نما اقتصاد الصين بنسبة 1.2% على أساس ربعي في الربع الرابع من عام 2025، محسنًا من النمو البالغ 1.1% الذي لوحظ في الربع السابق. وقد تجاوز هذا النمو التوقعات السوقية البالغة 1.0%.
على المستوى السنوي، نما الناتج المحلي الإجمالي للصين بنسبة 4.5% في الربع الرابع، مقارنة بـ4.8% في الربع الثالث، وتجاوز المتوقع بنسبة 4.4%. وارتفعت مبيعات التجزئة في ديسمبر بنسبة 0.9%، في حين كان من المتوقع أن تزيد بنسبة 1.2%، بينما بلغت الإنتاجية الصناعية 5.2%، أي أعلى من التقدير البالغ 5.0%.
انخفاض استثمار الأصول الثابتة
انخفض استثمار الأصول الثابتة بنسبة 3.8% حتى تاريخه في ديسمبر، متجاوزاً الانخفاض المتوقع بنسبة 3.0%. وقد ارتفع الدولار الأسترالي قليلاً بعد صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي والنشاط في الصين، حيث سجل زوج AUD/USD ارتفاعًا بنسبة 0.02% ليصل إلى 0.6686.
أظهر الدولار الأسترالي أداءً متباينًا مقابل العملات الرئيسية، حيث عزز الدولار الأمريكي بعد بيانات سوق العمل الإيجابية في الولايات المتحدة. إذا تجاوزت البيانات المستقبلية في الصين التوقعات، فقد يشهد الدولار الاسترالي مقاومة بالقرب من المستويات المرتفعة السابقة، مع إمكانات دعم إذا استمرت الخسائر.
يمكن أن يشير ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي إلى التضخم ويؤثر على أسعار الفائدة، مما يؤثر على قرارات الاستثمار وقيم العملات. ويمكن أن تؤثر مثل هذه الأوضاع الاقتصادية على السلع مثل الذهب، التي عادة ما تتفاعل مع التغيرات في أسعار الفائدة.
الإنتاج الصناعي في الصين
نعتبر أن رقم الإنتاج الصناعي القوي هو التفصيل الأهم، حيث يدعم مباشرة الطلب على السلع الأسترالية مثل خام الحديد. في الواقع، عقدت عقود خام الحديد الآجلة على بورصة داليان مؤخرًا فوق 135 دولارًا للطن، مما يعكس هذه القوة الصناعية. بالنسبة لـ AUD/USD، فإن ذلك يشير إلى أن بيع خيارات الشراء مع سعر التنفيذ بالقرب من مستوى الدعم 0.6663 قد يكون استراتيجية قابلة للتطبيق لجمع القسط، حيث يبدو انهيار تام غير محتمل.
التدهور الحاد المستمر في استثمار الأصول الثابتة هو إشارة واضحة على أن أزمة القطاع العقاري التي شاهدناها تتطور طوال عام 2025 لا تزال تشكل عبئًا كبيرًا على النمو. هذه القضية التي لا تزال مستمرة تجعل من الصعب تصور الخروج المستدام فوق مستوى المقاومة 0.6727 في الأسابيع القادمة. لذلك، يجب أن نكون مستعدين لبقاء AUD/USD ضمن نطاق، محصورًا بين الأخبار الصناعية الإيجابية والبيانات الاستثمارية السلبية.
بالنسبة للذهب، تشير هذه البيانات الاقتصادية الصينية الأقوى إلى إشارة سلبية. فوجود اقتصاد عالمي أكثر صحة يقلل من جاذبية الأصول الآمنة، مما يشكل ضغطًا نزوليًا على الأسعار. يتم تضخيم هذا التأثير بسبب قوة الدولار الأمريكي، والذي يقوده التوقعات بتأخير في تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
تجعل هذه البيئة الذهب عرضة، خاصة مع بقاء عوائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات فوق 4.1% في الأسابيع الأخيرة، مما يزيد من تكلفة الفرصة لامتلاك السبائك غير المكسبة للعائدات. يجب أن نفكر في شراء خيارات الشراء على الذهب (XAU/USD) للاستعداد لإعادة اختبار القاع الذي شوهد أواخر العام الماضي. يجمع مزيج من النمو العالمي المرن والدولار القوي معًا قوة معاكسة كبيرة للمعادن الثمينة.
