ارتفعت أسعار الذهب في باكستان يوم الاثنين، حيث وصل سعر الجرام إلى 29,490.89 روبية باكستانية (PKR) بعد أن كان 29,345.00 روبية باكستانية يوم الجمعة. وارتفع سعر التولة إلى 343,974.90 روبية باكستانية من 342,274.30 روبية باكستانية.

في الأسواق الدولية، تؤثر التوترات الجيوسياسية على أسعار الذهب. وأشار الرئيس الروسي بوتين إلى حل الصراع في أوكرانيا، فيما رد رئيس الوزراء الإسرائيلي نتنياهو على هجوم صاروخي من الحوثيين اليمنيين.

سوق العمل الأمريكي وتأثير العملة

أضاف سوق العمل الأمريكي 177,000 وظيفة في أبريل، متجاوزًا التوقعات التي كانت تشير إلى 130,000، بينما بقيت البطالة مستقرة عند 4.2%. ورغم ذلك، تؤثر حالة عدم اليقين المرتبطة بالرسوم الجمركية الأمريكية على الدولار الأمريكي، مما يجعله يبقى دون أعلى مستوى وصل إليه مؤخرًا.

تدافع البنوك المركزية عن دعم عملاتها من خلال شراء الذهب وخاصة خلال الاضطرابات الاقتصادية. حيث اشتروا 1,136 طنًا من الذهب في عام 2022، وهو أعلى شراء سنوي تم تسجيله.

تتغير أسعار الذهب عادةً مع عدم الاستقرار الجيوسياسي والظروف الاقتصادية. تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى زيادة جاذبية الذهب، بينما تقلل الفائدة المرتفعة من جاذبيته. تعتمد قيمة الذهب أيضًا على أداء الدولار الأمريكي نظرًا لأنه يتم تسعيره بهذه العملة.

هذا الارتفاع في أسعار الذهب المحلية يعكس الاتجاهات الأوسع التي نلاحظها عالميًا. التعديل من 29,345.00 روبية باكستانية يوم الجمعة إلى 29,490.89 روبية باكستانية للجرام يوم الاثنين يشير إلى أن التسعير المحلي أصبح يتابع بشكل أوثق ردود الفعل العالمية على حالة عدم اليقين السياسي والاقتصادي في الخارج. القفزة في سعر التولة إلى ما يقرب من 344,000 روبية باكستانية لا يجب اخفاءه كانخفاض روتيني—إنه يشير إلى اهتمام شراء قوي، ربما من المستثمرين الذين يبحثون عن أرضية أكثر أمانًا وسط التقلبات الجارية.

محركات الأسعار الدولية والمحلية

على الصعيد الدولي، كانت الأسعار تتجه نحو الأعلى استجابة لتموجات جديدة من التوتر في أوروبا الشرقية والشرق الأوسط. عندما أصدر بوتين تصريحات علنية تشير إلى حل محتمل في أوكرانيا، هدأت الأوضاع لحظيًا. ومع ذلك، سرعان ما اشتدت التوترات مرة أخرى مع تورط نتنياهو في رده على تهديدات صاروخية من الحوثيين اليمنيين. هذا النوع من الدفع والجذب عادة ما يضخ عدم الاستقرار في أسواق الذهب، مما يزيد من الطلب حيث يتحوط المستثمرون ضد المخاطر الجيوسياسية.

فيما نشر سوق العمل الأمريكي نموًا في الوظائف تجاوز التوقعات بفارق جيد—177،000 وظيفة جديدة بدلاً من المتوقع 130،000. استمرار البطالة عند 4.2% يبقي الضغط على زيادة الأجور، واحتمالية التضخم، حاضرة. عادةً ما تدعم مثل هذه الإحصائيات الدولار الأقوى، وهو ما يمكن أن يؤدي إلى انخفاض في أسعار الذهب. لكن هذه المرة، تثير مخاوف التعرفة الجمركية ما يكفي لإضعاف معنويات الدولار، مما يحول دون أي تراجع كبير في أسعار الذهب. ونتيجة لذلك، يبقى الذهب بشكل مريح مدعوما، رغم البيانات التي عادة ما تكون لصالح الدولار.

لا يمكننا أيضًا تجاهل البنوك المركزية. إن شراءها لأكثر من 1،100 طن من الذهب قبل عامين لم يكن شاذًا—لقد بنى الحالة لمواصلة التراكم على مستوى الدولة. عندما تبدأ الاقتصادات الكبرى في حماية احتياطياتها بواسطة المعدن، فإنها تضيف طبقة من الدعم غير المباشر للأسعار. هذا ليس عن التقلبات اليومية في التداول، ولكن عن التحولات طويلة الأجل في المحافظ من قبل المشترين المؤسسيين الكبار، الذين يرون بوضوح قيمة في التحوطات المادية ضد ضغوط العملة.

تعتبر أسعار الفائدة الأخرى الرافعة التي تستحق المشاهدة. الطريقة التي تتحرك بها في الأشهر المقبلة ستمنحنا المزيد من الوضوح. العوائد المنخفضة عادة ما تجعل الأصول غير ذات العوائد مثل الذهب أكثر جاذبية نسبيًا لأن تكلفة الفرصة لحيازتها تنخفض. حتى الآن، مع استمرار التضخم عنيدًا في أجزاء من العالم، بما في ذلك أجزاء من أوروبا والولايات المتحدة، قد لا تكون خفض الفائدة فوريا. لكن الأسواق بالفعل تضع توقعات مستقبلية، وأسواق المشتقات تلتقط تلميحات لهذه الرهانات الأوسع.

منظور العملة مهم أيضًا. منذ أن تم تسعير الذهب بالدولار عالميًا، فإن أي حركة في قوة الدولار يعيد تشكيل الطلب في الخارج. الدولار الأضعف يقلل من تكلفة الذهب لحاملي العملات الأخرى. يرتفع هذا الطلب غالبًا ويظهر في أنماط الشراء في الأسواق الآسيوية، حيث يبقى الطلب على المجوهرات والسبائك قويًا.

في المستقبل، ينبغي إيلاء اهتمام وثيق للطبيعة المترابطة لهذه العوامل—قراءات البطالة، التصريحات من البنوك المركزية، التصعيد التكتيكي في مناطق رئيسية، والإشارات العملات. كل نقطة بيانات أو عنوان يغذي الحسابات. قد يستمر التقلب في الانجراف عبر الجلسات دون توجه واضح، لذا فإن التمركز الهادئ والمدروس سيخدمنا بشكل أفضل.