في يوليو، ارتفع مؤشر الطلبات الجديدة للتصنيع في الولايات المتحدة التابع لمعهد إدارة التوريدات إلى 47.1 مقارنة بـ 46.4 في الشهر السابق، مما يشير إلى تحسن معتدل في قطاع التصنيع.
لا يزال أداء الدولار الأمريكي تحت الضغط، حيث ارتفع زوج اليورو/الدولار فوق 1.1550 بعد صدور بيانات التوظيف ومؤشر مديري المشتريات الضعيفة. كما يتداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار بشكل إيجابي، متعافيًا متجاوزًا 1.3250، بمساعدة نفس البيانات.
حركات سوق الذهب
شهد الذهب مكاسب، حيث وصل إلى أعلى مستوياته الأسبوعية حول 3,350 دولار. ساهم انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية في هذا الاتجاه التصاعدي، حيث يعيد المستثمرون النظر في توقعات الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.
واجهت أسواق العملات الرقمية تحديات بعد أداء قوي في شهر يوليو، مع انخفاض البيتكوين إلى ما دون 115,000 دولار. في الوقت ذاته، أظهرت منطقة اليورو صموداً، مدعومة بالاتفاقيات الحديثة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة وزيادة الإنفاق في ألمانيا.
المعلومات والتوصيات حول هذه الأسواق المالية هي لأغراض إعلامية وليست دعوة لاتخاذ إجراء. يُنصح بإجراء بحث دقيق واستشارات مهنية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار، حيث أن المخاطر والخسائر هي مسؤوليات شخصية.
نظرًا لبيانات التوظيف الأمريكية الضعيفة التي صدرت صباح الأول من أغسطس 2025، يبدو الارتفاع البسيط في مؤشر الطلبات الجديدة لمعهد إدارة التوريدات لشهر يوليو أقل أهمية. يُعتبر تقرير وجود 95,000 وظيفة جديدة فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات، تأكيدًا على تباطؤ اقتصادي أوسع. لذلك يجب علينا أن ننظر لتحسين التصنيع بحذَر، حيث يتعارض مع الأرقام الوظيفية الأكثر حداثة وتأثيرًا.
من المرجح أن يتسارع انخفاض الدولار الأمريكي، مما يجعل الإستراتيجيات المالية ضدّه جذابة في الأسابيع القادمة. مع تجاوز اليورو/الدولار حاجز 1.1550 ووجود بيانات إيجابية قادمة من ألمانيا، يبدو أن شراء خيارات الشراء على اليورو هو استجابة منطقية. نرى هذا كهامش تباين واضح، مفضلين الأصول الأوروبية على الأمريكية في الوقت الحالي.
ملاحظات حول استراتيجيات السوق
الارتفاع في الذهب إلى 3,350 دولار مرتبط مباشرة بانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، التي هبطت إلى ما دون 2.9% عقب تقرير الوظائف الضعيف اليوم. ردة فعل السوق هذه تشير إلى اعتقاد قوي بأن الاحتياطي الفيدرالي سيضطر لتوقف دورته التشديدية. يجب أن نعتبر اتخاذ مراكز طويلة في مشتقات الذهب، حيث يستفيد المعدن عندما تنخفض توقعات أسعار الفائدة.
الانخفاض الأخير في البيتكوين إلى ما دون 115,000 دولار يشير إلى احتمال الانفصال عن الأصول مثل الذهب، حتى مع ضعف الدولار. بعد صعود قوي في شهر يوليو، يبدو أن سوق العملات الرقمية في مرحلة تحقيق أرباح وقد لا يكون ملاذًا آمنًا في الوقت الحالي. نعتقد أن التجار يجب أن يكونوا حذرين هنا، وربما استخدام خيارات البيع للتحوط ضد المزيد من التراجع.
تشعرنا هذه الحالة بالتشابه مع ما لاحظناه في عام 2019، عندما أدت المؤشرات الاقتصادية الأمريكية الضعيفة أيضًا إلى ضعف الدولار وارتفاع أسعار الذهب. استنادًا إلى هذا النمط التاريخي، قد تكون الاستراتيجيات التي تراهن على استمرار ضعف الاقتصاد الأمريكي مفضلة. يشمل ذلك النظر في الخيارات التي تستفيد من انخفاض مؤشر S&P 500 أو ارتفاع مؤشر التقلب CBOE (VIX).
