يتداول مؤشر E-mini S&P 500 بحذر بسبب التوترات العالمية المتصاعدة والظروف الاقتصادية غير المؤكدة في الولايات المتحدة. تهديدات التعريفات الجمركية ضد 14 دولة أثارت مخاوف من إجراءات انتقامية محتملة ومخاطر التضخم مع اقتراب الربع الثالث.

تتم مراجعة توقعات الأرباح للشركات وسط مخاوف من سلاسل التوريد. تكشف محاضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC عن خلاف بشأن استراتيجيات معدل الفائدة، مع بعض الأعضاء الذين يدعون إلى التخفيضات بحلول سبتمبر وآخرون حذرون بسبب البيانات المستمرة للتضخم.

تؤثر تكاليف الطاقة المرتفعة ومنحنى عائد الولايات المتحدة المسطح على التقييمات، خاصة في القطاعات عالية المخاطر مثل التكنولوجيا. يؤثر تعزيز الدولار الأمريكي على أرباح الشركات المتعددة الجنسيات ويدفع إلى التحول نحو الأصول الآمنة مثل الذهب.

تاريخيًا، يعتبر يوليو وأغسطس شهرين يتسمان بالتقلب، مع انخفاض السيولة مما يزيد من احتمالية تأرجحات السوق الكبيرة. تشير تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة ومراكز COT إلى تخفيف المخاطرة في المراحل المبكرة من قبل المؤسسات، بينما يظل هناك شعور بالتفاؤل بين المستثمرين الأفراد.

من الناحية الفنية، يتجمع S&P 500 بين 6,250 و6,330، مع تحديد مستويات الاختراق الرئيسية. يظل الشعور العام مجازفًا بسبب التوترات الجيوسياسية والسياسات غير المتوقعة للبنك الفيدرالي. يوصى باستراتيجيات تداول قصيرة الأجل وتفاعلية خلال هذه الفترة.

يراقب المتداولون الارتدادات إلى 6,245 كفرص دخول طويلة مثلى. قد يؤدي اختراق نظيف فوق 6,315 إلى تداولات زخم تستهدف 6,380 وما فوق. على الرغم من وجود تحيز صعودي على المدى القصير، يُنصح بالمرونة نظرًا للشكوك المستمرة.

تشير المحتوى القائم إلى أن العقود الآجلة لمؤشر الأسهم تتداول بحذر مع بدء شهر يوليو. هناك شعور واضح بالحذر في الهواء، مدفوعًا ليس بسبب واحد فقط ولكن بسبب مجموعة من النقاط المتوترة – من الاضطرابات العالمية المتزايدة إلى النزاعات الداخلية في السياسات الأميركية. التعريفات الجمركية، المقترحة مؤخرًا على مجموعة واسعة من الشركاء التجاريين، تثير القلق مع اقترابنا من الربع الثالث. الخطر لا يكمن فقط في الانتقام المباشر ولكن في الضغط المركب الذي قد يفرضه على تسعير السلع الاستهلاكية واختناقات النقل، تمامًا كما تصمم الشركات توقعات أرباحها.

ما يبرز من محاضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ليس فقط عدم القرار، ولكن الانقسام التام. يميل بعض الأعضاء نحو التسهيل في سبتمبر، مشيرين إلى مخاوف من تباطؤ النمو، بينما يظل آخرون مرتبطين بأرقام التضخم التي لا تزال مرتفعة بشكل مزعج. هذا يقدم طبقة من عدم القابلية للتنبؤ. الاتجاه في السياسة النقدية، الذي يعتبر حيويًا للأصول الحساسة لمعدل الفائدة، يفتقر إلى القناعة. تعكس السندات ذلك أيضًا، مع انحدار منحنى العائد إلى حد قريب من المسطح – وهو عادة علامة تحذير على أن النمو قد يتباطأ بشكل أسرع مما تتوقعه البنوك المركزية.

من وجهة نظرنا، فإن تدهور الشهية للمخاطرة يتضخم بسبب صعود أسعار الطاقة. ليس فقط تكاليف الوقود؛ إنه الأثر المترتب الذي يرسله عبر التصنيع، الشحن والاستهلاك. مع تعزيز الدولار، تضغط الإيرادات الخارجية – خاصة للأسماء العالمية في S&P – تحت الضغط. يؤدي ذلك ببعض التدفقات المؤسسية إلى اتخاذ مواقف دفاعية تاريخيًا. يؤكد الارتفاع في حيازات الذهب والتداول القطاعي بعيدًا عن الأسماء ذات التجربة العالية هذا التبدل.

تشير البيانات من الصناديق المتداولة في البورصة وتقارير العقود الآجلة إلى انخفاض صافي التعرض من اللاعبين الكبار. ومع ذلك، يظل الشعور العام للمستثمرين الأفراد، الذي غالبا ما يكون أقل تكتيكيًا، إيجابيًا بشكل عام، مما يشير إلى احتمال وجود انفصال. قد يفتح هذا الطريق إلى انكسارات خاطئة أو تحركات مبالغ فيها إذا انقلب الشعور فجأة.خلال يوليو وأغسطس، تصبح هذه السيناريوهات أكثر احتمالًا، حيث يعني انخفاض حجم التداول أن الأوامر لها تأثير أكبر من المتوقع. غالباً ما يختبئ التقلب في الجيوب الأصغر من السيولة خلال الصيف، ليظهر بقوة حين يُتوقع أقل من ذلك.