اكتسب زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي زخماً منذ الثامن من أبريل، ليصل إلى حوالي 1.3280 خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة. يستفيد الزوج من ضعف الدولار الأمريكي بسبب المخاوف من التأثيرات الاقتصادية للرسوم الجمركية على الولايات المتحدة.
تتركز الأنظار على تطورات المحادثات التجارية الأمريكية، رغم توقعات بانخفاض حجم التداول بسبب عطلة الجمعة العظيمة. على الرغم من التعليقات المتشددة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، تشير أداة CME FedWatch إلى أن المتداولين يتوقعون خفض أسعار الفائدة بنحو 86 نقطة أساس بحلول 2025.
يبقى الجنيه مستقراً مقابل الدولار بعد أن أظهرت بيانات أمريكية سوق عمل قوي ولكن نتائج متباينة في قطاع الإسكان. الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي حول 1.3250، بزيادة قدرها 0.11%، بعد أن انخفضت طلبات إعانة البطالة إلى 215 ألفاً من 224 ألفاً، عكس توقعات بـ 225 ألفاً.
يظهر الجنيه استقراراً مقابل عملات G-10 باستثناء الكرونة السويدية والنرويجية. لا توجد بيانات محلية أو أحداث بنكية مركزية مؤثرة على السوق. ومع ذلك، لا يمكن تجاهل التأثيرات المحتملة للبنك المركزي الأوروبي، مع ميل المخاطر نحو المكاسب على المدى البعيد.
يمثل الارتفاع الأخير في زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، الذي بدأ يكتسب زخماً بشكل ملحوظ منذ الأسبوع الثاني من أبريل، استمراراً لميول عامة نحو الاسترليني استجابةً لتراجع الدولار الأمريكي. ما يحرك هذا الاتجاه المنخفض في الدولار حالياً هي مخاوف السوق بشأن كيفية تأثير التصعيد في الرسوم الجمركية على النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة. وهذه المخاوف تتناقض مع الموقف الهادئ نسبياً على الجانب الأوروبي، مما يجعل الجنيه يظهر بمزيد من الاستقرار بالمقارنة.
ارتفع الزوج ليقترب من 1.3280 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة، رغم أن حجم التداول كان معتدلاً بسبب عطلة الجمعة العظيمة. بالرغم من حجم التداول، سيكون من الخطأ اعتبار الحركة الحالية في زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي سطحية. عند النظر إلى ما وراء التباطؤ المرتبط بالعطلة، تشير العوامل الأساسية إلى وجود وزن وراء الحركة. قدم باول تعليقات قوية نسبياً مؤخراً، لكن قراءة السوق للسندات، كما أبرزتها أداة CME FedWatch، تشير إلى أن المتداولين لا يزالون يبنون على تخفيضات في أسعار الفائدة – في نطاق 86 نقطة أساس حتى عام 2025. لذلك، في حين قد يبدو الخطاب قوياً، فإن التسعير يروي قصة أكثر ليونة.
عززت بيانات العمل من الولايات المتحدة مؤقتاً الموقف، مما أدى إلى انخفاض مفاجئ في طلبات البطالة إلى 215,000 — أكثر من التوقعات بشكل حاد. ومع ذلك، تم معارضة هذا من خلال أرقام الإسكان غير المستوية، التي، رغم عدم كونها مزعجة، قد أضافت ملاحظة تردد أخرى في توقعات الاقتصاد الأمريكي. عندما تتزايد حالة عدم اليقين العالمي — سواء في التجارة أو توقعات السياسة — رأينا هذا الزوج يستجيب بسرعة لمسارات الفائدة المتباينة.
في الوقت نفسه، لا يهتز الجنيه بسهولة. فقد ظل ثابتاً مقابل معظم العملات الأخرى في مجموعة G-10، باستثناء الخسائر أمام العملات النوردية. هذا الثبات مثير للاهتمام، خاصةً في ظل عدم وجود محركات محلية جديدة من المملكة المتحدة – لم يتم إصدار أرقام رئيسية، ولا أي علامة فارقة من بنك إنجلترا. إذا كان هناك أي شيء، فإنه يؤكد إلى أي مدى أصبحت التحركات على المدى القصير مدفوعة أكثر من جانب الولايات المتحدة.
ما يجب أن نتابعه، هو الإشارة القادمة من فرانكفورت. في حين لا يوجد تأثير مباشر حتى الآن من البنك المركزي الأوروبي، فإن أي مفاجأة في الملاحظات المتشددة قد تميل المزاج بسرعة. في الوقت الحالي، تبدو المخاطر مائلة قليلاً لصالح تقدم الجنيه البريطاني، خاصة عندما ينظر إليها على المدى الأبعد.
مع هذا الوضع، يجب أن نبقى يقظين خلال أي تراجعات. قد تكون الانخفاضات على المدى القصير فرصاً لإعادة الدخول، خاصة إذا تزامنت مع تسعير مرن من جانب الاحتياطي الفيدرالي أو اضطرابات في البيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية. الإيقاع الحالي يشير إلى أنه لا يزال هناك مجال للتحرك مع مستويات أعلى من 1.3250 إذا ظلت المتغيرات الحالية مستقرة.
من ناحية الرسوم البيانية، فإن مؤشرات الزخم تفضل الاستمرارية — على الرغم من أن المكاسب الأخيرة قد تؤدي إلى حالات تجميع قصيرة الأجل. ما لم يجد الدولار موطئ قدم قوي قريباً، ربما عبر إنجازات تجارية أو قراءات تضخم قوية، فإنه من الصعب الدفاع عن ضغط هبوطي مستدام على الجنيه من هنا.
لقد تحركت الفروقات في أسواق الخيارات أيضاً بالتوازي مع السوق الفورية، مما يشير إلى أن بعض الشركات بدأت تعكس هذا الانحياز الصعودي في تسعير تقلباتها. هذا لا يعني أن الجميع يميلون في اتجاه واحد، ولكنه يضيف إلى الانطباع بأن الثقة في الاتجاه تتحسن.
