قالت محافظة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك في أوكلاند إن عدد وحجم التعديلات المستقبلية على سعر فائدة الأموال الفيدرالية سيعتمدان على بيانات التضخم وسوق العمل، وكذلك على تفاعل الاقتصاد مع إجراءات الفيدرالي حتى الآن. وأضافت أنها تراقب ما إذا كان الذكاء الاصطناعي قد يتسبب في ارتفاع مؤقت في البطالة، محذّرةً من أن أدوات الفيدرالي محدودة في مثل هذا السيناريو، إذ إن خفض الفائدة قد يزيد ضغوط التضخم.
وقالت كوك إنها تتوقع أن تتزايد ضغوط التضخم في الأشهر المقبلة بفعل الذكاء الاصطناعي والصراع في الشرق الأوسط، بما في ذلك الصراع الأميركي-الإيراني. وأشارت إلى ضغوط على مستوى الاقتصاد بأكمله ناجمة عن الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي، لافتةً إلى وجود مؤشرات في بيانات التضخم على اتساع نطاق هذه الضغوط هذا العام، في وقت لا تصل فيه مكاسب الذكاء الاصطناعي بالسرعة الكافية لتعويض هذا الاتجاه. وأضافت أيضاً أن الأدلة حتى الآن محدودة على أن الذكاء الاصطناعي يغيّر هيكل سوق العمل، معبّرةً عن أملها في أن وتيرة تبني الذكاء الاصطناعي ستقلّص صافي خسائر الوظائف.
استجابة السياسات والتحوّط للمحافظ الاستثمارية
في ظل تحذير محافظة الفيدرالي ليزا كوك من اتساع نطاق التضخم بسبب الذكاء الاصطناعي وصراعات الشرق الأوسط، يتعين علينا الاستعداد لاحتمال بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وتعني هذه الرؤية المتشددة أنه ينبغي التحول بعيداً عن توقع خفض قوي للفائدة في الأسابيع المقبلة. وبدلاً من ذلك، نحتاج إلى التركيز على التحوّط ضد التضخم العنيد والاضطرابات المحتملة في سوق العمل.
لقد دفع تصاعد الصراع الأميركي-الإيراني بالفعل أسعار خام برنت إلى نطاقات شديدة التقلب، ما يهدد بإعادة مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) نحو 3.5%. تاريخياً، تؤدي الصدمات الجيوسياسية في الشرق الأوسط إلى قفزات مفاجئة في مشتقات الطاقة، ما يجعل خيارات الشراء (Call) طويلة الأجل على النفط الخام أداة تحوّط جذابة. نوصي باستخدام هذه الخيارات على الطاقة لحماية المحافظ الأوسع من صدمات التضخم المفاجئة.
التضخم الهيكلي واستراتيجيات السوق والتقلبات
الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي ليس مجرد قصة تقنية؛ بل إنه يضغط فعلياً على شبكات الطاقة لدينا ويدفع أسعار السلع على مستوى الاقتصاد بأكمله إلى الارتفاع. وتشير بيانات حديثة من القطاع إلى أن الطلب على الكهرباء من مراكز البيانات يُتوقع أن ينمو بما يصل إلى 15% سنوياً حتى نهاية العقد، ما يشكل محركاً هيكلياً للتضخم. وينبغي على متداولي المشتقات النظر في بناء مراكز شراء على السلع (Long) وعقود مبادلات (Swaps) تركز على المرافق للاستفادة من موجة التوسع الضخمة في البنية التحتية.
وبما أن الفيدرالي يمتلك أدوات محدودة لمواجهة تحولات الوظائف المرتبطة بالذكاء الاصطناعي دون تغذية التضخم، فإن خفض الفائدة على المدى القصير غير مرجح للغاية. نقترح بيع عقود الخزانة الآجلة قصيرة الأجل (Short) أو شراء خيارات البيع (Put) على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) لسندات الخزانة طويلة الأجل. ويُعد الرهان على عوائد «مرتفعة لفترة أطول» المسار الأكثر منطقية مع بقاء تقلبات سوق السندات عند مستويات مرتفعة.
ومع التهديدين المزدوجين المتمثلين في تصعيد الشرق الأوسط والتحولات الهيكلية المدفوعة بالتكنولوجيا، نتوقع ارتفاع تقلبات أسواق الأسهم. إن استخدام استراتيجيات «السترادل» (Straddles) على خيارات المؤشرات الرئيسية، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500)، سيسمح لنا بالاستفادة من التحركات الحادة في السوق بغض النظر عن الاتجاه. ويعد التموضع لهذه التذبذبات الآن أمراً حاسماً قبل صدور الجولة المقبلة من بيانات التضخم والتوظيف.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
