يتم تصوير تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، بما في ذلك استمرار هجمات الحوثيين على البنية التحتية السعودية، على أنه يرفع احتمال ارتفاع أسعار النفط الخام. وتشير التقارير إلى هجوم استهدف مقر شركة أرامكو السعودية في الظهران، إلى جانب ضربات في عدة مدن أخرى، ما يعزز التوقعات بأن أسعار الطاقة من غير المرجح أن تتراجع، وأن ظروف السوق الحالية قد تستمر. وتوصف المخاطر بأنها تميل نحو تفاقم الأزمة، إذ لا تظهر وتيرة الهجمات مؤشرات تُذكر على التراجع.
ويرتبط أي تصعيد إضافي بزيادة احتمال انخراط الولايات المتحدة دعماً للمملكة العربية السعودية، وهو تطور قد يطلق موجة صعود جديدة في أسعار الطاقة، مع إمكانية عودة النفط الخام باتجاه ذروته في وقت سابق من العام. ويمكن أن ينتقل أثر إعادة التسعير هذه إلى ارتفاع العوائد طويلة الأجل وتجدد الزيادة في تقلبات الأسواق الأوسع نطاقاً. ومن المتوقع أن يمتد الأثر عبر أسواق العملات العالمية مع تشدد شهية المخاطرة.
الموضع الاستراتيجي في أسواق الطاقة وأسعار الفائدة والعملات
ننصح متداولي المشتقات ببناء تعرض صعودي على النفط الخام عبر خيارات الشراء (Call Options) أو استراتيجيات فروق خيارات الشراء (Call Spreads) خلال الأسابيع المقبلة. فتصاعد الهجمات على البنية التحتية الحيوية للطاقة يعني أن على الأسواق تسعير احتمال اندفاع النفط الخام مجدداً نحو قمم سابقة قرب 90 إلى 95 دولاراً للبرميل. ويتيح استخدام الخيارات ذات المخاطر المحددة لنا الاستفادة من التحركات الصعودية الحادة مع البقاء في مأمن من الارتدادات الهبوطية الحادة داخل اليوم.
كما نحتاج إلى التحوط ضد ارتفاع حاد في عوائد السندات طويلة الأجل، مع تغذية ارتفاع تكاليف الطاقة لمخاوف التضخم. وتُظهر البيانات التاريخية للأسواق أن قفزات النفط الخام المفاجئة يمكن أن تدفع عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات للارتفاع بمقدار 30 إلى 50 نقطة أساس خلال إطار زمني قصير. ويساعد تداول خيارات البيع (Put Options) على عقود السندات الآجلة أو الدخول في مقايضات أسعار فائدة ذات دفع ثابت (Pay-Fixed Rate Swaps) على حماية محافظنا من هذه القفزة المتوقعة في العوائد.
إدارة التقلبات والمخاطر وسط عدم اليقين الجيوسياسي
في مجال مشتقات العملات الأجنبية، ينبغي الاستعداد لارتفاع التقلبات عبر أزواج العملات العالمية. تاريخياً، تتخلف عملات الدول المستوردة للطاقة مثل الين الياباني واليورو عن أداء العملات المدعومة بالموارد مثل الدولار الكندي خلال صدمات الإمداد النفطي. ويمنح شراء التقلبات عبر استراتيجيات «سترادل» (FX Straddles) أو مراكز «لونغ ريسك ريفرسال» (Long Risk Reversals) تعرضاً مباشراً لاتساع نطاق هذه التحركات السعرية.
وأخيراً، يجب إدارة الرافعة المالية بحذر لأن علاوات الخيارات سترتفع بسرعة مع تزايد عدم اليقين عبر الأسواق العالمية. وخلال التهديدات الكبيرة لإمدادات الشرق الأوسط، تقفز مؤشرات تقلبات النفط الخام القياسية بانتظام بأكثر من 20% إلى 30%. إن الالتزام باستراتيجيات الفروق ذات المخاطر المحددة بدلاً من بيع خيارات غير مغطاة يضمن بقاءنا محميين من انعكاسات السوق المفاجئة المدفوعة بالأخبار.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
