تراجع زوج الدولار الأميركي/الوون الكوري (USD/KRW) من نحو 1,390 إلى 1,360 مع إقدام المصدّرين المحليين على بيع الدولارات قبيل عطلة «تشوسوك»، ما دعم الأداء الأخير للوون الكوري في أسواق الصرف الآسيوية. تحرّكات الأسعار خلال الأسبوع كانت غير متسقة، لكن التدفقات المرتبطة ببيع الدولار لأسباب موسمية مرتبطة بالعطلة ساعدت في دفع الزوج إلى مستويات أدنى.
وظلت خلفية التجارة الخارجية لكوريا الجنوبية متينة. فقد ارتفعت الصادرات في أوائل سبتمبر بنسبة 78.3% على أساس سنوي، مدفوعة بالشحنات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، فيما زادت الواردات بنسبة 26.7%، ما يشير إلى تسارع الطلب الوارد بالتزامن مع تعافي الصادرات.
قوة الوون الكوري واستراتيجيات المشتقات
مع إظهار الوون الكوري قوة لافتة، نوصي متداولي المشتقات بالتموضع باتجاه مزيد من الهبوط في زوج USD/KRW خلال الأسابيع المقبلة. الانخفاض الأخير من قرابة 1,390 إلى 1,360 يعكس ضغط بيع قوي على الدولار، لا سيما مع قيام المصدّرين المحليين بتحويل عائداتهم. نقترح استخدام خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على USD/KRW للاستفادة من هذا الزخم الهابط مع الحد من المخاطر المقدّمة.
زخم الصادرات وتوقعات الميزان التجاري
تدعم هذه النظرة الإيجابية للوون قوة الزخم في قطاع الصادرات بكوريا الجنوبية، إذ قفزت شحنات أوائل سبتمبر بنسبة 78.3% على أساس سنوي. ويستند هذا الارتفاع بشكل كبير إلى طفرة الذكاء الاصطناعي العالمية، التي تواصل دفع شحنات أشباه الموصلات إلى مستويات تاريخية. وللسياق، سجلت صادرات كوريا الجنوبية من الرقائق مستوى قياسياً بلغ 13.6 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام، ما يؤكد أن الطلب الهيكلي على السلع التقنية في البلاد شديد المتانة.
وعلى الرغم من تسارع الواردات المحلية بنسبة 26.7%، لا يزال الميزان التجاري للبلاد داعماً بقوة للعملة المحلية. تاريخياً، خلال دورات صعود أشباه الموصلات السابقة، مثل دورة 2020-2021، كان الفائض التجاري المستدام يدفع زوج USD/KRW إلى الانخفاض على مدى عدة أشهر. نتوقع أن يدفع هذا المزيج من بيع الدولار الموسمي من قبل المصدّرين وتدفقات الدخول الهيكلية القوية الزوج نحو مستوى 1,340 بحلول منتصف أكتوبر.
لاستغلال هذا الاتجاه، نفضّل شراء خيارات بيع (Put) لمدة شهر على USD/KRW بسعر تنفيذ 1,350. وبدلاً من ذلك، يمكن للمتداولين إنشاء استراتيجية «فارق خيار البيع الهابط» (Bear Put Spread) لخفض تكلفة الدخول مع الاستمرار في الاستفادة من الحركة الهابطة المتوقعة. كما ينبغي مراقبة اجتماعات السياسة النقدية المقبلة لبنك كوريا عن كثب، إذ إن أي تثبيت متشدد لأسعار الفائدة من المرجح أن يسرّع مكاسب الوون.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
