ارتفع الجنيه الإسترليني إلى نحو 210.20 مقابل الين عقب صدور بيانات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة لشهر سبتمبر. وأفاد مكتب الإحصاءات الوطنية بتراجع نسبته 0.4% على أساس شهري، مقابل توقعات بانخفاض 0.1%، وذلك بعد أن ارتفعت مبيعات أغسطس 0.7% عقب مراجعة صعودية من 0.5%. وعلى أساس سنوي، زادت المبيعات 0.8%، دون توقعات بلغت 1.5%، مع تباطؤ من قراءة سابقة عند 2.9% جرى تعديلها بالرفع من 2.7%. وتتجه الأنظار الآن إلى بيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية من S&P Global لشهر أكتوبر في المملكة المتحدة، والمقرر صدورها عند الساعة 08:30 بتوقيت غرينتش.
وظلت توقعات أسعار الفائدة محور الاهتمام بعد أن عززت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة لشهر سبتمبر وأرقام سوق العمل للأشهر الثلاثة حتى أغسطس التوقعات باتجاه سياسة أكثر تشدداً من بنك إنجلترا. وفي اليابان، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الوطني لشهر سبتمبر باستثناء الأغذية الطازجة بنسبة 2.1% على أساس سنوي، بما يتوافق مع التقديرات ويتسارع من 1.8% في أغسطس، علماً أن تلك القراءة السابقة جرى تعديلها بالرفع من 1.7%.
تداعيات سوق المشتقات وتوقعات التقلبات
نوصي بأن يستعد متداولو المشتقات لارتفاع التقلبات في زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني مع تداوله قرب مستويات تاريخية هي الأعلى منذ عقود حول 210.20. ورغم تراجع مبيعات التجزئة البريطانية 0.4% على أساس شهري في سبتمبر، فإن أرقام التضخم المرتفعة تُبقي توقعات رفع أسعار الفائدة من بنك إنجلترا قائمة لشهر نوفمبر. وينبغي أن تراعي مراكز المشتقات تقلبات الأسعار قصيرة الأجل الناجمة عن هذا التضارب بين ضعف إنفاق المستهلكين واستمرار النزعة التشددية.
ومن المناسب النظر في حماية من الهبوط لمراكز الشراء على الجنيه الإسترليني عبر استخدام خيارات البيع (Put Options) للتحوط من أي تحولات مفاجئة في سياسة بنك اليابان. فقد ارتفع التضخم الأساسي في اليابان إلى 2.1% على أساس سنوي في سبتمبر، متجاوزاً مستوى أغسطس البالغ 1.8%، ما يزيد الضغوط على صانعي السياسات اليابانيين لرفع أسعار الفائدة. وتُظهر البيانات التاريخية من دورات سوقية سابقة أن الضعف الشديد في الين غالباً ما يدفع إلى تدخلات في سوق العملات، وهو ما قد يشعل انعكاسات سريعة في أزواج الين.
ضوابط المخاطر واستراتيجيات التداول
على المتداولين الذين يستفيدون من فارق أسعار الفائدة الحفاظ على ضوابط مخاطر صارمة عبر حسابات المشتقات لديهم. ورغم اتساع الفارق في العوائد بين السندات البريطانية واليابانية، فإن تباطؤ نمو مبيعات التجزئة البريطانية السنوي إلى 0.8% يشير إلى مخاطر داخلية كامنة. وإذا أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات المقبلة مزيداً من التباطؤ الاقتصادي، فقد تواجه عقود الشراء الآجلة وخيارات الشراء (Call Options) تراجعات حادة بسرعة.
ولاقتناص التحركات قصيرة الأجل قبيل صدور البيانات الاقتصادية المقبلة، يمكن توظيف استراتيجيات خيارات مثل “السترادل” (Straddles) التي تستفيد من اختراقات السوق. ففي مناسبات سابقة أدى تباين البيانات الاقتصادية بين المملكة المتحدة واليابان إلى تحركات بمئات النقاط (Pips) في زوج الجنيه الإسترليني/الين خلال فترات زمنية قصيرة جداً. وسيكون رصد قراءات مؤشر مديري المشتريات في المملكة المتحدة وتحديثات السياسة اليابانية خلال الأسابيع المقبلة أمراً حاسماً لتوقيت نقاط الدخول والخروج في المشتقات.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
