بلغ مؤشر التوظيف في قطاع الخدمات ISM في الولايات المتحدة لشهر أبريل 49، مقارنة بـ 46.2 في الفترة السابقة. يعكس هذا تحسنًا في أرقام التوظيف داخل قطاع الخدمات.

أسعار الصرف وتقارير السوق المختلفة هي لأغراض إعلامية فقط. لا ينبغي اعتبارها توصيات لاتخاذ قرارات استثمارية.

الدقة والمسؤولية

قد لا تكون المعلومات المقدمة دقيقة تمامًا، وقد تحدث أخطاء أو إغفالات. يجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة قبل الاستثمار نظرًا لوجود مخاطر، بما في ذلك الخسارة المحتملة للاستثمارات.

الآراء المعبر عنها هي للكتاب الفرديين وقد لا تتماشى بالضرورة مع أي مواقف رسمية. مؤلفو هذه المعلومات لا يتحملون مسؤولية وليس لديهم اتفاقيات تعويض مع أي شركات مذكورة.

تداول الفوركس والأدوات الأخرى ينطوي على مستوى عالٍ من المخاطر. يمكن أن يؤدي الرافعة المالية الكبيرة في تداول العملات الأجنبية إلى خسائر كبيرة. من المهم فهم جميع المخاطر المرتبطة وطلب المشورة المهنية إذا لزم الأمر.

مع ارتفاع مؤشر التوظيف في قطاع الخدمات ISM إلى 49 في أبريل من قراءته السابقة البالغة 46.2، نشهد تسجيلًا بالقرب من علامة الحياد 50 مباشرة. على الرغم من أنه لا يزال يظهر انخفاضًا، إلا أنه يشير إلى تباطؤ في وتيرة انخفاض الوظائف في قطاع الخدمات. قد لا يبدو ذلك كتحول كبير، ولكن بالنظر إلى كيف يشكل قطاع الخدمات جزءًا كبيرًا من النشاط الاقتصادي الأوسع، فإنه ليس بلا قيمة. عندما تقترب بيانات التوظيف مثل هذه من الاستقرار، حتى بدون تحسين صريح، يمكن أن يكون لها تأثيرات أخرى – خاصة في كيفية تفسير زخم الطلب الأساسي.

ردود الفعل في السوق والافتراضات

بالنسبة لأولئك الذين يراقبون المؤشرات بعناية، يمكن أن يكون لهذا النوع من التحسن الهامشي تأثير على الافتراضات قصيرة الأجل حول القطاعات المستهلكة. كما يدعو إلى توقعات معتدلة بشكل طفيف، خاصة إذا كنت تقوم بتسعير المخاطر أو تشكيل ترتيبات متقلبة. سواء كنت تعمل في الخيارات أو العقود الآجلة أو المقايضات، فإن هذه النقاط البيانية تغذي الشعور العام حول التعديلات المحتملة في السياسة أو النظرة المستقبلية لأسعار الفائدة – خصوصًا مع تعامل البنوك المركزية مع الضغوط السعرية الثابتة وتعديلات العرض.

نحتاج إلى الحفاظ على المنظور. ارتفاع واحد مثل هذا لا يوفر تأكيدًا كاملاً على تغييرات الاتجاه. ومع ذلك، يشير إلى أن الضغط على اليد العاملة في قطاع الخدمات، الذي كنا نتبعه لمدة أشهر، قد لا يكون في حالة تدهور بنفس الوتيرة. هذا، بدوره، يعدل المدخلات للنماذج التي تعتمد على كفاءة العمالة، وتوقعات الرواتب، والشعور بتوظيف الوقت الفعلي.

إذا كنت تدير مراكز ذات تاريخ انتهاء أقصر أو داخل اليوم، فمن الجدير بالذكر أن التقلب قد ينضغط بشكل متقطع على هذه التحولات الناعمة في التوظيف. بينما قد لا تكون ردود الفعل الفورية دراماتيكية مالم تُقترن بإصدارات رئيسية أخرى، يجب علينا أن نأخذ في الاعتبار كيف تؤثر هذه المؤشرات بهدوء على نماذج التسعير، خاصة في التقلبات الضمنية للعقود القصيرة الأجل.

المخاطرة، بالطبع، تكمن في الإفراط في تفسير ما قد يكون مجرد ضجيج. أشار ماكارثي مؤخرًا إلى كيف أن التحسينات المحدودة عبر المؤشرات الفردية يمكن أن تقدم وجهة نظر مرتفعة مؤقتًا دون تغيير الأساسيات الأساسية. لذا فإن أي محاولة لضبط المراكز بناءً فقط على حركة أبريل في أرقام ISM ستفتقر إلى الدعم الكافي. قد يكون من المغري اعتبارها تحولًا إيجابيًا، لكن البيانات الأوسع لا تزال تعكس انضغاطًا عماليًا – فقط أقل حدة من قبل.

بالنظر إلى ذلك، قد تستمر الفروق الضيقة ويتطلب الحذر إذا كنت تخطط لتكديس الرافعة المالية هذا الربع. مع بقاء المراكز خفيفة قبل إصدار مؤشر أسعار المستهلك التالي، ونظرًا لأن هذه الإحصائيات المتعلقة بالتوظيف لن تغير بشكل كبير التوقعات لقرارات البنوك المركزية، من المرجح أن تظل أسواق المشتقات تفاعلية أكثر من كونها تنبؤية على المدى القصير. نحن، في الوقت الحالي، نرى النماذج تفضل العودة إلى المتوسط بدلاً من التمدد إلى نظم متابعة الاتجاه.

نتوقع أن تعكس الجلسات القليلة القادمة حماسًا محدودًا. كما هو الحال دائمًا، يجب أن يجلس كل نقطة بيانات داخل الصورة الأكبر. قد تؤخر هذه النقطة بعض الافتراضات الهبوطية بشأن ضعف القطاع الخدمي، ولكنها بعيدة عن كتابة القصة الكلية من جديد. قد تقوم المكاتب النشطة بتوسيع التعرض الذي تم إعادة تعديله، لكن إعادة التوزين على المدى الطويل لا تزال تبدو سابقة لأوانها.