استقر الذهب يوم الجمعة بعد جلستين من التراجع، مع توقف الدولار الأميركي وعوائد سندات الخزانة عن الصعود عقب أسبوع قوي. وكان زوج XAU/USD يتداول قرب 4,305 دولارات بعد أن لامس أدنى مستوى في أسبوع عند 4,244 دولاراً يوم الخميس، لكنه ظل متجهاً لتسجيل خسارة أسبوعية. واستمرت توقعات أسعار الفائدة في الضغط على المعدن: إذ رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي، لتصل فائدة الأموال الفيدرالية إلى 3.75%-4.00%، وأظهرت التوقعات أن 16 من أصل 18 من صناع السياسات يتوقعون خطوة إضافية واحدة على الأقل هذا العام. وكانت الأسواق تسعّر احتمالاً بنسبة 71% لرفع الفائدة في أكتوبر عبر أداة CME FedWatch، في حين استقر مؤشر الدولار DXY قرب 101 بعد تسجيل قمة عند 101.40، وتراجع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى نحو 5.17% من 5.22%، وهو أعلى مستوى له منذ 2007.
ولا تزال الجيوسياسة والبيانات محور الاهتمام، مع عرض إيران إعادة فتح مضيق هرمز خلال سبعة أيام وفق شروط معينة، بينما يناقش مسؤولون أميركيون وإيرانيون اتفاقاً مرحلياً دون تحقيق اختراق. وتتضمن أجندة الجمعة القراءة النهائية لمؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان لشهر سبتمبر، فيما يحمل الأسبوع المقبل بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الأربعاء، ومؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM يوم الخميس، وبيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة. فنياً، حافظ XAU/USD على التداول فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ20 فترة عند 4,299 دولاراً، مع تمركز الحد السفلي لقنوات بولينجر قرب 4,237 دولاراً؛ واستقر مؤشر القوة النسبية RSI حول 51، وكان مؤشر MACD إيجابياً بشكل طفيف. وتقع المقاومة قرب 4,330 و4,362 دولاراً، ثم 4,450-4,500 دولار، بينما تشمل مستويات الدعم 4,299 و4,237 دولاراً ومنطقة 4,150-4,200 دولار.
استراتيجيات المشتقات في ظل التقلبات المرتقبة
مع تمركز الذهب حول 4,305 دولارات وترقّب صدور بيانات اقتصادية رئيسية مثل تضخم PCE وتقرير الوظائف غير الزراعية الأسبوع المقبل، نتوقع قفزة كبيرة في تقلبات السوق. وينبغي للمتداولين في المشتقات النظر في استراتيجيات الخيارات مثل الـStraddle أو الـStrangle للاستفادة من التحركات السعرية الحادة المرتقبة دون تبنّي اتجاه محدد. وتشير البيانات التاريخية إلى أن التقلب الضمني لخيارات الذهب يرتفع عادةً بنسبة 15% إلى 20% في الأيام التي تسبق تقارير التوظيف والتضخم الكبرى.
وبما أن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات لا يزال مرتفعاً للغاية قرب 5.17%، فإن تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب تواصل كبح أي موجات صعود مستدامة. ونقترح استخدام فروق بيع «الشراء المغطى» الهابطة (Bear Call Spreads) على عقود الذهب الآجلة لاقتناص العلاوة، خصوصاً مع وجود احتمال بنسبة 71% لرفع إضافي للفائدة في أكتوبر. تاريخياً، عندما تقفز العوائد الحقيقية لأجل 10 سنوات بشكل ملحوظ، يواجه الذهب صعوبة في الحفاظ على الزخم الصاعد ما لم تدعمه حالة ذعر جيوسياسي حاد.
المستويات الفنية وإدارة مخاطر الجيوسياسة
في حين تميل البيئة الكلية لمصلحة الدولار الأميركي، لا ينبغي تجاهل استمرار توترات الشرق الأوسط ومخاطر تعطل إمدادات النفط قرب مضيق هرمز. وللتحوط ضد القفزات الجيوسياسية المفاجئة، يمكن للمتداولين النظر في شراء خيارات شراء وقائية خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money Calls) بالتزامن مع الاحتفاظ بمراكز قصيرة على عقود الذهب الآجلة. وتضمن هذه الاستراتيجية محدودة المخاطر البقاء محمياً إذا دفعت عناوين مفاجئة الذهب لتجاوز مستوى المقاومة الفوري عند 4,330 دولاراً.
ومن منظور فني، ينبغي مراقبة دعم الحزام الأوسط لقنوات بولينجر عند 4,299 دولاراً عن كثب خلال الأيام المقبلة. وقد يؤدي كسر واضح دون هذا المستوى على الرسم البياني لأربع ساعات إلى تراجع سريع باتجاه منطقة الدعم عند 4,237 دولاراً. وفي المقابل، إذا حافظ الذهب على التداول فوق هذا المتوسط، فقد نتوقع حركة عرضية ضمن نطاق 4,300 إلى 4,330 دولاراً قبيل صدور بيانات الأسبوع المقبل الرئيسية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
