تتزايد حالات عدم اليقين الاقتصادي في جميع أنحاء العالم، وفقًا لمحافظ البنك المركزي الصيني بان قونغ شنغ، الذي يحث الدول الآسيوية على التعاون في معالجة التعريفات الجمركية.

على الرغم من وجود مؤشرات إيجابية بشأن مناقشات التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والصين، إلا أن الحلول الواضحة لا تزال ضرورية. تظل الحاجة إلى تعاون فعال نقطة محورية في التغلب على الحواجز التجارية الحالية.

زيادة عدم اليقين العالمي

البيان الصادر عن بان يوضح أن زيادة عدم اليقين العالمي لم يعد بإمكاننا تجاهلها. عندما يشير محافظو البنوك المركزية إلى تحولات كهذه، فإن ذلك غالبًا ما يعكس الشعور العام عبر الكتل الاقتصادية الكبرى. نعم، كان هناك بعض التقدم في المحادثات حول التعريفات الجمركية – خصوصًا تلك التي تؤثر على التدفقات بين الولايات المتحدة والصين – لكن هذا التقدم لم يتحول بعد إلى نتائج ذات مغزى. حتى يتم تحقيق تخفيضات فعلية أو إلغاءات أو اتفاقيات، يظل المشاركون في السوق عرضة لتقلبات العناوين وقرارات السياسات الارتجالية.

نلاحظ أن التهديد المستمر بالاحتكاك في قنوات التجارة قد بدأ بالفعل في التأثير على الشعور في كل من أسواق الأسهم والدخل الثابت. كتجار، لا يمكن الاعتماد على التطمينات الغامضة بعد الآن. يُظهر التوجيه مثل توجيه بان إحساسًا مشتركًا بالهشاشة عبر المناطق التي تعتمد عادةً على شروط تجارية ثابتة. ما يكشفه أكثر من أي شيء آخر هو أن آسيا ترى قيمة في العمل معًا، ليس فقط دبلوماسيًا، ولكن كحاجز ضد التحركات الخارجية القاسية أو غير المتوقعة. هذا ليس دبلوماسية فقط، بل هو حماية اقتصادية قيد التنفيذ.

مع استمرار تأثير الأسواق النقدية من قبل البنوك المركزية والبيانات التضخمية، بدأت مساحة المشتقات تتفاعل مع ما لم يُقال بقدر ما هو قيل. هنا أصبح تسعير التقلبات معبّرًا. على المؤشرات الرئيسية، وكذلك على العقود الآجلة المرتبطة بالسلع الأساسية، ظل التقلب ضمنيًا متذبذبا، لم يصل إلى الذروة بالضرورة – ولكنه لم يتراجع أيضًا. بدون انفراجة سياسية واضحة، ينبغي على التجار الاستعداد لتدفقات غير مستقرة. يظل التموضع على كلا الجانبين أقرب إلى الحياد من المعتاد، وهذا بحد ذاته يشير إلى تردد أعمق تحت السطح.

من جانبنا، يبدو إدارة التعرض في انتهاء صلاحية قصير الأجل مع الحفاظ على الاختيارية مفتوحة في الاستحقاقات الطويلة أكثر حكمة. يسمح هذا الهيكل بالمجال للتفاعل في حال تحرك المحادثات قدمًا – أو إذا توقفت مرة أخرى تحت ضغط من السياسات الداخلية. أيضًا، الإمالة الضمنية عبر صناديق تداول الأسهم التي تركز على آسيا تشير إلى أن القلق ليس معزولًا في جغرافيا واحدة أو اثنتين فقط. الفروق عبر المناطق بدأت تتسع قليلاً، مما يوحي بوجود آراء متباينة بشأن من يتحمل أكبر خطر سلبي من التباطؤ المستمر في التعريفات الجمركية.

تحديات المفاجآت السياسية وتوقيت السوق

سيكون من غير الحكمة افتراض التوافق حتى بين البلدان التي يخاطبها بان، باعتبار أن كل بلد له مصالح ونسب اعتماد مختلفة عندما يتعلق الأمر بالتجارة الثنائية مع القوى العالمية. إن دعوته للتعاون تبدو تعاونية، لكنها تخبرنا بوضوح أنه لا يوجد توافق بعد. عدم وجود استجابة تجارية ثابتة أو منسقة يزيد من احتمال المفاجآت السياسية، خاصة من الاقتصادات الصغيرة أو التفاعلية التي تحاول حماية الصناعات المحلية.

سيكون توقيت السوق صعبًا في ظل هذه الظروف. قد تحصل أحداث التقويم حول القمم التجارية أو مراجعات السياسات على أكثر مما تستحق من الاهتمام – ومع ذلك، غالبًا لا يظهر ما يتم التفاوض عليه خلف الأبواب المغلقة في الإعلانات العامة حتى بعد تحرك السوق بفترة. هذا هو الوقت الذي تتذبذب فيه السيولة بشكل كبير ويمكن أن تحدث التسعيرات الخاطئة. لقد رأينا ذلك من قبل، ويميل إلى الاستفادة عندما تتزامن المخاوف الكلية المتعددة.

إنه نوع من الخلفية التي تبدأ فيها استراتيجيات التحوط دلتا وفروقات الارتباط في جذب الانتباه، خاصة عندما تولد الإشارات الأساسية تحركات متضاربة. الهدف الآن ليس فقط ركوب التحركات الاتجاهية، بل التنبؤ بالمكان الذي قد يظهر فيه الإجهاد في آليات التسعير. عندما تتصادف السيولة المنخفضة مع الضجيج الجيوسياسي، نشاهد الفجوات بين الأدوات المصنعة واللحظية – تلك الفجوات لها ميول إلى كشف الكثير من الثقة التي تتلاشى بنفس السرعة.

افتح حساب VT Markets الخاص بك و ابدأ التداول الآن .