ارتفع زوج USD/CHF فوق 0.8250 مع توقع المتداولين أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الحالي. قد يواجه الفرنك السويسري ضغوطًا، مع تسعير خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك الوطني السويسري في يونيو بشكل كامل.

أوقف زوج العملات خسائره التي استمرت لثلاثة أيام وسط قوة الدولار الأمريكي مع انتظار الأسواق لقرار الفيدرالي. من المتوقع أن يحافظ الفيدرالي على معدلات الفائدة بين 4.25% و4.50% للاجتماع الثالث على التوالي في 2025.

من المقرر أن يجتمع المسؤولون الأمريكيون مع ممثلي الصين، في إشارة إلى تفاعل على مستوى عالٍ منذ زيادة التعريفات الأمريكية. وأكدت وزارة التجارة الصينية حضورهم، مما يعكس ديناميكيات التجارة العالمية الأوسع.

في حين يظل الدولار الأمريكي قويًا، يتلقى الفرنك السويسري دعمًا من التدفقات الآمنة التي تتفاعل مع تقلبات السياسة الأمريكية. ومع ذلك، قد يواجه تحديات مع احتمالية خفض معدل الفائدة من قبل البنك الوطني السويسري، ويتوقع بعض المحللين عودة إلى معدلات الفائدة السلبية.

انخفضت احتياطيات النقد الأجنبي للبنك الوطني السويسري للشهر الثالث على التوالي، لتصل إلى 702.895 مليار فرنك سويسري في أبريل 2025. وفي الوقت نفسه، انخفض معدل البطالة في سويسرا إلى أدنى مستوى له منذ أربعة أشهر بنسبة 2.8% في أبريل، بعد أن كان 2.9% في الأشهر السابقة.

كما شاهدنا، يعكس رفع زوج USD/CHF فوق 0.8250 تحولًا في المعنويات، مدفوعًا بشكل رئيسي بتوقعات السياسة القادمة للاحتياطي الفيدرالي. مع الرؤية العامة بأن معدلات الفائدة الأمريكية ستظل ثابتة في المدى القصير، ازدادت الطلب على الدولار الأمريكي مرة أخرى، مما أوقف ضغط البيع الأخير.

سوق العملات قد سعرت فعليًا خفض قدره 25 نقطة أساس من البنك الوطني السويسري في يونيو -وهي خطوة تتناقض مع توقف الفيدرالي الحالي. إذا تحقق خفض الفائدة، فإن ذلك سيزيد الفجوة بين معدلات الفائدة للعملتين. هذا الاختلاف عادةً ما يكون مصلحًا لزخم صاعد في هذا الزوج، خاصة عندما تكون الأسواق الأجنبية قد أعدت نفسها بالفعل لذلك. من المهم ملاحظة مدى سرعة تحول الإجماع في مستقبل الفوائد بمجرد تكرار المفاجآت في البيانات.

من العوامل السويسرية: الانخفاض الأخير في احتياطيات النقد الأجنبي للبنك الوطني السويسري للمرة الثالثة على التوالي يشير إلى بعض الاعتدال في التدخل. مستوى أبريل البالغ 702.895 مليار فرنك سويسري يشير إلى أن السلطات قد تكون أقل نشاطًا في تقييد قوة الفرنك عبر قناة الاحتياطات.

في المشهد العالمي، بدأت التفاعلات على مستوى عالٍ بين المسؤولين الأمريكيين والصينيين مرة أخرى، مما قد يؤدي في النهاية إلى التأثير على معنويات المخاطر الأوسع نطاقًا. في الوقت الحالي، نلاحظ أنه رغم استفادة الفرنك من بعض التدفقات الآمنة – ربما ردًا على عدم اليقين في السياسة الأمريكية – فإن المسار ليس اتجاهًا واحدًا، خاصة عند مقارنته بالمستويات الاحتياطية المنخفضة وتخفيضات الفائدة المرتقبة.