الانقسام بين عوائد سندات الخزانة وتكاليف الاقتراض في القطاع الخاص
تراجعت عوائد سندات الخزانة الأميركية حتى مع تحسن مقاييس التضخم، ما أوجد انقساماً بين تكاليف تمويل الحكومات والاقتراض في القطاع الخاص. وأظهرت بيانات سبتمبر ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 1.3% على أساس شهري و6.3% على أساس سنوي، فيما ارتفعت أسعار المنتجين الأساسية بنسبة 0.7%. وزادت أسعار الواردات بنسبة 8.1% على أساس سنوي، ومع ذلك فإن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، بعد أن تجاوز 5.3%، تراجع مجدداً باتجاه 5.1%. وتشير هذه الحركة إلى أن الطلب على السندات الحكومية بات مدفوعاً بدرجة أقل بتحسن توقعات التضخم وبدرجة أكبر بنزعة تجنب المخاطر أو الاعتقاد بأن أسعار الفائدة طويلة الأجل قريبة من الذروة. ويعيد هذا التحول صياغة الإشارة الكلية الصادرة عن سوق السندات نحو مخاوف تتعلق بالنمو بدلاً من توقعات تخفيف السياسة النقدية.
أسواق الائتمان وضغوط السلع وديناميكيات التجارة العالمية
ترسل أسواق الائتمان رسالة أكثر تشدداً لبعض أجزاء بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ففي 15 أكتوبر، بلغ سعر التأمين ضد التخلف عن السداد لخمس سنوات على ديون «CoreWeave» نحو 1,194.5 نقطة أساس خلال الجلسة، فيما أشارت بعض سنداتها إلى عوائد ضمن نطاق 15%–16% تقريباً، ما يعكس اتساع فروق الائتمان حتى مع تراجع العائد الخالي من المخاطر. وفي الوقت نفسه، اقترب خام برنت من 110 دولارات للبرميل في 16 أكتوبر، ما يزيد تعقيد المفاضلة أمام الاحتياطي الفيدرالي بين السيطرة على التضخم وتشديد أوضاع الائتمان. وعلى الصعيد الخارجي، أفادت الصين بارتفاع الصادرات بنسبة 36.3% على أساس سنوي في سبتمبر، والواردات بنسبة 31%، بينما ارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 5.0% مقابل تضخم استهلاكي عند 0.9%، ما يترك سلاسل الإمداد العالمية عرضة للمخاطر إذا تباطأ الإنفاق الرأسمالي في الولايات المتحدة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
