واصل اليورو موجة تراجعه يوم الثلاثاء، في ظل استمرار ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية وقوة البيانات الاقتصادية الأميركية في دعم الدولار، إلى جانب توقعات برفع إضافي واحد على الأقل لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. وتداول زوج اليورو/الدولار عند 1.1338، مستقراً بالكاد فوق أدنى مستوى له منذ بداية العام عند 1.1324، وما زال يتجه لتسجيل هبوط بنحو 2.4% في سبتمبر. ولم تقدم بيانات منطقة اليورو الصادرة في وقت سابق دعماً يُذكر: إذ أكد مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن «كونفرنس بورد» مزيداً من التراجع إلى -16.5 في سبتمبر مقارنة بـ -15.5 في أغسطس، فيما انخفض مؤشر المعنويات الاقتصادية إلى 97.9 من 98.4.
وأظهرت بعض المكونات الفرعية تحسناً، حيث ارتفعت ثقة القطاع الصناعي إلى -3.8 من -5، بينما تحسنت معنويات قطاع الخدمات إلى 6.1 من 5.6. وفي سياق منفصل، قال محافظ البنك المركزي السلوفاكي بيتر كازيمير إن رفع الفائدة في سبتمبر كان أمراً لا مفر منه، مشيراً إلى يناير كموعد محتمل لإعادة تسعير سياسة البنك المركزي الأوروبي، وداعياً إلى قدر أكبر من المرونة. وواصل الدولار تفوقه على العملات النظيرة مع زيادة رهانات الأسواق على مزيد من التشديد من «الفيدرالي»، بدعم من مؤشرات متينة لسوق العمل وارتفاع العوائد.
استراتيجيات التعامل مع الاتجاه الهابط لليورو
نرى أن على متداولي المشتقات الاستعداد لاستمرار الضغوط الهبوطية على اليورو، مع تذبذب الزوج فوق بقليل من أدنى مستوى منذ بداية العام عند 1.1324. وقد يساهم شراء خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على اليورو/الدولار أو فتح مراكز بيع على العقود الآجلة في الاستفادة من هذا الاتجاه الهابط، الذي شهد بالفعل تراجعاً بنحو 2.4% هذا الشهر. ويستند هذا الزخم إلى ضعف ثقة المستهلك في منطقة اليورو، التي انخفضت مؤخراً إلى -16.5.
فوارق أسعار الفائدة وتكتيكات التقلبات
مع بقاء عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات مرتفعة — بمتوسط حديث يقارب 4.1% في أسواق السندات العالمية — فإن فارق أسعار الفائدة يميل بقوة لصالح الدولار الأميركي. ونقترح استخدام مقايضات أسعار الفائدة أو العقود الآجلة لسندات الخزانة للتموضع على أساس بقاء هذه العوائد مرتفعة لفترة أطول، خصوصاً مع توقعات استمرار الاحتياطي الفيدرالي في الإبقاء على سياسة نقدية مشددة. وفي المقابل، من غير المرجح أن يعيد البنك المركزي الأوروبي تسعير سياسته قبل يناير، ما يترك اليورو دون دعم يُذكر على المدى القريب.
كما ينبغي على المتداولين الاستعداد لبيانات التوظيف الأميركية المرتقبة عبر استراتيجيات التقلبات، مثل شراء استراتيجيات «سترادل» (Straddle)، للتحوط من تحركات حادة في السوق. ومن المرجح أن يدفع تقرير وظائف أقوى من المتوقع الدولار الأميركي إلى مزيد من الارتفاع، بينما قد يؤدي أي ضعف في البيانات إلى «ضغط معاكس» حاد على المراكز البيعية لليورو. تاريخياً، قد تقفز التقلبات اليومية لزوج اليورو/الدولار بأكثر من 100 نقطة خلال إعلانات الوظائف الرئيسية، ما يجعل أوامر وقف الخسارة الضيقة والتحوط بالخيارات أمراً أساسياً خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
