تراجعت أسعار الذهب يوم الثلاثاء مع ارتفاع أسعار النفط، مدفوعة بتوترات الشرق الأوسط، ما أبقى مخاطر التضخم مائلة نحو الصعود وعزّز توقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وساعد ضعف الدولار الأميركي وتراجع عوائد سندات الخزانة الأميركية على الحد من الخسائر، إذ جرى تداول XAU/USD قرب 4,123 دولاراً، بانخفاض 0.42%. وارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) فوق 100 دولار، وهو أعلى مستوى في أكثر من شهر، عقب هجمات الحوثيين على البنية التحتية للطاقة في السعودية وحوادث إضافية استهدفت سفناً في مضيق هرمز، ما زاد مخاوف تعطل الإمدادات. ومع كون تكاليف الطاقة مدخلاً تضخمياً مستمراً منذ بدء الحرب في أواخر فبراير، تبقى الأسواق متيقظة لاحتمالات تشديد إضافي.
وفي الولايات المتحدة، فاجأ كل من مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر سبتمبر الأسواق بالارتفاع، ما يدعم احتمالية تنفيذ الاحتياطي الفيدرالي زيادة أخرى في أسعار الفائدة قبل نهاية العام في إطار سعيه لتحقيق هدف تضخم عند 2%. ورغم تراجع الدولار، ظلّ الانخفاض محدوداً: إذ كان مؤشر الدولار (DXY) قرب 101.76 بانخفاض 0.23% بعد أن لامس 103 الأسبوع الماضي، في حين استقر عائد السندات لأجل 10 سنوات قرب 5.08% مقارنة بنحو 5.36% في وقت سابق من هذا الشهر. ومع ذلك، يتوقع المتداولون عدم اتخاذ خطوة في أكتوبر، حيث تسعّر الأسواق احتمال رفع بنسبة 17% لاجتماع الشهر، و92% لاجتماع ديسمبر. فنياً، يظل XAU/USD يتحرك ضمن نطاق بين 4,100 و4,200 دولار، دون متوسطات الحركة البسيطة لـ50 و100 و200 يوم؛ ويتمركز مؤشر القوة النسبية (RSI) في مستويات منخفضة ضمن نطاق الأربعينات، بينما يبقى مؤشر MACD إيجابياً، مع مقاومات عند 4,200 و4,235 و4,321 و4,400 و4,517 دولاراً، ودعوم عند 4,100 ثم 4,000-3,950 دولاراً.
عقود الطاقة الآجلة والتحوط من صدمات التضخم
مع صعود خام WTI فوق 100 دولار للبرميل على خلفية اضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط، نوصي متداولي المشتقات باستخدام خيارات الشراء (Call Options) على عقود الطاقة الآجلة للتحوط من صدمات التضخم المستمرة. تاريخياً، تؤدي ارتفاعات الخام فوق مستوى الثلاثة أرقام—مثل قفزة عام 2022 التي تجاوزت 120 دولاراً للبرميل—إلى تقلبات سعرية ممتدة عبر أسواق الطاقة. ومن المرجح أن تبقى عقود الطاقة مدعومة طالما أن التهديدات قرب مضيق هرمز تضغط مباشرة على معنويات الأسواق الأوسع.
استراتيجيات مشتقات الذهب والخزانة والدولار
بالنسبة لمشتقات الذهب، نوصي بتطبيق استراتيجيات التداول ضمن النطاق حول الحدود الواضحة بين 4,100 و4,200 دولار طالما ظلت الأسعار محصورة تحت متوسطات الحركة الرئيسية. ومع تداول XAU/USD حالياً قرب 4,123 دولاراً ودون متوسطه المتحرك لـ50 يوماً عند 4,321 دولاراً، تميل الزخمات الفنية لصالح خيارات قصيرة الأجل تستهدف ارتدادات داخل النطاق. وإذا حدث كسر مؤكد دون 4,100 دولار، ينبغي التحول إلى شراء خيارات البيع (Put Options) الموجهة نحو مستوى الدعم عند 3,950 دولاراً.
وبما أن الأسواق تسعّر احتمالاً بنسبة 92% لرفع الفائدة في ديسمبر عقب بيانات تضخم (CPI) أعلى من المتوقع، نتوقع زيادة النشاط على خيارات عوائد سندات الخزانة قرب مستوى 5.08%. كما ينبغي بحث هيكلة مراكز خيارات داعمة للدولار الأميركي قبيل اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي يومي 27-28 أكتوبر. وسيساعد الحفاظ على حدود مخاطر صارمة في مشتقات أسعار الفائدة على إدارة التحركات المفاجئة مع محاولة عوائد السندات العودة نحو قممها الأخيرة قرب 5.36%.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
