في التداول المبكر، تظهر مؤشرات الأسهم الأمريكية حركة طفيفة. مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر S&P يرتفعان بنسبة 0.01%، بينما يبقى مؤشر ناسداك دون تغيير.
تعرض عوائد السندات الأمريكية صورة متباينة، مع انخفاض في العوائد قصيرة الأجل وارتفاع في العوائد طويلة الأجل، مما ينتج عنه منحنى عوائد أكثر اتساعًا. ينخفض العائد لسنتين إلى 3.695%، أو بتراجع 3.4 نقطة أساس، بينما يبقى العائد لعشر سنوات ثابتًا عند 4.282%، ويرتفع العائد لثلاثين سنة إلى 4.928%، بزيادة 4 نقاط أساس.
البيانات الاقتصادية القادمة
من المقرر الإفراج في الساعة 10 صباحًا عن بيانات ثقة المستهلك الأمريكية ومؤشر بنك الاحتياط الفيدرالي في ريتشموند. من المتوقع أن تنخفض ثقة المستهلك بشكل طفيف إلى 96.2 مقارنة بـ 97.2 في الشهر الماضي، بينما من المتوقع أن يتحسن مؤشر بنك الاحتياط في ريتشموند إلى -11 من -20 في الشهر الماضي.
في أسواق السلع، يتم تداول النفط الخام بانخفاض قدره 0.96 دولار، ليصل إلى 63.84 دولار.
مع عدم وجود اتجاه واضح للمؤشرات الرئيسية، نرى ذلك كعلامة على تردد السوق قبل مؤتمر جاكسون هول للاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الأسبوع. يتمحور مؤشر VIX، وهو مقياس للتقلبات المتوقعة، حول 17، مما يجعله وقتًا مناسبًا نسبيًا لشراء الخيارات. ينبغي على المتداولين النظر في شراء مزيجات أو مراهنات على مؤشرات مثل SPX لتحقيق ربح من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه، بغض النظر عن الإشارات التي يقدمها الاحتياطي الفيدرالي.
استراتيجيات السوق والمؤشرات الاقتصادية
المنحنى المتزايد للعائدات، حيث تنخفض العوائد قصيرة الأجل بينما ترتفع العوائد طويلة الأجل، هو اتجاه مهم يجب مراقبته. هذه الحركة هي عملية تطبيع من الانقلابات العميقة التي شهدناها في عامي 2023 و2024، وتشير إلى أن السوق يسعر في الضعف الاقتصادي القريب المدى ولكن مع مخاوف تضخمية طويلة المدى. نعتقد أن المتداولين يمكنهم استخدام العقود الآجلة لأسعار الفائدة للمراهنة على استمرار هذا الاتجاه من خلال الذهاب طويل الأجل في عقود سندات الخزانة الثلاثينية وقصير الأجل في عقود سندات الخزانة ذات السنتين.
نرى أيضًا إشارات اقتصادية متضاربة حيث تتضارب أسعار النفط المتراجعة مع تداعيات منحنى العائد المتزايد. يشير الانخفاض في النفط الخام إلى حوالي 63 دولارًا للبرميل، الناتج عن زيادة مفاجئة في المخزون في تقرير إدارة معلومات الطاقة الأسبوع الماضي، إلى تراجع الطلب العالمي. يجعل هذا من خيار البيع على صناديق المؤشرات المتداولة في قطاع الطاقة مثل XLE تحوطًا جذابًا ضد تباطؤ إضافي.
في حين أن أرقام ثقة المستهلك اليوم ليست عادة أحداث كبيرة، فإن أي انحراف كبير يمكن أن يؤثر على سوق يبحث عن اتجاه. بعد تقرير مؤشر الأسعار للمستهلك في يوليو 2025 الذي أظهر أن التضخم لا يزال ثابتًا عند 2.8%، قد يؤدي رقم المستهلك الضعيف إلى زيادة المراهنات على تغيير سياسة الاحتياطي الفيدرالي. بالنظر إلى هذا الشك، يعد شراء خيارات بيع وقائية على SPY أو QQQ استراتيجية حكيمة لحماية المحافظ ضد أي تراجع محتمل في الأسابيع القادمة.
