صرح وزير الطاقة الأمريكي كريس رايت بأن زيادة التعريفات الجمركية على الصين تمثل بداية المفاوضات. وأعرب عن تفاؤله بشأن نهج الولايات المتحدة تجاه التعريفات المتعلقة بالصين.
وأشار بالإضافة إلى ذلك إلى مواضيع تتعلق بإيران والطلب العالمي على النفط. تثير هذه التعليقات تساؤلات حول إمكانية تخفيف التوترات التجارية.
تأثير التعريفات كأداة للتفاوض
تشير ملاحظات رايت إلى دفعة استراتيجية بدلاً من نتيجة نهائية. الطريقة التي يتم بها تأطير التعريفات كـ “بداية للمفاوضات” تشير إلى إمكانية حدوث تعديلات أخرى فيما بعد – ربما حتى تخفيضات – اعتمادًا على كيفية تطور المحادثات. ما ينبئنا به هو استخدام متعمد للسياسة التجارية ليس فقط كعقوبة بل كرافعة للتأثير على الاتفاقيات المستقبلية. لم يصفها بالتراجع، لكن النغمة تتحول من المواجهة إلى المساومة.
عندما يتم التطرق إلى النفط وإيران، خاصةً في نفس السياق، فإن الأمر عادةً ما يتعلق بتوقعات للمخاطر في العرض أو تحولات في تدفقات الطاقة. الذكر السلبي لإيران، بالرغم من غياب تفاصيل سياسية محددة، ما زال يعطي السوق شيئًا للعمل معه. يجب على المتداولين اعتبار هذا كإشارة ضمنية إلى أن المناقشات تجري على الأرجح خلف الأبواب المغلقة، وأن تلك الخيوط قد تؤثر قريبًا على نماذج التسعير الجيوسياسية.
عادة ما يعكس مناقشة الطلب العالمي على النفط على المستوى الفيدرالي مخاوف طويلة الأجل بشأن وتيرة الاقتصاد. بمعنى آخر، ينظرون في مؤشرات البيانات الواسعة ويشكلون توقعات حول منحنيات الاستهلاك. إذا كانت القيادة في قطاع الطاقة تركز على الطلب الآن، فمن المرجح أن يكون ذلك نتيجة إشارات فشل في النقل أو التصنيع أو النشاط الصناعي الأوسع.
توقيت السوق والآثار الاستراتيجية
من منظورنا، فإن توقيت هذه التعليقات مهم. لم تظهر عشوائياً. متزامنة مع التحولات الأخيرة في توقعات العرض ومعدلات الشحن، يشير هذا إلى تخفيف الضغط على الأسعار في المدى القصير، لكن مع احتمال عودة التقلبات إذا توقفت الطرق الدبلوماسية. يجب أن تعكس مراكز العقود الآجلة ليس فقط البيانات الأساسية، بل أيضًا شكل الحوارات الحالية؛ فقد كانت الأسواق تتحرك كثيرًا قبل اليقين.
بدلاً من الرد على التصريحات السطحية، يجب علينا تتبع كيفية تقاطع هذه النقاط مع البيانات الموجودة المتعلقة بالتخزين وأرقام طاقة التكرير المحدثة. إذا استمرت التأخيرات الهيكلية في شحنات آسيا وشهدت إيران حتى تعديلات محدودة في الصادرات، فقد نجد أن التوازنات المتوقعة تغيرت قبل الموعد المحدد. يجب أن تأخذ نسب التحوط هذه الإشارات الناعمة في الاعتبار.
لا يبدو أن هناك أي جزء من نبرة رايت يشير إلى تطبيق السياسة بشكل وشيك أو مفاجآت. ومع ذلك، فإن الاحتمالات الضمنية عالية في هذه اللحظة. يجب أن نتعامل مع التوجيهات اللفظية كمدرج للإقلاع – كإشارة إلى أن الحواجز أو التغييرات المفاجئة لن تأتي دون نمط مرئي في الرسائل العامة أو الإصدارات الاقتصادية. يهم ذلك كثيرًا لفروقات التواريخ القصيرة الأجل.
