يبدو أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) قد أنهى دورة تخفيض أسعار الفائدة، كما أعلن قائد البنك المركزي المؤقت في سلوفينيا، بريموز دولينك. وفقًا له، وجد البنك المركزي الأوروبي أن سياسته الحالية مناسبة لتحقيق هدفه في التضخم خلال اجتماع مجلس الإدارة في يوليو، ولم تكن هناك تطورات جديدة تؤثر على هذا الموقف.
ساهمت التخفيضات الأخيرة في حالة عدم اليقين أيضًا في هذا الوضع، وذلك بعد أن أبرم الاتحاد الأوروبي اتفاقية تجارية مع الولايات المتحدة. وقد حددت هذه الاتفاقية تعريفة جمركية بنسبة 15% على معظم الصادرات، وهي أعلى قليلاً مما كان متوقعًا في السابق، لكن تأثيرها كان ضئيلاً على النمو والتضخم.
البنك المركزي الأوروبي يحافظ على أسعار فائدة ثابتة
حافظ البنك المركزي الأوروبي على أسعار فائدة ثابتة في يوليو بعد سلسلة من التخفيضات في السنة الماضية. من المتوقع أن يستمر في هذا الموقف دون توقع تخفيضات إضافية في المستقبل القريب. من المقرر عقد الاجتماع القادم للبنك المركزي الأوروبي في 10 و11 سبتمبر. تشير الأسواق إلى حالة من عدم وجود تخفيضات أخرى في الأسعار هذا العام.
مع إشارة البنك المركزي الأوروبي إلى نهاية التخفيضات في أسعار الفائدة، ينبغي علينا تعديل مواقفنا بخصوص أسعار الفائدة. أي استراتيجيات تراهن على المزيد من الانخفاضات في أسعار الفائدة قصيرة الأجل، مثل المواقع الطويلة في عقود EURIBOR، ينبغي أن يُعاد النظر فيها. والآن يتحول التركيز إلى بيئة سياسة ثابتة، مما يجعلها فرصة جيدة للنظر في الصفقات التي تدر أرباحاً من أسعار الفائدة المستقرة.
تعزيز اليورو وتقليل التقلبات
دعم اليقين حول سياسة البنك المركزي الأوروبي والاتفاقية التجارية الجديدة مع الولايات المتحدة قوة اليورو. وقد رأينا بالفعل أن سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي ارتفع من حوالي 1.08 في أوائل يوليو ليتداول فوق 1.11 في الأسبوع الماضي. ينبغي علينا النظر في استراتيجيات المشتقات التي تستفيد من استقرار أو تقوية اليورو، حيث لم يعد توسع الفجوة في أسعار الفائدة مقارنة بالولايات المتحدة قائماً.
كما أن تخفيض حالة عدم اليقين قد قلل التقلبات بشكل كبير، مع انخفاض مؤشر VSTOXX إلى ما دون 15 لأول مرة منذ مايو 2025. وهذا يجعل بيع الخيارات استراتيجية جذابة لتحقيق الدخل، حيث يبدو أن التغيرات الكبيرة والمفاجئة في السياسة أصبحت غير محتملة. يمكن بيع الاستراتيجيات الخاصة بالمؤشرات الأسهم أو العقود الآجلة للسندات للاستفادة من هذه الفترة المتوقعة من الهدوء.
تم إبقاء الأسواق حساسًا بدرجة كبيرة لنقاط البيانات الفردية لأشهر بعد أن وقفت البنك المركزي الأوروبي دورته العدائية في أواخر 2023؛ ولذلك، بينما يتم تحديد الاتجاه الرئيسي للسياسة، ينبغي لنا أن نتوقع تقلبات قصيرة المدى حول الأرقام القادمة الخاصة بالتضخم والتوظيف. ستكون هذه الأحداث الفرص الرئيسية للعمليات التكتيكية في الأسابيع المقبلة.
قم بإنشاء حساب VT Markets المباشر الخاص بك و ابدأ التداول الآن.
