ارتد الذهب (XAU/USD) في التعاملات الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء من أدنى مستوى في ثمانية أسابيع إلى نحو 4,180 دولاراً، إلا أن المكاسب ظلت محدودة مع إبقاء التضخم المدفوع بارتفاع النفط التوقعات مائلة نحو تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأميركي. وتركّزت أنظار الأسواق على مسار أسعار الفائدة الأميركية، في وقت دعم فيه الدولار الأقوى وارتفاع عوائد سندات الخزانة وصعود أسعار الطاقة مبررات المزيد من التشديد. وارتفع عائد السندات الأميركية لأجل 30 عاماً فوق 5.61%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2002، فيما تراجع عائد السندات لأجل عامين بما يصل إلى خمس نقاط أساس قبل أن يستقر قرب 4.88%. وتوازنت جاذبية الذهب كأداة تحوط من التضخم أمام تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصل لا يدر عائداً في بيئة أسعار فائدة مرتفعة.
وانتظر المتداولون يوم الأربعاء صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة لشهر أغسطس، إضافة إلى تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) المقرّر يوم الجمعة، إذ قد تضغط بيانات العمل الأضعف على الدولار وتوفر دعماً قصير الأجل للسلع المسعّرة بالدولار. وعلى الرسم البياني، ظل XAU/USD دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم ودون منتصف نطاقات بولينجر، مع بقاء مؤشر القوة النسبية RSI عند 40.11 في المنطقة السلبية لكنه بعيد عن مستويات التشبع البيعي. وتم رصد مقاومة عند المتوسط المتحرك لـ100 يوم قرب 4,295 دولاراً، ثم 4,325 دولاراً، مع الحد العلوي للنطاق عند 4,490 دولاراً، بينما تمركز الدعم قرب 4,165 دولاراً؛ وقد يؤدي كسر هذا المستوى إلى تعميق الحركة التصحيحية بعد الارتداد من مستويات دون 4,100 دولارات.
توصيات التداول وإدارة المخاطر
نوصي متداولي المشتقات بتوخي الحذر عند بناء مراكز شراء، رغم ارتداد الذهب الأخير إلى 4,180 دولاراً. فعلى الرغم من تعافي المعدن من أدنى مستوى في ثمانية أسابيع، فإن الصورة الفنية العامة لا تزال سلبية مع بقاء السعر دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,295 دولاراً. ولإدارة المخاطر، يمكن النظر في إنشاء خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل أو وضع أوامر وقف خسارة ضيقة فوق مستوى الدعم الفوري عند 4,165 دولاراً بقليل.
تأثير السياسة النقدية واقتراحات الاستراتيجية
يتعين مراقبة قطاع الطاقة عن كثب، إذ إن ارتفاع أسعار النفط يبقي التضخم مرتفعاً ويعزز توقعات تشديد السياسة النقدية. وقد دفعت هذه البيئة عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 30 عاماً إلى 5.61%، وهو مستوى مرتفع لتكاليف الاقتراض يعكس ضغوطاً كلية مشابهة لتلك التي شوهدت آخر مرة في 2002. وبناءً عليه، ينبغي الاستعداد لاحتمال إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، ما يرفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب غير المدر للعائد ويحدّ من زخمه الصعودي.
وخلال الأسابيع المقبلة، نقترح استخدام استراتيجيات الخيارات من نوع “سترادل” أو “سترانغل” للاستفادة من التقلبات شبه المؤكدة المحيطة ببيانات تضخم PCE الأميركية وبيانات الوظائف. وقد يؤدي تقرير سوق عمل أضعف من المتوقع إلى ضغط سريع على الدولار الأميركي ودفع الذهب للعودة باتجاه منتصف نطاقات بولينجر عند 4,325 دولاراً. وفي المقابل، إذا ظلت مؤشرات التضخم مرتفعة، فمن المرجح حدوث كسر حاد دون 4,165 دولاراً، ما يفتح المجال أمام مراكز بيع ذات عائد محتمل مرتفع.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
