عوامل مؤثرة على سعر الدولار الأمريكي/الدولار الكندي

يبقى سعر USD/CAD بالقرب من 1.3800 خلال الجلسة الآسيوية يوم الاثنين، بعد تراجع سابق. يواجه الدولار الأمريكي ضغطًا، ربما بسبب تجدد التوترات التجارية بعد الإعلان عن خطط لفرض تعريفة بنسبة 100% على الأفلام المصنوعة في الخارج.

يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي لليوم الثاني، حيث يتداول بالقرب من 99.70. ويتركز الانتباه على مؤشر ISM للخدمات في الولايات المتحدة للحصول على مزيد من الرؤية الاقتصادية.

أكد الرئيس ترامب أن جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، سيستمر في منصبه حتى مايو 2026. تقرير الوظائف في شهر إبريل تجاوز التوقعات بإضافة 177,000 وظيفة وظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.2%.

وجد الدولار الكندي دعمًا وسط تراجع المخاوف من الركود. أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي في كندا نموًا رغم انخفاض أسعار السلع والمخاوف من النزاعات التجارية.

تشمل العوامل المؤثرة على الدولار الكندي معدلات الفائدة التي يحددها بنك كندا، وأسعار النفط، والصحة الاقتصادية، والتضخم، والميزان التجاري. يهدف بنك كندا إلى الحفاظ على التضخم بين 1-3%، وعادة ما تدعم المعدلات الأعلى الدولار الكندي.

تأثير أسعار النفط

كون النفط أكبر منتج تصدير في كندا، يؤثر على قيمة الدولار الكندي، حيث الأسعار العالية تقويه غالباً. ويمكن أن تؤثر المؤشرات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي، والتوظيف، وثقة المستهلك أيضاً على اتجاه الدولار الكندي. غالبًا ما يستفيد الدولار الكندي من اقتصاد قوي.

بعد التغيير المنخفض للأسبوع الماضي، يتحرك USD/CAD بالقرب من 1.3800 في الساعات الآسيوية من يوم الاثنين، وبينما يبدو الزوج مستقراً في النظرة الأولى، فإن العوامل الكامنة تشير إلى أن هذا التوازن قد يكون قصير الأمد. يحظى الدولار ببعض الضغوط، والتي ربما تكون ناجمة عن إشارات التجديد في الحماية التجارية – في هذه الحالة، الدفعة نحو فرض تعريفة بنسبة 100% على الأفلام الأجنبية. وبالرغم من أن هذا قد يبدو غير مرتبط بتدفقات العملة، فإن الموقف الحمائي الضمني يغذي مخاوف أوسع بشأن العلاقات الدولية والانتقام المحتمل، مما يجعل الدولار يتراجع عندما يضعف الشعور العام.

بناءً على ذلك، تراجع مؤشر الدولار الأمريكي أكثر لليوم الثاني، وهو الآن يقارب مستوى 99.70. من الواضح من مكاننا أن السوق الآن يراقب بيانات قطاع الخدمات المحلي لفهم ما إذا كان لا يزال هناك قاعدة ثابتة تحت الاقتصاد الأمريكي الأكبر. مع وضع هذا في الاعتبار، يحتل قراءة مؤشر ISM للخدمات الآن الأولوية. ويمكن أن يضعف الدولار إذا كانت هناك ضعف في هذا المؤشر، خاصة إذا تزامن ذلك مع انخفاض معتدل في العوائد الأمريكية.

يبقى دور باول في الاحتياطي الفيدرالي مستقراً حتى مايو 2026 بعد التأكيد من ترامب، وهو ما قدم لبعض الوقت درجة من الوضوح. ولكن ما يهم أكثر هو أن تقرير الوظائف في شهر إبريل نجح في التفوق على التوقعات – حيث أضاف 177,000 وظيفة، مما يعني أن وتيرة سوق العمل، بالرغم من البرودة الخفيفة، لا تزال ثابتة. واستمرار معدل البطالة عند 4.2% يعزز ذلك. ومع ذلك، قد تبدأ مساراً أضعف في نمو الأجور أو مؤشرات المشاركة في تحويل توقعات خفض الفائدة بطريقة خفيفة، ومن المفيد أن نكون مرنين بما يكفي لمتابعة هذا التحول.

شمالًا، بقي الدولار الكندي مستقراً نسبيًا، مدعومًا بتلاشي حديث الركود بعد أن أظهرت أرقام الناتج المحلي الإجمالي بعض الثبات. وعلى الرغم من الضغط التنازلي من انخفاض أسعار السلع والمخاوف من التجارة الخارجية، استمر الاقتصاد المحلي في التقدم. هذا مهم لأنه أي إشارة إلى الثبات عندما تضعف الآخرين تصبح ميزة نسبية. وهذا أيضا يرتبط بموقف بنك كندا من الفائدة.

يريد بنك كندا أن يبقى التضخم في منطقة 1-3% التي يستهدفها. ولذا، فإن قرارات الفائدة هناك تؤثر بشكل مباشر على اتجاه الدولار الكندي. الفائدة الأعلى لا تجعل الأصول الكندية أكثر جاذبية فحسب، بل تعني أيضًا أنهم يعملون في بيئة طلب أقوى. والآن، إذا جاء التوظيف أو مؤشر أسعار المستهلكين أعلى من المتوقع، فتوقع أن تبدأ الأسواق في تحريك التسعير بعيدًا عن احتمالية التخفيضات.

ثم هناك النفط. لقد كان لينًا مؤخرًا، ولكن يجب أن نتذكر أنه يعد أكثر من مجرد عنوان لكندا – كمنتج تصدير رئيسي، يلعب في تدفقات الحساب الجاري الأوسع. عندما ترتفع الأسعار، تستفيد كندا في جبهة التجارة، مما يوفر الدعم للعملة. ومع ذلك، كانت الحركة السعرية الأخيرة في الخام مختلطة. لذا نتابع عن كثب توقعات الطلب على الطاقة وتحركات أوبك، لأن أي تغيير مفاجئ هناك يتسرب بسرع.