ارتفع التضخم في البرازيل من 3.8% إلى 4% في فبراير، قبل صدمة أسعار الطاقة، فيما ارتفع التضخم الأساسي (أي التضخم بعد استبعاد البنود الأكثر تقلباً مثل الغذاء والطاقة) بشكل طفيف أيضاً. ومن المتوقع أن تُظهر بيانات التضخم لشهر مارس ارتفاعاً حاداً آخر في الأسعار، يرتبط جزئياً بتكاليف الطاقة.
قد يكون لرقم مارس أثر أقل على المعدّل السنوي (مقارنةً بالشهر نفسه من العام الماضي) بسبب «تأثير سنة الأساس» (أي أن المقارنة تتأثر بمستوى الأسعار في الفترة المقابلة من العام الماضي). ويأتي ذلك بينما تواصل توقعات التضخم الارتفاع.
يبدأ «البنك المركزي البرازيلي» دورة خفض أسعار الفائدة، لكن محاضر الاجتماعات الأخيرة تشير إلى موقف أكثر تشدداً حالياً (أي سياسة تميل للإبقاء على الفائدة مرتفعة للحد من التضخم). ولا تزال الأسواق تتوقع عدة خفضات خلال الأشهر المقبلة، لكن قد يتأخر الإيقاع المخطط له.
تعزّز الريال البرازيلي في الأسابيع الأخيرة بالتزامن مع هذا التحول في نبرة السياسة. ومن المتوقع أن يبقى قريباً من مستواه الحالي إلى أن تتضح خطوات البنك المركزي التالية.
