ارتفع زوج العملات EUR/JPY بسبب ضعف الين وزيادة الثقة في المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. يتداول الزوج حول 176.20، مرتفعًا بنسبة 0.40% مع تحسن شهية المخاطرة بين المشاركين في السوق.
من المقرر أن يجتمع الرئيس الأمريكي ترامب ورئيس الوزراء الصيني شي جين بينغ لإجراء مناقشات تجارية، مما يعزز الآمال في حل التوترات الأخيرة وتحسين التوقعات للنمو العالمي. هذا التفاؤل قلل من الطلب على الين الياباني، التقليدي كعملة ملاذ آمن، مما أفاد اليورو.
السياسات النقدية وتأثيرها على ديناميات السوق
لا يظهر بنك اليابان في عجلة من أمره لتشديد السياسة النقدية بشكل أكبر حيث يبقى التضخم دون الهدف، مما قلل من جاذبية الين الياباني. في الوقت نفسه، يوفر الاستقرار السياسي في فرنسا دعمًا لليورو رغم التحديات المالية المستمرة في منطقة اليورو.
تشير رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إلى أن المعدلات الحالية للفايدة ستظل على الأرجح دون تغيير حيث تضغطات التضخم تتقلص. يدفع الين الأضعف والاستقرار في منطقة اليورو إلى ارتفاع في سعر زوج EUR/JPY، لكن المتداولين يراقبون تحديثات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي وإصدار مؤشر أسعار المستهلك الياباني القادم.
تفوق اليورو على العملات الرئيسية مثل الين الياباني، مع مكسب ملحوظ بنسبة 0.71% مقابل الين، وسط تغييرات دولية ومحلية تؤثر على تحركات السوق. تُظهر خريطة الحرارة تغييرات النسبة المئوية للعملات، حيث يظهر اليورو قوة بشكل أساسي مقابل الين الياباني.
معنويات السوق والاعتبارات الاستراتيجية
يشير الوضع الحالي إلى أنه يجب تفضيل الاستراتيجيات التي تستفيد من ارتفاع EUR/JPY، حيث يستمر التفاؤل حول المحادثات التجارية المقبلة بين الولايات المتحدة والصين في تخفيف الطلب على الين كملاذ آمن. مع تداول الزوج حول 176.20، يبدو أن مسار المقاومة الأقل يميل إلى الأعلى. ينعكس هذا الشعور بالمخاطرة في مؤشر VIX، الذي شهدنا انخفاضه إلى ما دون 15، وهو أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر.
نعتقد أن الين الياباني سيظل تحت الضغط، خاصة بعد تأكيد مؤشر أسعار المستهلك الياباني لشهر سبتمبر الأسبوع الماضي عند 1.8% فقط، ما زال دون هدف بنك اليابان البالغ 2%. وهذا يعزز رؤيتنا أن بنك اليابان لن يتعجل تشديد السياسة النقدية، مما يحافظ على فرق الفائدة بينه وبين منطقة اليورو واسع وجذاب للصفقات القائمة على الفائدة. بالنظر إلى الفترة من 2022-2024، رأينا كيف أن توسيع فجوة السابقة قد غذت ارتفاعًا مستدامًا في هذا الزوج.
على الجانب الآخر من الصفقة، يظهر اليورو مرونة، بدعم من البنك المركزي الأوروبي الذي يحتفظ بسعر الفائدة الرئيسي مستقر عند 3.0%. بينما تبرد معدل التضخم الرئيسي في منطقة اليورو لشهر سبتمبر إلى 2.9%، إشارة الحذر من الرئيسة لاغارد تشير إلى بقاء المعدلات مرتفعة في الوقت الحالي، مما يحافظ على ميزة العائد لليورو. الهدوء السياسي الأخير في فرنسا يقلل من مخاطر الجانب السلبي للعملة الموحدة.
بالنظر إلى هذا التوقع، نفكر في شراء خيارات الشراء على EUR/JPY بأسعار إضراب حوالي 178.00 تنتهي في الأسابيع الأربعة إلى الستة القادمة لالتقاط الارتفاع المحتمل. بدلاً من ذلك، قد يكون بيع خيارات الشراء خارج المال استراتيجية قابلة للحياة لجمع العلاوة بينما نعبر عن رؤية صعودية إلى محايدة. يتماشى هذا مع البيانات الأخيرة المتعلقة بالمراكز، حيث أظهر أحدث تقرير التزام المتداولين أن المضاربين يزيدون من مراكزهم قصيرة الأمد على الين.
