بلغ ميزان تجارة السلع الأميركي لشهر يوليو عجزاً قدره -118.8 مليار دولار، وهو أضعف من التوقعات البالغة -99 مليار دولار. وتشير النتيجة إلى اتساع العجز في تدفقات السلع عبر الحدود بأكثر مما كانت الأسواق تتوقعه خلال الشهر.
وعند مستوى -118.8 مليار دولار، يوسّع هذا الرقم الفجوة مقارنة بالتوقعات بنحو 19.8 مليار دولار. وتُضاف هذه القراءة إلى سلسلة بيانات القطاع الخارجي الصادرة في يوليو، ومن شأنها أن تغذي التقييمات الأوسع لديناميكيات التجارة وافتراضات النمو على المدى القريب.
الانعكاسات على الناتج المحلي الإجمالي، والعملة، وتوقعات أسعار الفائدة
نرى أن الاتساع غير المتوقع لعجز تجارة السلع في يوليو إلى -118.8 مليار دولار يُعد إشارة واضحة إلى أن تقديرات نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث ستتعرض لضغوط هبوطية. ويُعد هذا من أوسع فجوات العجز التجاري التي شهدناها منذ المستويات المتدنية التاريخية مطلع 2022 عندما بلغ العجز ذروته قرب -125 مليار دولار. وعلى متداولي المشتقات الاستعداد لتقلبات فورية في مؤشر الدولار الأميركي (DXY) مع استيعاب السوق لهذا العبء الكبير على النمو الاقتصادي.
وللاستفادة من هذا الاتجاه، نوصي بشراء خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على الدولار الأميركي مقابل عملات أقوى مثل اليورو أو الين الياباني. إذ إن سوق العملات شديدة الحساسية لتدهور موازين التجارة، والتي غالباً ما تُضعف قوة الدولار تاريخياً مع خروج مزيد من الدولارات من البلاد لسداد قيمة الواردات. ويتيح استخدام الخيارات حصر مخاطر الهبوط لدينا مع التموضع لدولار أضعف خلال الأسابيع المقبلة.
كما نتوقع أن يغذي هذا العجز التكهنات بشأن خفض أكثر حدة لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي لدعم الاقتصاد المحلي. وينبغي للمتداولين النظر في شراء خيارات شراء (Call) على عقود سندات الخزانة الآجلة للاستفادة من تراجع العوائد. فعندما تسحب الصادرات الصافية نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى الأسفل، تميل العوائد إلى الانخفاض مع إقبال المستثمرين على أمان الدين الحكومي.
استراتيجيات مشتقات الأسهم في ظل اختلال الميزان التجاري
في مجال مشتقات الأسهم، نفضل شراء خيارات شراء (Call) على الشركات الأميركية متعددة الجنسيات الكبرى المصدّرة، التي قد تستفيد من ضعف الدولار بما يجعل بضائعها أرخص في الخارج. وفي الوقت نفسه، نقترح شراء خيارات بيع (Put) على قطاعات التجزئة كثيفة الاعتماد على الاستيراد، والتي يُرجح أن تتضرر من ارتفاع تكاليف الواردات. وتساعدنا هذه الاستراتيجية المزدوجة القائمة على الخيارات على التعامل مع الأثر غير المتكافئ على الشركات الناتج عن اتساع هذا الاختلال في الميزان التجاري.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
