسعار الفائدة. يتم تسعير الفضة بالدولار الأمريكي، وعادة ما يؤدي الدولار القوي إلى قمع أسعار الفضة.

ويؤثر الطلب الصناعي على الفضة أيضًا في سعرها، وذلك بسبب قدرتها العالية على توصيل الكهرباء، وبشكل رئيسي في الإلكترونيات والطاقة الشمسية. يمكن أن تؤدي التغيرات في الطلب من الولايات المتحدة، الصين، والهند، خاصة في قطاع المجوهرات، إلى تقلبات سعرية.

وغالبًا ما تعكس الفضة تحركات الذهب، وترتفع عندما ترتفع أسعار الذهب. يمكن أن تشير نسبة الذهب إلى الفضة إلى التقييمات النسبية بين المعدنين، مع الإشارة إلى أن النسبة العالية تشير إلى أن الفضة قد تكون مقومة بأقل من قيمتها.

شهدنا انخفاضًا بسيطًا في الفضة، حيث استقرت عند 32.74 دولارًا للأونصة يوم الأربعاء، مما يظهر تراجعًا بنسبة 1.46% عن الجلسة السابقة. ومع ذلك، إذا نظرنا إلى الصورة العامة، تظل الفضة مرتفعة حوالي 13% منذ بداية العام. هذا ليس شيئًا يمكن تجاهله، خاصة في مناخ حيث تسحب الدوافع الكلية بشدة على أسعار الأصول، خاصة في المعادن.

نسبة الذهب إلى الفضة وديناميات السوق

الآن، نسبة الذهب إلى الفضة هي 103.09، منخفضة قليلاً من 103.28، مما يشير إلى تغيير طفيف لكنه ملحوظ. هذه النسبة، التي تظهر كم أوقية من الفضة تعادل واحدة من الذهب، لا تزال تجلس في النطاقات العليا. عندما تتمدد النسبة بهذا الشكل، تقليديًا تشير إلى أن الفضة قد تكون رخيصة نسبيًا مقارنة بالذهب — رغم أنها نادرًا ما تتكيف بسرعة دون دافع خارجي واضح. في بعض الأحيان يعتمد المتداولون على هذه النسبة لاكتشاف الانعكاسات أو التغيرات في الزخم، لكن الظروف الواقعية مثل الطلب الصناعي وتغييرات السياسات تدفع عادة التحركات الأساسية.

فلنتذكر أن الفضة ليست فقط ملاذًا آمنًا — إنها قوة عمل، مرتبطة بشدة بدورات التصنيع، خاصة الإلكترونيات وتقنيات الطاقة الشمسية. مع قدرتها على توصيل الكهرباء وخصائصها الانعكاسية العالية، تلعب دورًا ضروريًا في التكنولوجيا الحديثة. غالبًا ما يتم تحديد الطلب بواسطة الإنتاج الصناعي من دول مثل الصين والولايات المتحدة، وأثناء مراحل التوسع، يمكن لهذا الطلب أن يرتفع. ولكن عندما يتدهور الشعور أو تأتي بيانات مؤشر التزويد بالطلبيات الصناعية ضعيفة، تتفاعل الأسواق المستقبلية بسرعة.

نلاحظ أن الفضة تستمر في تتبع الذهب، لكن ليس دائمًا في الوقت الفعلي أو بشكل متناسب. يمكن أن تتسبب الطبيعة المتأخرة لحركة الفضة أحيانًا في تأخير التعديلات في التسعير، مما يخلق فجوة تفتح نافذة قصيرة الامد للمزيد من التموقع التكتيكي. وبينما يوفر هذا العلاقة توجيهًا اتجاهيًا، فإنه ليس دائمًا خطيًا. التحركات السعرية في الذهب، الناجمة عن ميول السياسة البنكية المركزية أو توقعات التضخم، دائمًا ما تنسكب إلى الفضة، وإن كان ذلك بتأخر طفيف.

عندما يقوى الدولار، كما حدث في عدة جلسات مؤخرًا، تجد السلع المسعرة بالدولار مثل الفضة الهواء أرق قليلاً. يجعل الدولار القوي الفضة أكثر غلاءً للمشترين الأجانب، مما يعبث بالطلب بشكل كافٍ لإمالة السعر. توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، خصوصًا بعد التصريحات الأخيرة من مسؤولي الفيدرالية، تثير الفضة أو تدعمها بشكل شبه غريزي. هذا شيء علينا أخذه في الحسبان يومياً.

لا يزال الطلب على المجوهرات، خاصة من الهند والصين، يحمل وزنًا. تشير بيانات التجارة الأخيرة إلى أنه بينما قاد الطلب الخاص بالمهرجانات عمليات شراء قصيرة الأجل قبل بضعة أسابيع، فإن الانعكاس ليس مفاجئًا — تبرّده توقعات تغيير في الفائدة أو تراكم المخزون. هذه ليست ثوابت، بل نقاط تستحق المتابعة في انفجارات قصيرة؛ تجاهلها يعني فقد إشارات الانعطاف عندما يتم التموضع لانتهاء الأسبوع المقبل.

في مطلع يونيو، تظل انتباهنا منقسمًا بين تصريحات البنوك المركزية وبيانات مؤشر التزويد بالطلبيات الصناعية القادمة من أوروبا والولايات المتحدة. مع استمرار العناوين في الهمس عن تماسك الفائدة بدلاً من التخفيضات، يجب أن يكون المتداولون المعتمدون على الرافعة أو المتقدمون في السعر أكثر حدة في التوقيت. مؤشرات الزخم قد لطفت قليلاً، مما قد يؤدي بدوره إلى انضغاط قصير الأجل، لكننا سنتعامل مع ذلك بشكل تكتيكي بدلاً من تغييره بشكل كامل.

بالنظر إلى تدفق الخيارات والفائدة المفتوحة، لم يكن هناك إعادة تموضع عدوانية حتى الآن. تُشير بعض العقود في المستقبل إلى إمكانية حدوث ارتداد، ولكن بدون محفز واضح، تظل العودة القصيرة المدى صعبة التثبي. مراقبة التحولات في التموضع ضمن معقد الذهب قد يقدم إشارات مبكرة،