ارتفع مؤشر أسعار المنازل في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% على أساس شهري في يوليو، متجاوزاً توقعات 0.1%. وتشير البيانات إلى مكاسب شهرية في أسعار المنازل على مستوى البلاد أسرع من المتوقع خلال الفترة.
الآثار المترتبة على أسعار الفائدة وأسواق الأسهم
إن ارتفاع مؤشر أسعار المنازل في يوليو بنسبة 0.3% بدلاً من 0.1% المتوقعة يُظهر أن سوق الإسكان الأميركية لا تزال شديدة الصمود. وتُشير هذه الزيادة غير المتوقعة، مع بقاء نمو أسعار المنازل على أساس سنوي قريباً من مستوى قوي يبلغ 5.4%، إلى أن تضخم تكاليف السكن سيظل لزجاً وصعب الانحسار. ونعتقد أن هذه البيانات الأعلى سخونة ستدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة، ما يعقّد التوقعات بشأن خفض قوي وسريع للفائدة.
ومع استمرار مخاطر التضخم، نوصي متداولي المشتقات بالتمركز على سيناريو «فائدة مرتفعة لمدة أطول» خلال الأسابيع المقبلة. ويبدو البيع على المكشوف لعقود آجلة لمعدل التمويل المضمون لليلة واحدة (SOFR) أو شراء خيارات بيع على صناديق المؤشرات المتداولة للسندات طويلة الأجل، مثل TLT، كفرصة جذابة للغاية. تاريخياً، عندما تتجاوز أسعار المنازل التوقعات، ترتفع عوائد السندات مع قيام المتداولين باستبعاد احتمالات خفض الفائدة على المدى القريب.
كما نقترح شراء خيارات بيع على القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل العقارات (IYR) وبناة المنازل (XHB). ورغم بقاء شركات بناء المنازل قوية نتيجة انخفاض المعروض من المساكن، فإن استمرار ارتفاع معدلات الرهن العقاري سيؤثر في نهاية المطاف سلباً على تقييماتها. كما أن الاستفادة من انخفاض مؤشر التقلبات (VIX) حالياً عبر شراء خيارات بيع تحوطية على مؤشر S&P 500 يمكن أن يوفر حماية لمحفظتك من تصحيح أوسع في السوق.
الأثر على الدولار الأميركي
في أسواق العملات، يوفر هذا الزخم في قطاع الإسكان دعامة أساسية قوية للدولار الأميركي. ونتوقع أن يواصل الدولار اكتساب القوة، ما يجعل شراء خيارات شراء على الدولار الأميركي (USD calls) رهاناً تكتيكياً مناسباً لشهر أكتوبر. وتشير البيانات الاقتصادية الأخيرة بالفعل إلى اقتصاد متين، وهذه القفزة البالغة 0.3% في أسعار المنازل تعزز أيضاً قوة الدولار.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
