بلغ عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات 5.35% يوم الأربعاء، وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2002، فيما ارتفع عائد السندات لأجل 30 عاماً إلى أعلى مستوى في 24 عاماً. وعادت عقود خام برنت للصعود فوق 100 دولار للبرميل بعدما كثّفت إيران هجماتها على ناقلات في مضيق هرمز، ما أضاف إلى مخاوف التضخم التي عادةً ما ترفع العوائد المطلوبة على السندات. كما تعرضت سندات الخزانة للبيع قبيل مزاد يوم الأربعاء لطرح سندات جديدة لأجل 10 سنوات بقيمة 39 مليار دولار، في حين من المقرر أن تبيع وزارة الخزانة سندات جديدة لأجل 30 عاماً يوم الخميس، بالتزامن مع إعادة شراء ديون أقدم في اليوم نفسه.
في أوروبا، تحولت التدفقات خارج الديون الفرنسية وإلى السندات الحكومية الألمانية (Bunds)، ما أبقى العائد الألماني لأجل 10 سنوات قرب 3.5%. وبذلك يوفر العائد الأميركي لأجل 10 سنوات علاوة تزيد على 1.8 نقطة مئوية مقارنةً بنظيره الألماني، وهو فارق يدعم الطلب على الدولار قبيل عمليات شراء السندات. ويشكّل اليورو، الذي يمثل نحو 58% من مؤشر الدولار الأميركي، قرابة ثلاثة أرباع ارتفاع المؤشر. وقد ارتفع المؤشر لثلاثة أسابيع متتالية من قاع 9 سبتمبر قرب 98.60، مستعيداً تراجع يوم الثلاثاء حول 101.75 بعد أن صعد من دون 102.00؛ واختبر مستوى 102.50 مرتين وكان آخر تداولاته قرب 102.35. ويستقر المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً قرب 100.50 ويتجه صعوداً.
التوترات الجيوسياسية واستراتيجيات أسواق الطاقة والسندات
مع قفزة خام برنت فوق 100 دولار للبرميل بفعل التوترات الجيوسياسية في مضيق هرمز، يتعين الاستعداد لضغوط صعودية مستدامة على مشتقات الطاقة. ونظراً لأن نحو 20% من الاستهلاك العالمي اليومي من السوائل النفطية يمر عبر هذا الممر الحيوي، فإن أي اضطرابات إضافية على الأرجح ستُبقي أسعار النفط مرتفعة وتغذي التضخم العالمي. ونوصي متداولي المشتقات بالتركيز على مراكز شراء في عقود برنت الآجلة أو خيارات الشراء للاستفادة من علاوة المخاطر الجيوسياسية.
بلوغ عائد السندات الأميركية لأجل 10 سنوات 5.35% وتزايد المعروض من الدين الحكومي الجديد يعني أن أسعار السندات مرشحة لمزيد من التراجع خلال الأسابيع المقبلة. تاريخياً، تؤدي ضغوط المعروض الكبيرة—مثل مزادات الخزانة بمليارات الدولارات هذا الأسبوع—إلى دفع العوائد للارتفاع مع مطالبة المستثمرين بخصم أكبر. وينبغي النظر في تأسيس مراكز بيع على عقود الخزانة الآجلة أو شراء خيارات البيع على عقود السندات طويلة الأجل للتداول وفق هذا الاتجاه الهابط في سوق السندات.
أسواق العملات وآفاق قوة الدولار
اتساع فارق العائد البالغ 1.8 نقطة مئوية بين الديون الأميركية والألمانية يعد محفزاً قوياً لمزيد من قوة الدولار الأميركي. وبما أن اليورو يشكل نحو 58% من مؤشر الدولار الأميركي، فإن انتقال رؤوس الأموال من الديون الفرنسية إلى السندات الألمانية الأكثر أماناً سيواصل الضغط على اليورو. ونقترح شراء عقود مؤشر الدولار الآجلة أو بيع عقود اليورو على المكشوف، مع سعي الدولار إلى اختراق حاسم فوق مستوى المقاومة 102.50.
الصعود المتماسك لمؤشر الدولار فوق متوسطه المتحرك لـ50 يوماً قرب 100.50 يؤكد اتجاهاً صاعداً قوياً. وتُظهر البيانات التاريخية للأسواق أنه عندما يتعافى مؤشر الدولار من تراجعات مؤقتة ليستعيد قمماً لعدة أشهر، فإنه غالباً ما يطلق مرحلة زخم ممتدة. ونوصي بوضع أوامر وقف خسارة دفاعية دون مستوى الدعم 101.75 بقليل، مع التمركز لمزيد من الارتفاع في أدوات المشتقات المقومة بالدولار الأميركي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
