لم يطرأ تغير يُذكر على الذهب قرب مستوى 4,140 دولاراً خلال التعاملات الآسيوية المبكرة، إذ عوّض صعود الدولار الأميركي وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية تراجع التوقعات بشأن رفع وشيك لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنحو 7 نقاط أساس إلى 5.349%—وهو أعلى مستوى منذ 3 أبريل 2002—قبل أن يتراجع إلى 5.30%، فيما زاد عائد السندات لأجل 30 سنة بنحو 3 نقاط أساس إلى 5.661% بعد أن لامس 5.703%، وهو مستوى شوهد آخر مرة في أواخر مايو 2002. وهدأت تسعيرات رفع الفائدة بعد صدور تقرير الوظائف الأميركية غير الزراعية لشهر سبتمبر أضعف من المتوقع، إلى جانب مراجعات هبوطية للشهرين السابقين، مع إشارة عقود المبادلة إلى احتمال قدره 22.7% لرفع الفائدة في اجتماع أكتوبر؛ وينتظر المتعاملون محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر سبتمبر والمقرر صدوره الأربعاء، بعد أول رفع للفائدة خلال ثلاثة أعوام الشهر الماضي.
وأشارت أبحاث إلى حساسية الذهب تجاه العوائد طويلة الأجل والعوائد الحقيقية، مع الإشارة إلى أن ارتفاع أسعار النفط عامل يدعم التضخم ومخاوف علاوة الأجل. وعلى نحو منفصل، عكست الاتصالات الأخيرة للفيدرالي ميلاً أكثر تشدداً، وهو ما ظهر في درجة Speechtracker عند 9.2/10 مقابل متوسط تاريخي 8.1/10، إلى جانب ارتفاع مؤشر FXS لميول الفيدرالي بمقدار 1.68 نقطة إلى 136.59 فوق مستوى الحياد البالغ 100. فنياً، بقي السعر الفوري محدوداً دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، مع مؤشر القوة النسبية RSI (14) عند 38.41؛ وتحددت المقاومة قرب 4,270 و4,275 دولاراً، ثم 4,445 دولاراً، فيما استقر الدعم قرب 4,100 دولار. وأضافت البنوك المركزية 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار في عام 2022.
توقعات سوق الذهب واستراتيجية التداول
نعتقد أن على متداولي المشتقات الاستعداد لفترة من التماسك على المدى القريب أو لاحتمال مزيد من التراجع في الذهب، في ظل تحرك المعدن حول 4,140 دولاراً. وتواصل عوائد سندات الخزانة الأميركية المرتفعة—مع ملامسة عائد السندات لأجل 10 سنوات 5.349% ووصول عائد السندات لأجل 30 سنة إلى 5.703%—الحد من جاذبية السلعة. وتُعد هذه أعلى مستويات للعوائد منذ ربيع 2002، وهو ما يرجّح بقوة كفة الدولار الأميركي على الأصول غير المدرة للعائد.
ورغم تقرير الوظائف لشهر سبتمبر الذي جاء أضعف من المتوقع وخفّض احتمال رفع الفائدة في أكتوبر إلى 22.7%، واجه الذهب صعوبة في تحقيق تعافٍ مستدام. ونوصي بمتابعة إصدار محضر اجتماع البنك المركزي لشهر سبتمبر يوم الأربعاء عن كثب؛ إذ سيوفر هذا الإصدار مؤشرات حاسمة بشأن السياسة النقدية وقد يطلق موجات تقلب حادة في مشتقات المعادن النفيسة خلال الأسابيع المقبلة.
التحليل الفني والدعم الهيكلي على المدى الطويل
من منظور فني، نرى أن السعر لا يزال مكبوحاً دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,275 دولاراً، بينما يستقر مؤشر القوة النسبية في منطقة سلبية عند 38.41. وينبغي على المتداولين النظر في بناء مراكز بيع عند الارتدادات المؤقتة باتجاه عنقود المقاومة عند 4,270 دولاراً، مع مراقبة مستوى الدعم 4,100 دولار عن كثب. وقد يؤدي كسر مؤكد لهذا الدعم إلى فتح المجال سريعاً أمام مرحلة تصحيح أعمق بكثير.
كما يجب أخذ الطلب التاريخي من المؤسسات الرسمية العالمية في الاعتبار بوصفه أرضية قوية على المدى الطويل للمعدن. فعلى سبيل المثال، بلغت مشتريات القطاع الرسمي العالمي من الذهب مستوى قياسياً عند 1,136 طناً خلال عام واحد، بما يعكس دعماً هيكلياً قوياً خلال التحولات الاقتصادية الكلية. ومع ذلك، وحتى تُظهر العوائد الحقيقية طويلة الأجل اتجاهاً هبوطياً مستداماً، فإن استراتيجيات المشتقات على المدى القصير يُفترض أن تفضّل بيع الارتفاعات بدلاً من شراء الانخفاضات.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
