ديناميكيات التجارة بين الصين والولايات المتحدة
اجتمع وزير التجارة الصيني مؤخرًا مع وفد من مجلس الأعمال الأمريكي-الصيني، بقيادة رئيس مجلس الإدارة راجيش سوبرامانيام في بكين. تركز الاجتماع على العلاقات الاقتصادية والتجارية بين البلدين وناقش تطور الشركات الأمريكية في الصين.
حث الجانب الصيني على زيادة الاستثمارات الأمريكية في الصين وأعرب عن أن “الفصل” لن يكون فعالاً. وأكدوا على أهمية الحوار والمشاورات على قدم المساواة لحل أي اختلافات وأعربوا عن أملهم في التعاون المتبادل حيث يلتقي البلدان في منتصف الطريق.
في حين أن هذه المناقشات جارية، لا تزال القضية الأكبر هي التجارة والتعريفات الجمركية. تُعتبر تصريحات الاجتماع رمزية إلى حد كبير في خضم هذه التحديات الاقتصادية الأكبر.
استراتيجيات السوق
نرى أن هذه التصريحات الدبلوماسية هي ضجيج في الغالب بينما لا تزال المشكلة الحقيقية للتعريفات الجمركية غير محلولة. هذا الشك المستمر يخلق فرصة لتداول التقلبات، التي تنعكس في مؤشر VIX الذي يقترب من 17 خلال الشهر الماضي. قد تكون شراء استراتيجيات الغاز على صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الواسعة استراتيجية للاستفادة من أي تحرك حاد، بغض النظر عن الاتجاه.
نحن نولي اهتماما خاصا لقطاعات محددة مثل أشباه الموصلات والمركبات الكهربائية، التي تقع في قلب التوترات. بالنظر إلى البيانات الأخيرة، انخفضت صادرات الولايات المتحدة من الرقائق الراقية إلى الصين بنسبة 12% في النصف الأول من عام 2025 مقارنة بالعام الماضي. وهذا يشير إلى أن المتداولين قد يشترون خيارات البيع على صناديق الاستثمار المتداولة التقنية الأساسية للتحوط ضد خطر الضوابط الجديدة على التصدير.
يوفر سوق العملات زاوية أخرى، حيث تراجع اليوان مقابل الدولار إلى سعر صرف 7.32 مؤخرًا. ويرجع ذلك بشكل كبير إلى النمو الاقتصادي الأبطأ من المتوقع في الربع الثاني بنسبة 4.9% والفارق في أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة. يمكن استخدام خيارات العقود الآجلة للعملات للتكهن بمزيد من انخفاض اليوان إذا لم تؤد هذه المحادثات إلى أي نتيجة.
يجب علينا فقط العودة إلى فترة 2018-2019 لنرى مدى سرعة تحول معنويات السوق على إعلان سياسة واحدة. في ذلك الوقت، تسببت زيادات غير متوقعة في التعريفات الجمركية في انخفاض حاد وفوري في مؤشر S&P 500. تذكرنا هذه الفترة بمواصلة الدفاع والجاهزية لعناوين الأخبار التي تحدد اتجاه السوق في الأجل القصير.
يجب أن يكون متداولوا السلع أيضًا في حالة تيقظ قصوى، وخاصة في الأسواق مثل فول الصويا والنحاس. انخفض حجم التجارة الزراعية الثنائية بالفعل بنسبة 8% خلال العام حتى الآن، مما يضغط على عقود الفول الصويا الآجلة. قد تتسبب أي إشارة إلى اتفاقية شراء أكبر في انتعاش، في حين أن الصمت يعني استمرار الضعف في الأسعار.
