تسبب إلغاء إعفاء “دي مينيميس” في الولايات المتحدة في اضطرابات في تجارة الطرود العالمية، مما أدى إلى زيادة النفقات على تجار التجزئة عبر الإنترنت. ستتم مراقبة التضخم الناتج بشكل دقيق.
تقوم خدمات البريد من أوروبا وآسيا بتعليق أو وقف الشحنات إلى الولايات المتحدة مع انتهاء إعفاء “دي مينيميس” الجمركي، الذي كان يسمح للبضائع التي تصل قيمتها إلى 800 دولار أو أقل بدخول البلاد بدون رسوم جمركية. كان هذا الإعفاء قد تم إلغاؤه مسبقًا للطرود الصينية والآن يؤثر على جميع الدول اعتبارًا من 29 أغسطس، مما أدى إلى تحفيز الناقلين الدوليين على التكيف بسرعة. قامت ما يزيد عن 16 من خدمات البريد الأوروبية، بما في ذلك “رويال ميل” و”دويتشه بوست”، إلى جانب الناقلين الآسيويين مثل “جابان بوست”، بتعليق أو تقييد عمليات التسليم بسبب الإرشادات غير الواضحة من الجمارك الأمريكية وعدم كفاية الوقت لتطبيق إجراءات الامتثال.
تأثير اضطرابات الطرود
هذه الاضطرابات تهدد تدفق ملايين الطرود الصغيرة، بما في ذلك الهدايا الشخصية والتسليم عبر التجارة الإلكترونية. في العام السابق، دخلت 1.3 مليار حزمة إلى الولايات المتحدة تحت بند “دي مينيميس”، مع حوالي 60% منها مصدرها الصين. يواجه تجار التجزئة المخفضون مثل “شين” و”تيمو” تكاليف مرتفعة بشكل حاد حيث كانت عملياتهم تعتمد بشكل كبير على الإعفاءات السابقة.
ومع انتهاء قاعدة “دي مينيميس” في الولايات المتحدة هذا الأسبوع في 29 أغسطس 2025، نتوقع صدمة كبيرة على تقلبات السوق. التوقف المفاجئ لشحنات الطرود من ما لا يقل عن 16 من خدمات البريد الأوروبية وعدة ناقلين آسيويين كبار يخلق حالة من عدم اليقين الفوري. يجب أن نفكر في شراء وسائل حماية، مثل خيارات الشراء على مؤشر VIX، حيث يتعامل السوق مع هذا الانهيار اللوجستي الواسع الانتشار.
نرى فرصة واضحة لتداول الأزواج بين التجارة الإلكترونية وتجارة التجزئة التقليدية. تواجه شركات مثل “شين” و”تيمو”، التي اعتمدت نماذجها على الإعفاء الجمركي، زيادة مفاجئة في التكاليف واضطرابات الشحن. ينبغي النظر في مراكز بيع قصيرة على هذه الشركات وعلى تجار التجزئة عبر الإنترنت المعرضين الآخرين، بينما نبحث في نفس الوقت في مراكز شراء طويلة على تجار التجزئة المحليين في الولايات المتحدة الذين سيستفيدون من تقليل المنافسة الأجنبية.
تأثير السوق والاستراتيجية
القطاع اللوجستي الآن منقسم بين الرابحين والخاسرين. نتوقع أن الشركات مثل “فيدكس” و”يو بي إس”، التي تمتلك أنظمة وساطة جمركية قوية، ستستحوذ على حصة السوق من الخدمات البريدية الوطنية المعلقة. يبدو أن السوق يتفق مع هذا، حيث شهدنا ارتفاعًا في أسهم FDX بنسبة تقترب من 1% في التداولات قبل السوق اليوم، مما يعكس تراجع في حجم الشحنات المعاد توجيهها.
هذه الاضطرابات ستؤدي مباشرة إلى التضخم، حيث من المتوقع أن تقفز تكلفة هبوط الواردات في الولايات المتحدة. أظهرت بيانات العام الماضي دخول أكثر من 1.3 مليار حزمة تحت هذه القاعدة، لذا فإن حجم هذا التغيير ضخم. نحن ننظر إلى صدمات سلسلة الإمداد في 2021 و2022 كمرشد لكيفية تأثير ذلك على إنفاق المستهلكين الاختياري.
تشير السابقة التاريخية من تصاعد الرسوم الجمركية في 2018-2019 إلى أن ردود الفعل السوقية الأولية يمكن أن تكون شديدة قبل أن تتكيف سلاسل التوريد. نظرًا لأن الجمارك الأمريكية لم تقدم بعد إرشادات واضحة، قد يستمر الشلل في الشحن العالمي لأسابيع، وليس أيامًا. سنراقب بحذر حمولات الشحن والبيانات الأمريكية للواردات بحثًا عن أي علامات على التعافي أو التدهور الإضافي.
