يتداول زوج دولار أمريكي/دولار كندي تحت مستوى 1.3900، متأثراً بارتفاع أسعار النفط التي تدعم الدولار الكندي وسط توترات مع إيران. تحذير الرئيس الأمريكي ترامب بفرض تعريفة بنسبة 25% على الدول التي تتاجر مع إيران يضيف إلى حالة عدم اليقين في الأسواق العالمية. يركز التجار على بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكية المقبلة لفهم اتجاه سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
يبقى الزوج حول مستوى 1.3870 خلال الساعات الآسيوية، حيث أن مكانة كندا كأكبر مصدر للنفط الخام إلى الولايات المتحدة تعزز الدولار الكندي. يشهد النفط الخام الأمريكي مكاسب للجلسة الرابعة على التوالي، عند حوالي 59.40 دولار، مدفوعًا بمخاوف الإمدادات المرتبطة بالوضع في إيران. يجتذب تقرير معهد البترول الأمريكي القادم حول مخزونات النفط الخام الانتباه.
قد يشهد الدولار الأمريكي بعض التعافي بعد الخسائر السابقة، مع ترقب المتداولين لأرقام مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر. تتركز توقعات السوق على احتمالية حدوث خفضين في سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، رغم أن المفاجآت في التضخم قد تعدل هذه التوقعات. تشير العقود المستقبلية على الأموال الفيدرالية إلى احتمالية بنسبة 95% بأن معدلات الفائدة ستظل ثابتة في اجتماع أواخر يناير.
تثير المخاوف الفيدرالية مع نظر المدعين في توجيه اتهامات إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن الشهادة، مما قد يؤثر على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. ينتظر حكم من المحكمة العليا الأمريكية بشأن شرعية تعريفات الرئيس ترامب، مما قد يؤثر على معنويات السوق. تؤثر عوامل متعددة بما في ذلك أسعار النفط، ومعدلات الفائدة، والمؤشرات الاقتصادية، والتجارة الخارجية على قيمة الدولار الكندي.
نحن نتذكر رؤية ديناميكية مشابهة في أوائل عام 2025، حيث كانت أسعار النفط المتصاعدة تمنح الدولار الكندي دفعة كبيرة مقابل الدولار الأمريكي. في ذلك الوقت، كانت التوترات الجيوسياسية المرتبطة بإيران هي المحرك الرئيسي الذي يدفع خام غرب تكساس الوسيط نحو 60 دولارًا للبرميل. كان السوق يتوقع أيضًا خفضًا في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما أبقى الضغط على الدولار الأمريكي.
الوضع اليوم مختلف إلى حد كبير، والعوامل الدافعة قد تطورت. يتم تداول الخام الأمريكي غرب تكساس بشكل أعلى بكثير، يصل مؤخرًا إلى 85 دولارًا للبرميل ليس بسبب انفجارات معينة، ولكن بسبب تخفيضات أوبك+ المستمرة في العرض والطلب القوي غير المتوقع عالميًا. ينبغي أن يكون هذا الوضع داعمًا أكثر للدولار الكندي مما رأيناه قبل عام.
ومع ذلك، فإن التغير الرئيسي يكمن في سياسة البنوك المركزية، التي تفضل الآن الدولار الأمريكي. بخلاف أوائل 2025 عندما كنا نحتسب تخفيضات في أسعار الفائدة، أجبر الفيدرالي على البقاء متشدداً بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر 2025 الذي أظهر تسارعًا في التضخم إلى 3.7%. السوق الآن يحتسب احتمال لزيادة سعر الفائدة آخر في مارس، وهو تغيير دراماتيكي عن العام الماضي.
هذا يخلق صراعًا لزوج USD/CAD، حيث يتم وضعه بين عملة سلعية قوية وعملة ملاذ آمن قوية مدعومة بمعدلات فائدة أعلى. يواجه بنك كندا أيضًا ضغطًا، ولكن مع ارتفاع التضخم في كندا بشكل أقل عند 3.2%، لا يتوقع أن يطابق نبرة الفيدرالي العدوانية. هذا التباين في توقعات السياسة هو ما يبقي USD/CAD مرتفعاً رغم ارتفاع أسعار النفط.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن هذا يشير إلى التركيز على استراتيجيات تستفيد من هذه المواجهة. مع احتمال احتجاز الزوج في نطاق معين، قد تكون بيع التقلبات من خلال الخيارات مثل الحديد الكوندور استراتيجية فعالة في الأسابيع المقبلة. يجب أن نبحث عن فرص عندما ترتفع التقلبات الضمنية على الأخبار اليومية لكن يبقى السرد الأوسع للبنك المركزي دون تغيير.
