تواصل أسعار الذهب تراجعها لليوم الثالث على التوالي، لتنخفض إلى ما يقارب 3,340 دولار. يأتي ذلك مع تراجع التوترات التجارية العالمية إثر التوقعات باتفاقيات تعريفية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، إلى جانب اتفاقية تجارية حديثة بين الولايات المتحدة واليابان.
تقلل هذه التطورات من الطلب على الملاذات الآمنة مثل الذهب، والتي كانت مدعومة سابقاً بالخوف من التجارة. في الوقت نفسه، يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي ليصل إلى حوالي 97.70، مما يؤثر على الذهب بجعله أكثر تكلفة مقارنة بالدولار الأقوى.
إعلان سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي
تتجه الأنظار نحو إعلان الاحتياطي الفيدرالي المقبل عن سعر الفائدة، والمتوقع الاحتفاظ به عند مستوى 4.25%-4.50%. يشكل هذا السيناريو تحديًا للذهب، وهو أصل غير منتج للعائد، خاصة في ظل قوة الدولار.
من الناحية الفنية، يواجه الذهب ضغوط بيع نتيجة للفشل في اختراق نمط المثلث المتماثل، مما يشير إلى تقلبات. تشمل المستويات الفنية الرئيسية متوسط المتحرك لـ 20 يومًا عند حوالي 3,355 دولار والقاع المسجل في 29 مايو عند 3,245 دولار.
يشير مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا إلى ضغوط البيع الحالية. في حالة تراجع السعر دون 3,245 دولارًا، تشمل الأهداف 3,200 و 3,121 دولارًا. في حال كسر السعر حاجز 3,500 دولار، يمكن أن تصل المقاومة إلى 3,550 و 3,600 دولار. يعكس اتجاه الذهب عوامل تشمل تطورات التجارة، وتحركات العملة، وقرارات السياسة النقدية للفيدرالي.
نعتقد أن البيئة الحالية تدعو للاستعداد لمزيد من الهبوط في أسعار الذهب. مع احتفاظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة في نطاق 5.25%-5.50%، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من عقدين، تواجه الأصول غير المنتجة للعائدات رياحًا معاكسة كبيرة. وهذا يجعل استراتيجيات مثل شراء خيارات البيع أو إنشاء انتشار بيع الدببة جذابة للمتداولين الذين يتوقعون استمرار الانخفاض.
قوة في سوق العملات
تضيف القوة المستمرة في سوق العملات، حيث يتداول مؤشر الدولار الأمريكي مؤخرًا فوق 104.5، طبقة إضافية من الضغوط. الدولار الأقوى يجعل المعدن أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى، مما يحد تاريخياً من الطلب المادي العالمي وتدفقات الاستثمار. نرى أن هذا عامل أساسي يمكن أن يساعد في دفع مراكز الخيارات الهابطة نحو الربحية في المدى القريب.
ومع ذلك، يجب أن نأخذ في الاعتبار الإشارات الجيوسياسية المتضاربة. إعلان الولايات المتحدة مؤخرًا عن تعريفات جديدة كبرى على أكثر من 18 مليار دولار من السلع الصينية قد يعيد إشعال الطلب على الملاذ الآمن، على العكس من فكرة تراجع التوترات العالمية. تشير هذه الحالة من عدم اليقين إلى أن أي مراكز بيع قصيرة يجب أن تدار بشكل محدد المخاطر، مما يجعل الاستراتيجيات الانتشارية نهجًا أكثر حكمة من العقود المستقبلية القصيرة المباشرة.
المؤشرات الفنية، مثل مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا الذي انخفض إلى ما دون مستوى 50، تتماشى مع ضغوط البيع الحالية. تاريخياً، فترات ارتفاع معدلات الفائدة المرتفعة، مثل أوائل الثمانينيات تحت قيادة الرئيس فولكر، كان لها تأثير ملحوظ على الحد من تقدم الذهب. نحن نراقب احتمال كسر الدعم الحالي القريب من 2,280 دولارًا كمحرك لمزيد من الزخم الهبوطي.
