عاود زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) التوجه صعوداً بشكل طفيف نحو مستوى 1.1215 في التعاملات الآسيوية المبكرة، مع تراجع الدولار عقب بيانات مسحية أميركية أضعف، فيما يُنتظر أن يتحدث نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لاحقاً. وتراجع مؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك إلى 46.3 في أكتوبر مقارنة بـ48.1 في سبتمبر، دون توقعات السوق البالغة 47.6. وارتفعت توقعات التضخم هامشياً، إذ سجل مقياس العام الواحد 4.7% مقابل 4.6%، فيما بلغ منظور الخمس سنوات 3.5% مقابل 3.4%، في وقت واصلت فيه الأسواق تسعير رفعٍ بمقدار 25 نقطة أساس من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
في أوروبا، أبقت صعود عوائد السندات الحكومية الفرنسية وتدقيق خطط الإنفاق الإيطالية المخاطرَ المالية في بؤرة الاهتمام. وقامت وزارة الاقتصاد الألمانية بتعديل توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 1.3% هذا العام و1.1% العام المقبل، مقارنة بتقدير 1.0% في بداية العام. وفي سياقٍ آخر، ارتفع مؤشر الدولار (DXY) بنحو 3.3% من قاع سبتمبر، إلا أن الدولار مقابل سلة من عملات آسيا ارتفع 0.7% فقط، كما انخفض زوج اليورو/اليوان (EUR/CNY) بنحو 10% عن ذروته في يناير. ومن الناحية الفنية، ظل زوج EUR/USD دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (SMA) وخط المنتصف لبولينجر لـ20 يوماً، مع تمركز مؤشر القوة النسبية (RSI-14) قرب 27؛ وتوجد منطقة دعم حول 1.1125، بينما تم تحديد مستويات مقاومة عند 1.1345 و1.1490 و1.1560. وسجلت درجة Speechtracker لمولين 6.2/10.
زخم الدولار الأميركي وديناميكيات التضخم
ينبغي الاستعداد لاستمرار الزخم الصعودي للدولار الأميركي طالما ترتفع توقعات تضخم المستهلكين طويلة الأجل إلى 3.5%، ما يجعل رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من جانب الاحتياطي الفيدرالي شبه مؤكد. ورغم أن هبوط ثقة المستهلك إلى 46.3 يوفر دعماً مؤقتاً لليورو قرب 1.1215، فإن التضخم المدفوع بالطاقة تاريخياً يدفع البنوك المركزية إلى إبقاء السياسة النقدية مقيدة لفترة أطول. ويمكن لمتداولي المشتقات الاستفادة من ذلك عبر استخدام عقود آجلة لأسعار الفائدة وخيارات شراء الدولار (Call) للتحوط من بيئة دولار أكثر قوة خلال الأسابيع القليلة المقبلة.
المخاطر المالية الأوروبية، آفاق السياسة واستراتيجية التداول
يتعين الإبقاء على قدر عالٍ من الحذر تجاه خيارات شراء اليورو (Euro Calls) في ظل اتساع المتاعب المالية في أوروبا، ولا سيما مع بلوغ عوائد السندات الحكومية الفرنسية أعلى مستوياتها في عدة سنوات. ومن المتوقع أن يدفع توسع إنفاق إيطاليا الدفاعي والطاقي نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي لديها نحو مستويات تاريخية تتجاوز 135%، بما يهدد الاستقرار المالي الأوروبي على نطاق أوسع. وحتى مع صمود توقعات النمو الألماني عند 1.3% للعام الجاري، فإن قرارات السياسة التجارية المرتقبة واحتمال فرض الصين رسوم استيراد قد يحفزان إجراءات انتقامية قد تضغط بقوة على اليورو.
تشير اتصالات البنوك المركزية إلى أن التضخم الأوروبي يكاد يكون مدفوعاً بالكامل بصدمات الطاقة دون دوامات سعرية ثانوية كبيرة، ما يقلص الحاجة إلى زيادات حادة في أسعار الفائدة. ومع ذلك، وبما أن النمو الاقتصادي الأوروبي أظهر متانة كامنة، فإن التخفيضات الكبيرة والسريعة في أسعار الفائدة تبدو غير مرجحة أيضاً في الأجل القريب. ويمكن الاستفادة من هذا الموقف عبر توظيف استراتيجيات خيارات ضمن نطاق (Range-bound) لاقتناص علاوة الخيارات بينما تهضم العملة هذه القوى المتعارضة.
فنياً، ومع دخول مؤشر القوة النسبية اليومي بعمق في منطقة التشبع البيعي قرب 27، ينبغي تجنب فتح مراكز بيع جديدة عند مستويات السعر الفورية الحالية. وبدلاً من ذلك، يُفضل انتظار ارتدادات تصحيحية باتجاه مستويات المقاومة عند خط المنتصف لبولينجر لـ20 يوماً قرب 1.1345 أو المتوسط المتحرك لـ100 يوم قرب 1.1490، لإعادة بناء صفقات مشتقات هبوطية. وإذا تراجعت الأسعار أكثر نحو مستوى الدعم الأدنى المباشر عند 1.1125، فإن تثبيت المكاسب على مراكز البيع القائمة يُعد الخيار التكتيكي الأكثر أماناً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
