دفَع مؤشر الدولار الأمريكي مكاسبه الأسبوعية إلى أعلى مستوى منذ أواخر يوليو قرب 101.40 قبل أن يتراجع مجدداً باتجاه 101.00 يوم الجمعة، مع ترقّب الأسواق بيانات طلبيات السلع المعمّرة لشهر أغسطس وقراءة مُنقّحة لمؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان لشهر سبتمبر. يوم الخميس، أبقت تصريحات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة الدولار مدعوماً، وساعدت على صعود عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 5.2% للمرة الأولى منذ يونيو 2007. وسجّلت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، آنا بولسون، درجة 8.1/10 على مؤشر FXS Speechtracker مقابل متوسط تاريخي يبلغ 7/10، ما عزّز التوقعات باستمرار السياسة التقييدية في وقت يتمسك فيه الفيدرالي بهدف تضخم عند 2%.
في أسواق العملات، استقر زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) دون 1.1400، بينما تماسك الجنيه الإسترليني/الدولار (GBP/USD) فوق 1.3200 بعد تراجع لأربعة أيام بأكثر من 1% منذ بداية الأسبوع. وتراجع الدولار/الين (USD/JPY) باتجاه 158.00 بعد خمسة مكاسب يومية متتالية وبلوغ أعلى مستوى في أربعة أسابيع فوق 159.00 يوم الخميس. وظل الذهب دون 4,300 دولار وتراجع بأكثر من 2% خلال الأسبوع؛ إذ انخفض إلى 4,275.03 دولار للأونصة، مسجلاً هبوطاً أسبوعياً بنسبة 2.44%. وتشمل الخلفية دور الدولار في أكثر من 88% من حجم تداولات النقد الأجنبي العالمية، بمتوسط 6.6 تريليون دولار يومياً في 2022، واستخدام الفيدرالي لأدوات أسعار الفائدة والتيسير الكمي (QE) والتشديد الكمي (QT) للتأثير في الأوضاع المالية.
قوة الدولار وفرص مدفوعة بأسعار الفائدة في خيارات الفوركس
علينا الاستعداد لاستمرار هيمنة الدولار في سوق خيارات الصرف الأجنبي مع دفع المزاج المتشدد لدى الاحتياطي الفيدرالي لعوائد الخزانة نحو أعلى مستوياتها منذ عقود. ومع تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5.2%—وهو مستوى لم يُسجَّل منذ صيف 2007—نوصي بشراء خيارات شراء (Call) قصيرة الأجل على الدولار لاقتناص مزيد من الصعود. وتستند هذه الاستراتيجية إلى اتجاهات تاريخية، إذ إن طفرات مماثلة في العوائد أواخر 2023 دفعت مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) للارتفاع بأكثر من 6% خلال أسابيع قليلة.
وننصح متداولي المشتقات بزيادة مراكز البيع على أزواج العملات الحساسة لأسعار الفائدة، مع التركيز تحديداً على EUR/USD وGBP/USD. وبالنظر إلى تراجع EUR/USD دون 1.1400 ومعاناة GBP/USD عقب هبوط أسبوعي بنسبة 1%، تبدو خيارات البيع (Put) قرب السعر الحالي (Near-the-money) جذابة للغاية. كما تعزز البيانات الاقتصادية الأخيرة هذا التوجه، مع تراجع طلبات إعانة البطالة الأمريكية الأولية بشكل متكرر إلى ما دون 200 ألف، ما يشير إلى سوق عمل مشدود من المرجح أن يدفع الفيدرالي للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
التموضع للتقلبات في أسواق USD/JPY والذهب
بالنسبة لزوج USD/JPY، ينبغي التموضع لاحتمالات تقلبات حادة حول مستوى 158.00 باستخدام استراتيجيات «السترادل» الطويلة (Long Straddle). ورغم تمتع الزوج بموجة صعود لخمسة أيام لتجاوز 159.00، فإن مخاطر التدخل الرسمي من الحكومة اليابانية ترتفع تاريخياً عندما يضعف الين متجاوزاً هذه المستويات. وتُظهر بيانات بنك اليابان من دورات التدخل السابقة أنهم أنفقوا أكثر من 60 مليار دولار خلال فترات شهرية منفردة للدفاع عن الين، ما يجعل التحركات الهبوطية المفاجئة مرجّحة.
وأخيراً، نحتاج إلى إعادة هيكلة مشتقات الذهب عبر الابتعاد عن المراكز الطويلة التقليدية. فهبوط الذهب الأخير بنسبة 2.44% أسبوعياً إلى 4,275.03 دولار للأونصة يُظهر أنه ينفصل عن وضعه التقليدي كملاذ آمن رغم التوترات الجيوسياسية العالمية. وبدلاً من شراء خيارات شراء مباشرة، نقترح تداول فروق رأسية هابطة (Bearish Vertical Spreads) على عقود الذهب الآجلة للاستفادة من هذا الزخم الهبوطي غير المعتاد مع وضع سقف للمخاطر الإجمالية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
